Өрийн хөрөнгийг удирдах нь санхүүгийн менежерийн үндсэн ажлын нэг юм. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдалд зээлсэн хөрөнгийн нөлөөлөл "Зээлийн хөрөнгийн менежмент" сэтгүүлийн нийтлэл
IN орчин үеийн нөхцөлхөгжил эдийн засгийн харилцаабайгууллагуудын хөрөнгийн бүтцийг бүрдүүлдэг зээлийн эх үүсвэрийг татах асуудал улам бүр чухал болж байна. Нэг талаас, хөрөнгө татах боломж улам бүр нэмэгдэж байгаа нь үйл ажиллагааны эх үүсвэрийг сонгох тодорхой эрх чөлөөг олгож байгаа бөгөөд нөгөө талаас зээлийн харилцааны эсрэг талуудын ашиг сонирхлын зөрчилдөөн, давуу болон сул талууд тодорхой эх үүсвэр, үйл ажиллагааны янз бүрийн чиглэлийн онцлог, гадаад орчны тогтворгүй байдал зэрэг нь санхүүгийн менежерийн шийдвэр гаргах сонголтыг хязгаарладаг. Хөрөнгийн бүтэц гэдэг нь байгууллагын үйл ажиллагааны явцад ашигласан өөрийн болон зээлсэн эх үүсвэрийн харьцаа юм. Хөрөнгө оруулсан/хөрөнгө оруулсан эх үүсвэрүүд нь хөрөнгийн хэлбэртэй байдаг.
Өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн ашиглалт нь байгууллагын хувьд эерэг ба сөрөг талуудтай бөгөөд 1-р хүснэгтэд үзүүлэв.
Хүснэгт 1. Өөрийн болон өрийн капиталыг ашиглах давуу болон сул талууд
| давуу тал | дутагдал | |
| Өмч (хувьцаа) | Заавал төлбөр төлөхгүй | Таталцлын хэмжээ хязгаарлагдмал |
| Бизнесээс гарах уян хатан байдал | Өрийн өөр эх үүсвэртэй харьцуулахад өндөр өртөгтэй | |
| Санхүүгийн тогтвортой байдал, төлбөрийн чадварыг хангах | Зээлийн хөрөнгийг татах замаар өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх ашиглагдаагүй боломж | |
| Эерэг дүр төрх | Удирдлагад оролцох эрх | |
| Байгууллагын нарийн төвөгтэй байдал | ||
| Зээл авсан хөрөнгө | Өргөн хүрээний сонирхол татахуйц боломжууд | Санхүүгийн эрсдэл нэмэгддэг |
| Санхүүгийн боломжийн өсөлтийг хангах | Заавал төлөх төлбөр | |
| Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх боломж | Хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдлын хэлбэлзлээс хамаарал | |
| Тогтмол зардал, хугацаа | Ажилд авах журмын нарийн төвөгтэй байдал | |
| Төлбөрийн хэмжээ нь тухайн байгууллагын орлогоос хамаарахгүй | Хязгаарлалтын нөхцөл | |
| Ашиглалтын төлбөр нь татварын бааз суурийг бууруулдаг | Барьцаа хөрөнгийн шаардлага байгаа эсэх | |
| Хянах эрхгүй | Нөхцөл ба эзлэхүүний хязгаарлалт | |
| Зээл авсан хөрөнгийн өсөлт нь зээлийн чадварын шалгууруудын нэг болох санхүүгийн тогтвортой байдал буурахад хүргэдэг. |
Дотоодын байгууллагуудад тулгардаг бэрхшээлүүдийн нэг юм үр дүнтэй менежмент зээлсэн капитал.
Өрийн хөрөнгийн менежмент гэдэг нь тухайн байгууллагын хэрэгцээ, хөгжлийн боломжид нийцүүлэн зээлсэн хөрөнгө босгох үйл явцыг зохицуулах, түүнчлэн зээлсэн хөрөнгийн санхүүжилтийн хамгийн оновчтой эх үүсвэрийг тодорхойлох санхүүгийн шийдлүүдийг боловсруулах, хэрэгжүүлэх зарчим, аргуудын систем юм. түүний оршин тогтнох янз бүрийн үе шатууд.
Эдийн засгийн хувьд энэ үйл ажиллагааны санхүүжилтийн эх үүсвэрийг ашигласны өгөөж нь түүнийг татах зардлаас давсан байхаар заасан. Нэмж дурдахад байгууллага зээлсэн хөрөнгийг татахдаа санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангах асуудлыг харгалзан үзэх ёстой. Хэт их зээл авах нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдлыг бууруулдаг боловч бага хэмжээний зээлсэн хөрөнгө нь аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэх боломжийг олгодоггүй. Тиймээс зээлсэн хөрөнгийг удирдах үр дүнтэй тогтолцоог бий болгох нь зээлсэн хөрөнгийг төлөвлөх, бүрдүүлэх, ашиглах ажлыг нэг талаас аж ахуйн нэгж санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангах, нөгөө талаас өсөлтийг хангах үүднээс зохион байгуулахад үндэслэсэн байх ёстой. ашигт ажиллагаа, эдийн засгийн хөгжилд.
Одоогийн байдлаар санхүүгийн зах зээл дээр хөрөнгө зээлэх хоёр загвар байдаг.
- Англо-Саксоны (экзоген мөнгөний нийлүүлэлтийн систем) нь хөрөнгийн зах зээлийн механизмаар дамжуулан зээл авах замаар тодорхойлогддог.
- Банкнаас зээл авах үйл явцад идэвхтэй оролцдог тивийн (эндоген мөнгөний нийлүүлэлтийн систем).
Одоогийн байдлаар зээлсэн хөрөнгийг татах үндсэн хэлбэрүүд нь: банкны зээл, бонд гаргах, дансны өглөг, түрээс. Эдгээр маягтуудыг нарийвчлан авч үзье.
Зээл бол зээлсэн хөрөнгийг нэмэгдүүлэх сонгодог бөгөөд хамгийн алдартай хэлбэр юм. Зээл гэдэг нь зээлдүүлэгчээс зээлдэгчид яаралтай, төлбөртэй, эргэн төлөгдөх нөхцөлтэйгээр олгосон мөнгө юм. Зээлдэгч нь зээлийн чадварын шаардлагыг хангасан тохиолдолд банкны зээлийг богино болон урт хугацааны аль алинд нь олгож болно. Энэ тохиолдолд Оросын орчин үеийн практикт зээлдэгчийн зээлийн өндөр өртөгийг харгалзан үзэх шаардлагатай.
Өрийн санхүүжилтийн өөр нэг түгээмэл хэлбэр нь бонд гаргах бөгөөд энэ нь тодорхой, урьдчилан тохиролцсон хууль эрх зүйн нөхцлөөр аливаа байгууллагаас бонд гаргах хэлбэр юм. Бонд гаргах боломж нь үнэт цаасны зах зээл дээрх эрэлт, гаргах зардлаар тодорхойлогддог. Бондын хүү (купон) нь бодит байдал дээр банкны зээлийн хүүгээс ерөнхийдөө хамаагүй бага байдаг ч энэ асуудалтай холбоотой нэмэлт зардал гардаг.
Дансны өглөг гэдэг нь аж ахуйн нэгжийн бусад этгээдэд төлөх өрийг хэлнэ. Дансны өглөг нь зөвхөн богино хугацааны зээлсэн хөрөнгийн эх үүсвэр бөгөөд байгууллагын гэрээний нөхцлийн дагуу төлбөртэй (тогтоосон хувь) эсвэл зээлсэн хөрөнгийн чөлөөт эх үүсвэр байж болно.
Байгууллагын байнгын техникийн дахин тоног төхөөрөмж, хэрэгжүүлэх хэрэгцээ хамгийн сүүлийн үеийн технологи, бараа, үйлчилгээний үйлдвэрлэл өргөжиж байгаа нь хөрөнгө босгох шинэ хэлбэрүүд бий болоход хүргэсэн бөгөөд үүний нэг нь аж ахуйн нэгжүүд үндсэн хөрөнгө худалдан авахдаа ашигладаг зээлийн тодорхой хэлбэр болох лизинг гэх мэт хэрэгслийг ашиглах явдал юм. Дүрмээр бол таталцлын үнэ нь сонгодог банкны зээлээс доогуур байдаг бөгөөд үүнээс гадна анхдагч баталгаа нь худалдаж авсан тоног төхөөрөмжийн барьцаа юм.
Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн хэмжээ үнэмлэхүй болон харьцангуй байдлаар өөрчлөгдөх нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдалд нөлөөлнө гэдгийг үргэлж анхаарч үзэх хэрэгтэй. Нэмж дурдахад, татсан хөрөнгийн эх үүсвэрийн бүтцэд компанийн амьдралын мөчлөг нөлөөлдөг (жишээлбэл, аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн эхний үе шатанд энэ нь тийм ч сайн мэдэгддэггүй, зээлсэн хөрөнгийг татахтай холбоотой олон бэрхшээл тулгардаг. Байгууллагын өсөлтийн шатанд аль хэдийн хөрөнгө бүрдүүлэх хамгийн сайн бөгөөд хүлээн зөвшөөрөгдсөн арга бол санхүүгийн зах зээлээс хөрөнгө татах явдал юм). Тухайн байгууллагын хувьд хөрөнгө оруулалтын шинэ зорилтууд болон эрсдэлүүд үүсэхийн хэрээр мөнгөн урсгал нь улам тогтворгүй болж, хөрөнгө босгоход хүндрэлтэй байх болно. Хэрэв байгууллага тодорхой хөрөнгөд хөрөнгө оруулалт хийж байгаа бол эрсдэл өндөр байх бөгөөд өөрийн хөрөнгөө илүү их хэмжээгээр ашиглах болно.
Зээлийн хөрөнгийг татан төвлөрүүлснээр байгууллагын үйл ажиллагааны үр ашиг нэмэгддэг. Тиймээс зээлсэн хөрөнгийг удирдах явцад шаардлагатай хэмжээний санхүүгийн эх үүсвэрийг хангах, өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн оновчтой харьцааг (эрсдэл, ашигт ажиллагааны талаас) тодорхойлох, ерөнхийдөө санхүүгийн тодорхой стратеги боловсруулах шаардлагатай байна. .
Компанийн зээлсэн эх үүсвэрийн хэрэгцээ нь түүний үйл ажиллагааны онцлогт үндэслэнэ. Тухайлбал, аж ахуйн нэгжийн хувьд худалдааны хүрээЗээлийн эх үүсвэр давамгайлж, томоохон байгууллагуудын хувьд өөрийн гэсэн онцлогтой. Шинжилгээнд урт хугацааны санхүүжилтийн эх үүсвэрийг өөрийн эх үүсвэртэй адилтгаж байгааг харгалзан үзэх шаардлагатай.
Жишээлбэл, ОХУ-ын хамгийн том түгээх цахилгаан сүлжээ компаниудын нэг бөгөөд цахилгаан эрчим хүч дамжуулах үйлчилгээ үзүүлдэг Москвагийн нэгдсэн цахилгаан сүлжээ компани (MOEK OJSC) -ийн хөрөнгийн бүтцэд дүн шинжилгээ хийж болно. технологийн холболтМосква болон Москва мужийн нутаг дэвсгэрт цахилгааны сүлжээнд хэрэглэгчид.
Хүснэгт 2. МОЕК ХК-ийн хөрөнгийн бүтэц
|
Индекс |
||||||
| сая рубльд | сая рубльд | нийт дүнгийн %-иар буюу өр төлбөрийн бүлгийн %-иар | сая рубльд | нийт дүнгийн %-иар буюу өр төлбөрийн бүлгийн %-иар | ||
| Капитал ба нөөц |
140 451,8 |
155 177,7 |
171 144,0 |
|||
| урт хугацааны үүрэг |
39 989,9 |
51 760,1 |
55 384,8 |
|||
| Банкны зээл | ||||||
| Зээл | ||||||
| Бусад үүрэг | ||||||
| Богино хугацаат өр төлбөр |
69 268,5 |
58 637,3 |
60 218,4 |
|||
| Банкны зээл | ||||||
| Зээл | ||||||
| Дансны өглөг | ||||||
| Бусад үүрэг | ||||||
| Нийт |
249 710,2 |
265 575,1 |
286 747,2 |
|||
Хүснэгт 2-оос харахад урт болон богино хугацаат өр төлбөр нь бүх эх үүсвэрийн 50% -иас бага хувийг эзэлдэг бол богино хугацаат өр төлбөр нь урт хугацаатаас бага зэрэг давж байна. Урт хугацаат өр төлбөрийн бүтцэд 60 гаруй хувийг банкны зээл (1-р зургийг үз), богино хугацаат өр төлбөрийн бүтцэд дансны өглөг давамгайлж байгаа нь үндсэндээ чөлөөт эх үүсвэр болдог (2-р зургийг үз).
Цагаан будаа. 1. МОЕК ХК-ийн урт хугацаат өр төлбөрийн бүтэц
Цагаан будаа. 2. “МОЕК” ХК-ийн богино хугацаат өр төлбөрийн бүтэц
Зээлийн эзлэх хувь бага боловч зээлийн эх үүсвэрийг сонгохдоо зээлийн эх үүсвэрийг татах гол сонголт болох зээл, бонд гаргахын давуу талыг харуулсан дараах хүчин зүйлсийг харгалзан үзэх шаардлагатай (Хүснэгт 3-ыг үзнэ үү). Бондын зээлийг банкны практикт илүү ашигладаг.
Банкууд үйлчлүүлэгчдээс татсан зээлсэн хөрөнгийг илүү их хэмжээгээр ашигладаг - хувь хүмүүс болон хуулийн этгээд, түүнчлэн бусад банкууд болон ОХУ-ын Банкнаас зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нь нийт хөрөнгийн 80% байж болно; Энгийн пүүсүүд санхүүгийн тогтвортой байдлыг хадгалахын тулд зээлсэн хөрөнгийн их хувийг авахыг хичээдэггүй бөгөөд ямар зорилгоор зээлэх, зээлдүүлэгчид мөнгөө буцааж өгөх боломжийг тодорхой тооцдог.
Хүснэгт 3. Бондын зээл болон банкны зээлийг ашиглахын давуу болон сул талууд
Зээлийн хөрөнгийн эх үүсвэрийг хайж олоход бэрхшээлтэй тулгардаг: хэрэв хөрөнгө оруулалтын төслийг санхүүжүүлэх шаардлагатай бол энэ нь эрсдэлтэй байж, зээлдүүлэгчид мөнгөө буцааж өгөхгүй байж магадгүй, үүнээс гадна эрсдэл их байх тусам ийм зардал их байх болно. хөрөнгө, мөн ашиг багатай үйлдвэрүүд байдаг, мэдээллийн байгууллагын үйл ажиллагааны чиглэлүүд нь зээлдүүлэгчийн эрсдэлийн бүсийг бүрдүүлдэг.
Хүснэгт 4. ХК ВТБ Банкны хөрөнгийн бүтэц
|
Индекс |
|||||
| сая рубльд | нийт дүнгийн %-иар буюу өр төлбөрийн бүлгийн %-иар | сая рубльд | нийт дүнгийн %-иар буюу өр төлбөрийн бүлгийн %-иар | ||
| Нийт өр төлбөр, үүнд. | |||||
| Зээл, хадгаламж гэх мэт. ОХУ-ын Төв банкны хөрөнгө | |||||
| Зээлийн байгууллагуудаас авсан хөрөнгө | |||||
| Үйлчлүүлэгчийн сан | |||||
| Санхүүгийн үүрэг хариуцлага | |||||
| Өр гаргасан | |||||
| Бусад үүрэг | |||||
| Болзошгүй өр төлбөрийн болзошгүй алдагдлын нөөц | |||||
| Өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэр | |||||
| Валютын тэнцэл | |||||
Тооцооллоос харахад банкны хөрөнгийн дийлэнх хувийг зээлсэн хөрөнгө, өөрөөр хэлбэл өр төлбөр эзэлдэг (84% -иас дээш, өөрийн хөрөнгийн хэмжээ 15% гаруй байна). (Хүснэгт 4-ийг үзнэ үү) Үүний зэрэгцээ өр төлбөрийн бүтцэд (Зураг 3-ыг үзнэ үү) хамгийн их хувийг харилцагчийн сан (50 орчим%) болон зээлийн байгууллагуудын хөрөнгө (31%) эзэлж байна.
Цагаан будаа. 3 OJSC VTB Bank-ийн зээлсэн хөрөнгийн бүтэц
Татаж авсан хөрөнгийн хэмжээ, хугацааг тодорхойлохдоо тэдгээрийг тодорхой төслийг хэрэгжүүлэх хэрэгцээ, ирээдүйн эргэн төлөлтийн боломжуудтай харьцуулах шаардлагатай, жишээлбэл, банкуудад эх үүсвэр, хөрөнгийг цаг хугацаа, хэмжээгээр нь харьцуулах шаардлагатай. үйл ажиллагааны тогтвортой байдал, тогтвортой байдал; хэрэв хөрөнгө оруулалтын төслийг санхүүжүүлсэн бол урт хугацааны эх үүсвэр шаардлагатай (урт хугацааны зээл, урт хугацааны бонд гаргах, лизинг). Нэмж дурдахад зээлийг ихэвчлэн тодорхой зорилгоор, жишээлбэл, төсөлд зориулж хийдэг тул эдгээр хөрөнгийг өөр чиглэлд ашиглах боломжгүй байдаг. Санхүүгийн стратеги нь компанийн эрсдэлийг багасгахад чиглэгдсэн байх ёстой. Санхүүгийн стратеги нь байгууллагын санхүүгийн бодлоготой нийцсэн байх ёстой.
Энэхүү бодлогын үндсэн чиглэл нь байгууллагын үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх урт болон богино хугацааны зээлийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх явдал юм.
Үүсэх явцад санхүүгийн бодлого, тэр дундаа зээлсэн хөрөнгийг татах бодлого, байгууллагын удирдлагад шийдвэрлэх шаардлагатай олон асуулт, асуудал тулгардаг.
1) Зээлийн хөрөнгө босгох зорилго, чиглэлийг зөв тодорхойлох шаардлагатай. Магадгүй энэ нь зарим эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх, үндсэн хөрөнгө олж авах, сурталчилгааны кампанит ажил явуулах, шинжлэх ухааны бүтээн байгуулалтыг хэрэгжүүлэх явдал байж магадгүй юм.
2) Зээлийн хөрөнгийн оновчтой хэмжээг тодорхойлох. Энэ үе шатанд байгууллагын удирдлага үр нөлөөний түвшинг тодорхойлдог санхүүгийн хөшүүрэг, зээлийн боломжийн түвшинг хангах.
4) Зээлийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх хэлбэрийг тодорхойлох. Хэрэв банкнаас зээл авсан бол эргэлтийн болон эргэлтгүй зээлийн шугам, овердрафт эсвэл зээлийн сонгодог хэлбэр хэлбэрээр хөрөнгө босгоно.
5) Зээлийн хөрөнгө босгох зөвшөөрөгдөх нөхцөлийг тодорхойлох. Үүнд хүүгийн төлбөрийн хэлбэр, хугацаа, үндсэн төлбөрийн хэмжээ, сунгах боломж, хүүгийн өөрчлөлт гэх мэт орно.
Зээлийн хөрөнгийг бүрдүүлэхдээ компанийн хэрэгцээт хөрөнгөө татах чадвар нь түүний нэр хүнд, санхүүжилтийн тодорхой эх үүсвэрийн хүртээмж, компанийн уян хатан, тогтвортой байдал, түүний хэмжээ, хэмжээ зэргээс хамаарна гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. хөрөнгө оруулалтын төслийг санхүүжүүлэхдээ түүний эрсдэл, ашигт ажиллагаа, нийгэм, эдийн засгийн ач холбогдлын талаар.
Тиймээс ерөнхийдөө зээлсэн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах нь санхүүгийн эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг тул компанийг оновчтой үнээр татах хэмжээ хязгаарлагдмал байдаг; ихэнх зээлсэн эх үүсвэрийн зорилтот шинж чанар нь хөрөнгийг захиран зарцуулах эрх чөлөөг өгдөггүй тул ихэвчлэн ашиг алдахад хүргэдэг; аюулгүй байдлыг хангах шаардлагатай бөгөөд зээлсэн хөрөнгийг буцааж өгөх шаардлагатай тул эдгээр хөрөнгийг зөвхөн тодорхой хугацаанд ашиглах боломжтой.
Үүний зэрэгцээ зээлсэн хөрөнгө нь компанийг хөгжүүлэх, өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх, түүнчлэн WACC загварт үндэслэн жигнэсэн дундаж үнийг тооцохдоо татварын хамгаалалтыг ашиглах замаар хөрөнгийн өртгийг бууруулахад зайлшгүй шаардлагатай , хөрөнгө оруулагчид болон зээлдүүлэгчдийн оролцоогүйгээр үнэтэй, чухал хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх боломжгүй байдаг (жишээлбэл, өөрийн бүтцэд хөрөнгө оруулалтын нэгжтэй банкууд энэ чиглэлээр илүү идэвхтэй болж байна). Тиймээс компанийн өрийн хөрөнгийн оновчтой бүтцийг боловсруулж, хөрөнгө босгох янз бүрийн эх үүсвэрийг төрөлжүүлэх шаардлагатай байна. Жишээлбэл, компани зээлийн эх үүсвэрээс гадна бонд гаргах боломжтой. Гэсэн хэдий ч эерэг талуудаас гадна (бага хувь хэмжээ, ашиглалтын хатуу зорилго байхгүй) энд асуудал бий. Бонд гаргах замаар босгосон хөрөнгийн тусламжтайгаар компанийн бүх алдагдлыг нөхөх боломжгүй, олон баримт бичиг бэлтгэх шаардлагатай бөгөөд зээлдүүлэгчид тодорхой эрсдэлүүд үүсдэг.
Хөрөнгийн бүтэц оновчтой эсэхийг тодорхойлохын тулд янз бүрийн үзүүлэлтүүдсанхүүгийн хөшүүргийн нөлөө, хөрөнгийн өгөөж, хөрөнгө, санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа зэрэг. Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртгийг мөн тооцдог.
Дүгнэж хэлэхэд, одоогоор тогтсон, цорын ганц зүйл байхгүй гэдгийг тэмдэглэхийг хүсч байна зөв хандлагадэлхийн хамтын нийгэмлэгт өрийн капитал бүрдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэх. Модильяни-Миллерийн онол, уламжлалт хандлага гэх мэт өөр өөр үзэл бодол байдаг. Гэсэн хэдий ч тус бүр өөрийн гэсэн дутагдалтай, маргаантай асуудлуудтай байдаг. Үүний үр дүнд аливаа байгууллагын санхүүгийн удирдлага нь тухайн байгууллага, үйл ажиллагааны онцлогоос хамааран үйл ажиллагааны санхүүжилтийн эх үүсвэр, зээлсэн хөрөнгийн бүтцийг бие даан, бие даан тодорхойлох шаардлагатай болно.
Мэдээжийн хэрэг, тухайн компанийн үйл ажиллагааны онцлогоос хамааран хөрөнгийн бүтэц өөр өөр байх болно. Ямар ч тохиолдолд зээлсэн хөрөнгийн хэрэгцээ, хөрөнгө босгоход гарч ирж буй бүх бэрхшээлийг харгалзан үзэх шаардлагатай, өөрөөр хэлбэл санхүүгийн тогтвортой байдлын нөхцөлд нийцсэн санхүүгийн оновчтой стратеги боловсруулж, хөрөнгө босгох зардлыг багасгах шаардлагатай.
Нийтлэлийг үзсэн тоо: ХүлээгээрэйТүлхүүр үгс
ХӨРӨНГӨ/ ЗЭЭЛТЭЙ ХӨРӨНГӨ / ҮЙЛДВЭРИЙН ХӨРӨНГИЙН ТӨРӨЛ бүрийн эх үүсвэрийн үйл ажиллагаа, ашиглалтын асуудал/ ӨӨРИЙН ХӨРӨНГӨ / ЗЭЭЛИЙН ХӨРӨНГӨ / ҮЙЛДВЭРИЙН ХӨРӨНГИЙН ТӨРӨЛ бүрийн эх үүсвэрийн ҮЙЛ АЖИЛЛАГАА, АШИГЛАЛТЫН АСУУДАЛтайлбар эдийн засаг, бизнесийн шинжлэх ухааны нийтлэл, шинжлэх ухааны бүтээлийн зохиогч - Елена Юрьевна Меркулова, Наталья Сергеевна Морозова
Аж ахуйн нэгжийн өмчийг бүрдүүлэх гол эх үүсвэр нь өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө бөгөөд түүний хэмжээ нь балансын пассив хэсэгт байдаг. Зөвхөн ашиглах өмч, аж ахуйн нэгж нь хамгийн өндөр санхүүгийн тогтвортой байдалтай боловч түүний хөгжлийн хурдыг хязгаарладаг. Зээлийн хөрөнгө нь хөрөнгөө мэдэгдэхүйц өргөжүүлэх, эзлэхүүний өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх шаардлагатай бол аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн чадавхийн өсөлтийг баталгаажуулдаг. эдийн засгийн үйл ажиллагаа. Энэ нь өсөлтийг бий болгох чадвартай санхүүгийн ашигт ажиллагаасанхүүгийн хөшүүргийн нөлөөгөөр. Үүний зэрэгцээ ашиглах өрийн капиталсанхүүгийн тогтвортой байдал буурах, төлбөрийн чадвараа алдах эрсдэлийг бий болгодог. Эдгээр эрсдлийн түвшин нь ашиглалтын хувь хэмжээ нэмэгдэхийн хэрээр нэмэгддэг өрийн капитал. дамжуулан бий болгосон хөрөнгө өрийн капитал, ашгийн бага хувь хэмжээг бий болгох, энэ нь төлсөн дүнгээр буурсан байна зээлийн хүү. Мөн зардлын өндөр хамаарал бий өрийн капиталсанхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдлын хэлбэлзлээс . Тиймээс зээлсэн хөрөнгийг ашиглаж байгаа аж ахуйн нэгж нь түүнийг хөгжүүлэх санхүүгийн боломж, санхүүгийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх боломжтой боловч санхүүгийн эрсдэл, дампуурлын аюулыг илүү ихээр бий болгодог. Өөрийгөө ашиглах үр дүнтэй байдлын шинжилгээ ба өрийн капиталБайгууллага гэдэг нь нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын мэдээллийг хуримтлуулах, өөрчлөх, ашиглах арга бөгөөд дараах зорилгоор одоогийн болон ирээдүйг үнэлэх болно. санхүүгийн байдалбайгууллага, өөрөөр хэлбэл өөрийн болон өрийн капитал; санхүүгийн эх үүсвэрээр хангах үүднээс байгууллагын хөгжлийн боломжит, хүлээн зөвшөөрөгдсөн хурдыг зөвтгөх; хөрөнгийн боломжит эх үүсвэрийг тодорхойлох, тэдгээрийг дайчлах оновчтой арга замыг үнэлэх; хөрөнгийн зах зээл дэх аж ахуйн нэгжийн байр суурийг урьдчилан таамаглах.
Холбоотой сэдвүүд эдийн засаг, бизнесийн шинжлэх ухааны бүтээлүүд, шинжлэх ухааны бүтээлийн зохиогч нь Елена Юрьевна Меркулова, Наталья Сергеевна Морозова юм.
-
Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн бүтцийг оновчтой болгох үндсэн аргууд
2016 / Меркулова Елена Юрьевна, Морозова Наталья Сергеевна -
Тээвэрлэлтийн компаниудын хөрөнгийн оновчтой бүтцийг бий болгох арга зүйн хандлага
2016 / Храпова Е.В., Кычанов Б.И. -
Үйлдвэрлэлийн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн бүтцийн менежментийг сайжруулах
2016 / Закирова Ольга Владимировна, Кудрявцева Ольга Павловна -
Байгууллагын бүтэц, хөрөнгийн бүтэц
2018 / Агафонова Анастасия Сергеевна -
Зээлийн хөрөнгө: орчин үеийн нөхцөлд гүйцэтгэх үүрэг, ач холбогдол, ашиглалтын нөхцөл, аюулгүй байдал, үр ашгийг үнэлэх шалгуур үзүүлэлт, арга
2014 / Абдукаримов Исмат Тухтаевич, Абдукаримов Людмила Георгиевна -
Байгууллагын санхүүгийн тогтвортой байдалд дүн шинжилгээ хийх гол асуудлууд
2016 / Бердникова Лейла Фархадовна, Портнова Екатерина Сергеевна -
"Владхлеб" ХК-ийн жишээг ашиглан хөрөнгийн шинжилгээний практик талууд
2017 / Бубновская Татьяна Викторовна, Исакова Елизавета Алексеевна -
Аж ахуйн нэгжийн өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийг ашиглах үр ашгийг үнэлэх
2016 он / Караева Ф.Е. -
Хөрөнгийн бүтцийн онолын дүн шинжилгээ, зах зээлийн эдийн засагт хэрэглэх боломж
2018 он / Абдылдаева Умут Маратовна
Аж ахуйн нэгжийн өмчийг бүрдүүлэх гол эх үүсвэр нь өөрийн болон зээлийн хөрөнгө бөгөөд түүний хэмжээ нь идэвхгүй тэнцвэртэй байдаг. Зөвхөн өөрийн хөрөнгөө ашигладаг аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн тогтвортой байдал хамгийн өндөр боловч хөгжлийн хурдыг хязгаарладаг. Зээлийн хөрөнгө нь хөрөнгөө ихээхэн өргөжүүлэх шаардлагатай аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн чадавхийг нэмэгдүүлэх, эдийн засгийн үйл ажиллагааныхаа өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. Энэ нь санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөгөөр санхүүгийн ашиг олох боломжтой. Үүний зэрэгцээ зээлийн хөрөнгийг ашиглах нь санхүүгийн тогтвортой байдал буурах, төлбөрийн чадвараа алдах эрсдэлийг бий болгодог. Эдгээр эрсдлийн түвшин нь зээлийн хөрөнгийн ашиглалтын тодорхой жингийн өсөлттэй пропорциональ нэмэгддэг. Зээлийн хөрөнгөөр бий болсон хөрөнгө нь бага өгөөжийг бий болгодог бөгөөд энэ нь төлсөн зээлийн хувь хэмжээгээр буурдаг. Мөн зээлийн хөрөнгийн өртөг нь санхүүгийн зах зээлийн орчны хэлбэлзлээс ихээхэн хамааралтай байдаг. Тиймээс зээлийн хөрөнгийг ашиглаж буй аж ахуйн нэгж нь хөгжлийн санхүүгийн өндөр чадавхитай, санхүүгийн ашиг олох боломжтой боловч санхүүгийн эрсдэл, дампуурлын аюулыг ихээхэн хэмжээгээр бий болгодог. Байгууллагын өөрийн болон зээлийн хөрөнгийн ашиглалтын үр ашгийн шинжилгээ нь нягтлан бодох бүртгэлийн мэдээллийг хуримтлуулах, өөрчлөх, ашиглах арга замыг илэрхийлдэг. болонтайлагналын зорилго: байгууллагын өнөөгийн болон хэтийн төлөвийг тооцоолох, өөрөөр хэлбэл. өөрийн болон зээлийн хөрөнгийг ашиглах; байгууллагын хөгжлийн боломжит, хүлээн зөвшөөрөгдсөн түвшинг санхүүгийн эх үүсвэрээр хангах байр сууринаас нотлох; боломжит хөрөнгийн эх үүсвэрийг илрүүлэх, тэдгээрийг дайчлах оновчтой арга замыг тооцоолох; хөрөнгийн зах зээл дээрх аж ахуйн нэгжийн байр суурийг урьдчилан таамаглах.
Шинжлэх ухааны ажлын текст "Аж ахуйн нэгжийн өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн ашиглалтын шинж чанар, дүн шинжилгээ" сэдвээр
UDC 336.64 doi: 10.20310/1819-8813-2016-11-10-35-40
ҮЙЛДВЭРИЙН ӨӨРИЙН БОЛОН ЗЭЭЛИЙН ХӨРӨНГИЙН АШИГЛАЛТЫН ОНЦЛОГ, ШИНЖИЛГЭЭ
МЕРКУЛОВА ЕЛЕНА ЮРЕВНА ОХУ-ын Тамбов хот, Г.Р.Державины нэрэмжит Тамбов улсын их сургууль, Холбооны улсын төсвийн дээд боловсролын сургалтын байгууллага, цахим шуудан: [имэйлээр хамгаалагдсан]
МОРОЗОВА НАТАЛИА СЕРГЕЕВНА "Санхүүгийн их сургууль" дээд мэргэжлийн боловсролын Холбооны улсын төсвийн боловсролын байгууллагын Липецк дахь салбар
ОХУ-ын Засгийн газрын дор", ОХУ-ын Липецк хот, цахим шуудан: [имэйлээр хамгаалагдсан]
Аж ахуйн нэгжийн өмчийг бүрдүүлэх гол эх үүсвэр нь өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө бөгөөд түүний хэмжээ нь балансын пассив хэсэгт байдаг. Зөвхөн өөрийн хөрөнгөө ашигладаг аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн хамгийн тогтвортой байдлыг хангадаг боловч түүний хөгжлийн хурдыг хязгаарладаг. Зээлийн хөрөнгө нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгөө мэдэгдэхүйц өргөжүүлэх, эдийн засгийн үйл ажиллагааныхаа өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх шаардлагатай бол санхүүгийн чадавхийг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. Энэ нь санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөгөөр санхүүгийн ашигт ажиллагааны өсөлтийг бий болгох чадвартай. Үүний зэрэгцээ зээлсэн хөрөнгийг ашиглах нь санхүүгийн тогтвортой байдал буурах, төлбөрийн чадвараа алдах эрсдэлийг бий болгодог. Эдгээр эрсдлийн түвшин нь зээлсэн хөрөнгийн ашиглалтын хувь хэмжээ нэмэгдэхтэй зэрэгцэн нэмэгддэг. Зээлийн хөрөнгөөр бий болсон хөрөнгө нь бага өгөөжийг бий болгодог бөгөөд энэ нь зээлийн хүүгийн хэмжээгээр буурдаг. Мөн зээлсэн хөрөнгийн өртөг нь санхүүгийн зах зээлийн нөхцөл байдлын хэлбэлзлээс ихээхэн хамааралтай байдаг. Тиймээс зээлсэн хөрөнгийг ашиглаж байгаа аж ахуйн нэгж нь түүнийг хөгжүүлэх санхүүгийн боломж, санхүүгийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх боломжтой боловч санхүүгийн эрсдэл, дампуурлын аюулыг илүү ихээр бий болгодог. Байгууллагын өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн ашиглалтын үр ашгийн дүн шинжилгээ нь нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын мэдээллийг хуримтлуулах, өөрчлөх, ашиглах арга бөгөөд дараахь зорилгоор байгууллагын өнөөгийн болон ирээдүйн санхүүгийн байдлыг үнэлэх, өөрөөр хэлбэл. өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө; санхүүгийн эх үүсвэрээр хангах үүднээс байгууллагын хөгжлийн боломжит, хүлээн зөвшөөрөгдсөн хурдыг зөвтгөх; хөрөнгийн боломжит эх үүсвэрийг тодорхойлох, тэдгээрийг дайчлах оновчтой арга замыг үнэлэх; хөрөнгийн зах зээл дэх аж ахуйн нэгжийн байр суурийг урьдчилан таамаглах.
Түлхүүр үгс: өөрийн хөрөнгө, зээлсэн хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн янз бүрийн эх үүсвэрийн үйл ажиллагаа, ашиглалтын асуудал
Хөрөнгийн бүтцийг судлах нь янз бүрийн сургууль, эдийн засгийн сургалтын чиглэлүүдийн эдийн засагчдын анхаарлын төвд байсаар ирсэн. 19-р зууны хоёрдугаар хагасаас эхлэн аж ахуйн нэгжийн капиталыг эдийн засгийн ангилал болгон судлах. Д.Кларк, Ж.Кейнс, К.Маркс, Д.Мил, В.Па-рето, В.Петти, Д.Рикардо, А.Смит, И зэрэг эрдэмтэд өнөөг хүртэл хэрэгжүүлсэн. Шумпетер. Тэд хөрөнгийн сэдвийг хөгжүүлэхэд асар их хувь нэмэр оруулсан бөгөөд өөрийн хөрөнгийн дүн шинжилгээ, аналитик процедураас олж авсан өгөгдлийг ашиглах үр дүнтэй шууд холбоотой асуудлуудыг онцлон тэмдэглэв. Тиймээс, профессор Л.Т.Гитляровская капиталын шинжилгээ нь олж авсан өгөгдлийг цуглуулах, ангилах, хэрэглэх цогц бөгөөд тасралтгүй үйл явц гэдгийг тэмдэглэв.
Нягтлан бодох бүртгэл, санхүүгийн тайлан гаргах, компанийн санхүүгийн байдлыг тодорхойлох, санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны өргөжилтийн хурдыг оношлох, хөрөнгийн эх үүсвэрийг бий болгох, тэдгээрийг зохистой ашиглах, түүний дотор хөрөнгийн зах зээл дэх компанийн ирээдүйн хөгжлийг урьдчилан таамаглах.
Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн эх үүсвэр нь өөрийн болон зээлсэн хөрөнгө юм (Хүснэгт 1). Нягтлан бодох бүртгэлийн талаархи Оросын одоогийн зохицуулалтын баримт бичгүүдийг авч үзэх нь "өөрийн хөрөнгө" гэсэн ойлголтыг зөвхөн Нягтлан бодох бүртгэлийн үзэл баримтлалд багтаасан болохыг харуулж байна. зах зээлийн эдийн засагОрос. Бусад нь зохицуулалтын баримт бичигавч үзэж байна
хөрөнгийн бүтэц, түүний бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн нягтлан бодох бүртгэлийн арга зүйн талууд.
Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгө гэдэг нь орлого олоход ашигладаг өмчийн эрхийн үндсэн дээр тухайн аж ахуйн нэгжийн өмчлөгчид хамаарах хөрөнгийн үнэ цэнийг ойлгодог.
Өмчийн капиталд ихэвчлэн оруулсан хөрөнгө, өөрөөр хэлбэл аж ахуйн нэгжийн эздийн дахин хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгө, үүсгэн байгуулагчдын анх оруулсан хөрөнгөөс илүү бий болсон хуримтлагдсан хөрөнгө орно. Хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгө нь дүрмийн сан, нэмэлт хөрөнгө (хүлээн авсан хувьцааны урамшууллын хувьд) зэрэг өөрийн хөрөнгийн зүйлээс бүрдэнэ. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн эхний бүрэлдэхүүн хэсгийг балансад санал болгож байна Оросын аж ахуйн нэгжүүддүрмийн сан, хоёр дахь бүрэлдэхүүн хэсэг нь нэмэлт хөрөнгө (хүлээн авсан хувьцааны урамшууллын хувьд), оруулсан хөрөнгийн гурав дахь бүрэлдэхүүн хэсэг нь нэмэлт хөрөнгө эсвэл санд тусгагдсан болно. нийгмийн салбар. Аж ахуйн нэгжийн хуримтлагдсан хөрөнгийг цэвэр ашгийн (нөөц хөрөнгө, хуримтлагдсан ашиг, хуримтлалын сан болон бусад зүйл) улмаас үүссэн хэлбэрээр гүйцэтгэдэг. Энэ нь бас илэрсэн байна илүү тодорхой татах хүчхуримтлагдсан хөрөнгө, өөрийн хөрөнгийн чанар төдий чинээ өндөр байна. Түүний тусламжтайгаар үүссэн эх сурвалжууд
Тиймээ. Өөрөөр хэлбэл, өмчийг аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө болон өр төлбөрийн хоорондын зөрүү гэж ойлгодог. Энэ нь нэлээд төвөгтэй бүтэцтэй бөгөөд бүтэц нь аж ахуйн нэгжийн зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрээс шууд хамаардаг.
өөрийн капиталыг дотоод ба гадаад гэсэн хоёр бүлэгт хувааж болно. Дотоод эх үүсвэрт: цэвэр ашиг, элэгдлийн зардал, хөрөнгийн дахин үнэлгээний сан болон бусад орлого орно. Гадаад эх үүсвэрт: хувьцаа гаргах, мөнгөн тусламж, бусад эх үүсвэр орно.
Нягтлан бодох бүртгэл, аналитик системээр бий болсон өөрийн хөрөнгийн талаархи бүх мэдээллийг зөвхөн дотоод төдийгүй гадаад хэрэглэгчид ашигладаг (Зураг 1).
Үүний үр дүнд өөрийн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх нь түүний үүсэх эх үүсвэрүүдийн аль нэгийг нь зардлаар бий болгодог бөгөөд энэ нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанд эерэгээр нөлөөлж, гадаад санхүүжилтийн эх үүсвэрээс санхүүгийн хараат бус байдлыг нэмэгдүүлж, үйлдвэрлэлийн хэмжээг нэмэгдүүлдэг.
Дээр дурдсан зүйлс дээр үндэслэн өөрийн хөрөнгийн чадварлаг удирдлага, түүний үүсэх эх үүсвэр нь үүсэх, хамтран ажиллахад дүн шинжилгээ хийх боломжийг олгоно гэж дүгнэж болно.
Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн бүрдүүлэлтийн эх үүсвэр, тэдгээрийн шинж чанар
No Хөрөнгө бүрдүүлэх эх үүсвэр Татсан хөрөнгийн шинж чанар
Дотоод Гадаад Урт хугацаа Богино хугацааны өөрийн зээлсэн
1. Үүсгэн байгуулагчдын оруулсан хувь нэмэр (хувьцааны урамшууллын нэмэлт хөрөнгө орно) + + +
2. Хуримтлагдаагүй ашиг (нөөц капитал ба ашгийн хөрөнгө орно) + + +
3. Урт хугацаатай зээл, зээл (үүнд гаргасан бонд) + + +
4. Богино хугацаат зээл, зээл + + +
5. Дансны өглөг (барааны зээл) + + +
Байнгын байдал, өргөдөл гаргах, түүнчлэн удирдлагын шийдвэр гаргахад чухал ач холбогдолтой саналуудыг өгдөг.
Зээл авсан (босгосон) хөрөнгө нь аж ахуйн нэгжийн хөрөнгөд оруулсан санхүүгийн эх үүсвэрийн нэг хэсгийг төлөөлдөг.
Тэд гуравдагч этгээдийн өмнө хүлээсэн эдийн засгийн болон хууль эрх зүйн үүргийг төлөөлдөг. Нягтлан бодох бүртгэлд цуглуулсан хөрөнгийг өр төлбөр гэж тодорхойлдог, өөрөөр хэлбэл эдгээр хөрөнгийг гэрээнд заасан нөхцлийн хүрээнд зээлдүүлэгчид буцааж өгөх ёстой.
Хэрэглэгчид
Дотоодын
Санхүүгийн менежерүүд
Эзэмшигчид
тухай мэдээлэл санхүүгийн үр дүн
Хадгаламжийн үр ашиг, хэмжээ, ногдол ашиг, хөрөнгийн өртгийн талаархи мэдээлэл
< л Налоговые органы
Нийлүүлэгчид, үйлчлүүлэгчид, байгууллагууд
Аж ахуйн нэгжийн удирдлага Удирдлагын мэдээлэл Хөрөнгө оруулагчид Хөрөнгө оруулалтын оновчтой байдал
Аудит хийхэд шаардлагатай өгөгдөл
Татварын төлбөрийн талаархи мэдээлэл
Мэдээлэл
төлбөрийн чадварын тухай
болон хөрвөх чадвар
Зээлдүүлэгчид
Төлбөрийн чадварын талаархи мэдээлэл
Цагаан будаа. 1. Үл хөдлөх хөрөнгийн мэдээлэл хэрэглэгчид]
Америкийн Мэргэшсэн Нягтлан Бодогчдын Институтийн (FASB) Санхүүгийн Нягтлан бодох бүртгэлийн стандартын зөвлөл нь өр төлбөрийг тухайн аж ахуйн нэгжийн гүйлгээ, үйл явдлаар дамжуулан бусад аж ахуйн нэгжид хөрөнгө шилжүүлэх, үйлчилгээ үзүүлэх үүргээс үүдэн гарах эдийн засгийн үр өгөөжийн ирээдүйд гарах магадлал гэж тодорхойлдог
E. т МЕРКУЛОВА, Н. 8. МОРОЗОВА
нягтлан бодох бүртгэл, шинжилгээний системд бий болсон капитал
өнгөрсөн үеүүд. Үүнээс гадна өр төлбөрт бизнесийн үйл ажиллагааны явцад үүссэн өр (өгөгдлийн данс) багтсан байх ёстой.
Арилжааны бүтцэд зориулсан зээлсэн хөрөнгө нь бизнесийн үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх нэмэлт хэрэгсэл болгон маш чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Гэсэн хэдий ч тодорхой хугацааны дараа бизнес эрхлэгч бүр эдгээр хөрөнгийг зээлдүүлэгчид бүрэн хэмжээгээр нь буцааж өгөх үүрэгтэй.
мөн гэрээгээр тогтоосны дагуу хүүгийн хамт.
Зээлийн хөрөнгийг татах оновчтой эсэхийг шийдэхдээ бизнес эрхлэгчид балансын хариуцлагын хэсэгт тусгагдсан аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал, санхүүгийн эх үүсвэрийн бүтэцтэй холбоотой өнөөгийн байдлыг үнэлэх нь чухал юм. Гэхдээ зээл ашиглах өндөр хувь, өндөр хүү нь шинээр зээлсэн эх үүсвэр татах нь ухаалаг бус болгодог.
Зээлийн хөрөнгийг татан төвлөрүүлснээр аж ахуйн нэгж хэд хэдэн давуу эрх олж авдаг боловч зарим тохиолдолд (ашигт ажиллагааны түвшин бага) энэ нь тэдний сул тал болж хувирч, орлогын хомсдол болж, улам бүр дорддог. санхүүгийн байрлалдампууралд хүргэж болзошгүй. Нэмж дурдахад, нийт эдийн засгийн хөрөнгийн хэмжээнд зээлсэн хөрөнгийн хангалттай хувийг эзэмшдэг аж ахуйн нэгж хөрөнгийн маневрлах боломж багатай байдаг. Урьдчилан таамаглах боломжгүй нөхцөл байдал, тухайлбал: барааны эрэлт буурах, түүхий эд, материалын зардал нэмэгдэх, бүтээгдэхүүний үнэ буурах, эрэлтийн улирлын хэлбэлзэл гэх мэт энэ бүхэн нь төлбөрийн чадвараа алдахад хүргэдэг. аж ахуйн нэгж, орлого буурч, ашиг орлого буурах, тухайлбал аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал муудаж байна.
Нягтлан бодох бүртгэлийн (санхүүгийн) нягтлан бодох бүртгэлд хөрөнгө татах эх үүсвэрт урт болон богино хугацааны өр төлбөр орно. Аж ахуйн нэгжийн эргэлтэд зээлсэн хөрөнгийг татах нь ердийн үзэгдэл гэж тооцогддог бөгөөд энэ нь хүлээн авсан хөрөнгийг царцаагаагүй, харин байгууллагын эргэлтэд ашигладаг бол аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлыг богино хугацаанд сайжруулахад хувь нэмэр оруулдаг.
Зээлийн хөрөнгийг босгох зорилгын дагуу дараахь зүйлд шаардлагатай хөрөнгө болгон хуваана.
Үндсэн хөрөнгө болон биет бус хөрөнгийн нөхөн үйлдвэрлэл;
Эргэлтийн хөрөнгийг нөхөх;
Нийгмийн хэрэгцээг хангах.
Таталцлын хэлбэрийн дагуу зээлсэн хөрөнгийг бэлэн мөнгө, бараа материал, тоног төхөөрөмж гэх мэт хэлбэрээр хуваана.
Таталцлын эх үүсвэрээс хамааран зээлсэн хөрөнгийг гадаад ба дотоод гэж хуваадаг.
Баталгаажуулалтын хэлбэрээр бүх зээлсэн хөрөнгийг барьцаа буюу барьцаагаар баталгаажсан, баталгаа, баталгаагаар баталгаажсан, баталгаагүй гэж хуваадаг.
Компанийн үйл ажиллагааг цаашид хөгжүүлэх, ажиллуулахын тулд энэ нь ихэвчлэн хангалттай байдаг
Энэ нь хөрөнгийн эх үүсвэрийн хэд хэдэн хувилбарын аль нэгийг сонгох явдал юм: өөрийн хөрөнгө эсвэл зээлсэн капитал. Байгууллага зээлсэн хөрөнгө босгох шийдвэр гаргахаас өмнө санхүүгийн тайланд өр төлбөрийн эзлэх хувь хангалттай өндөр байвал шинээр зээлсэн хөрөнгө босгох нь ухаалаг бус, бүр аюултай байх болно. Хэрэв аж ахуйн нэгж босгосон хөрөнгөө ашиглахаар шийдсэн бол санхүүгийн менежер нөхцөл байдал, хэр хэмжээгээр зээлсэн хөрөнгийг нарийвчлан судалж, судлах шаардлагатай. Зээлийн эх үүсвэрийг татах замаар компани хэд хэдэн давуу талтай болох нь дамжиггүй боловч тодорхой нөхцөл байдал нь санхүүгийн байдлыг хүндрүүлж, дампууралд хүргэж болзошгүй юм.
Зээл авсан хөрөнгийн тусламжтайгаар компанийн хөрөнгийг санхүүжүүлж, нөхөх боломжтой бөгөөд зээлдүүлэгч нь компанийн ирээдүйн орлогын талаар нэхэмжлэл гаргахгүй тул энэ санал нь нэлээд сонирхолтой юм. Үүний зэрэгцээ, байгууллагын үйл ажиллагааны үр дүнгээс үл хамааран тэрээр гэрээнээс урьдчилан тохиролцсон хэмжээ, түүний хүүг шаардах эрхтэй.
Таны мэдэж байгаагаар үүргийн хэмжээ, эргэн төлөгдөх хугацааг урьдчилан мэддэг бөгөөд энэ нь эргэлзээгүй хялбаршуулдаг. санхүүгийн төлөвлөлтмөнгөн гүйлгээ. Гэхдээ зээлсэн хөрөнгийг ашиглах хүүтэй холбоотой зардлын хэмжээ нь зээлсэн хөрөнгийг зохистой ашиглах замаар орлогыг нэмэгдүүлэхэд тусалдаг.
Хэрэв зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нь өөрийнхээс хамаагүй давсан бол тухайн аж ахуйн нэгж хөрөнгийн маневр хийх боломж хомс байна. Мөн урьдчилан тооцоолоогүй нөхцөл байдал, тухайлбал: түүхий эдийн зардал нэмэгдэх, бүтээгдэхүүний эрэлт буурах, барааны үнэ буурах, улирлын өөрчлөлтсанхүүгийн байдал тогтворгүй байгаа нөхцөлд эрэлт гэх мэт нь компанийн төлбөрийн чадвараа алдах гол шалтгаануудын нэг болж чадна.
Санхүүгийн тогтвортой байдлын үүднээс аж ахуйн нэгжийн хувьд хамгийн оновчтой сонголт бол дампуурлын аюул байхгүй, хөрөнгө оруулагчид мөнгөө хэзээ ч буцааж өгөхийг шаардахгүй тул өөрийн хөрөнгийг ашиглах явдал юм. Гэхдээ зохион байгуулалт, хууль эрх зүйн хүндрэлээс шалтгаалан өөрийн хөрөнгө нэлээд хязгаарлагдмал байдаг нь хүндрэлтэй байдаг. Тэгвэл өнөөгийн нөхцөлд тухайн компани татсан хөрөнгөө тодорхой нөхцлөөр ашиглах эрхтэй. Заримдаа зээлсэн хөрөнгө нь эдийн засгийн хувьд маш ашигтай байдаг.
тэнгэрийн үзэл бодол. Жишээлбэл, татсан хөрөнгийн өртөг нь зарим тохиолдолд компанид өөрийн зардлаас хамаагүй бага зардалтай байдаг. Энэ баримтыг зээлийн гэрээнд урамшууллын хэмжээг тогтоож, зээлийг баталгаа, барьцаагаар баталгаажуулсан тул зээлдүүлэгчийн эрсдэлээс өөрийн эх үүсвэрийн эрсдэл ихээхэн давамгайлж байгаатай холбон тайлбарлаж байна.
Хэрэв цуглуулсан хөрөнгө зөвшөөрөгдсөн хэмжээнээс давсан бол аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдал буурч, зээлдүүлэгчдийн эрсдэл нэмэгдэж, зээлсэн хөрөнгийн өртөг нэмэгддэг. Нэмэлт эх үүсвэр татах нь нэлээд урт бөгөөд удаан ажил бөгөөд зээлсэн хөрөнгийг татах нь илүү хялбар байдаг. Жишээлбэл, ашигт ажиллагааны төгс түвшинтэй компани зээлсэн хөрөнгийг өөрийн хөрөнгөөс хамаагүй илүү ашигладаг. Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртөг (WACC) нь хөрөнгийн оновчтой бүтцийг бий болгох эдийн засгийн гол шалгуур болдог гэдгийг анхаарах нь зүйтэй. Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртгийг (ACC) багасгахад тусалдаг хөрөнгийн эх үүсвэрт давуу эрх олгох хэрэгтэй.
Эдийн засгийн судалгаанд үргэлж хамрагдах боломжгүй хэд хэдэн хүчин зүйл байдаг: хөрөнгийн эх үүсвэртэй холбоотой эрсдэл, хууль эрх зүйн бүх төрлийн өөрчлөлт, зарцуулсан хугацаа, зээлсэн хөрөнгийн эх үүсвэр.
Өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн эх үүсвэрийн харьцаанд аж ахуйн нэгжийн гадаад, дотоод үйл ажиллагааны нөхцөл, түүний сонгосон санхүүгийн стратеги зэрэг хүчин зүйлүүд ихээхэн нөлөөлдөг.
Ногдол ашгийн хэмжээ болон зээлийн хүүгийн ялгаа. Хэрэв ногдол ашгийн хувь хэмжээ нь зээлийн хүүгээс бага байвал зээлийн хүүг бууруулах, эсрэгээр;
Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг багасгах буюу өргөжүүлэх. Үүний үр дүнд зээлсэн хөрөнгийг татах хэрэгцээ нэмэгдэж, буурч байна;
Илүүдэл буюу ашиглагдаагүй нөөц, материал, хуучирсан тоног төхөөрөмжийн хуримтлал;
Эргэлзээтэй авлагыг бүрдүүлэхэд хөрөнгийг шилжүүлэх нь нэмэлт зээлсэн хөрөнгийг татахад хүргэдэг.
Аж ахуйн нэгжийн өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн харьцаа нь санхүүгийн хөрөнгө оруулалт хийх эрсдэлийн түвшинг харуулдаг аналитик хүчин зүйлүүдийн нэг юм.
нөөц, өөрөөр хэлбэл зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь их байх тусам илүү зэрэгэрсдэл ба эсрэгээр.
Үүний үр дүнд зээлсэн хөрөнгийг ашиглаж байгаа аж ахуйн нэгж нь цаашдын хөгжил (хөрөнгийн нэмэлт хэмжээг бий болгох), аж ахуйн нэгжийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх хангалттай санхүүгийн боломжуудтай байх боловч санхүүгийн эрсдэл, дампуурлын аюул заналхийлж байна. нийт хөрөнгөд зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нэмэгдсэн тохиолдолд хамаарахгүй.
Уран зохиол
1. Савицкая Г.В.Аж ахуйн нэгжүүдийн эдийн засгийн үйл ажиллагааны дүн шинжилгээ. М.: ИНФРА, 2015. P. 401.
2. ОХУ-ын зах зээлийн эдийн засаг дахь нягтлан бодох бүртгэлийн үзэл баримтлал" (ОХУ-ын Сангийн яамны дэргэдэх Нягтлан бодох бүртгэлийн арга зүйн зөвлөл, RF-ийн IPB-ийн Ерөнхийлөгчийн зөвлөлийн 1997 оны 12-р сарын 29-нд батлагдсан). // "ConsultantPlus" лавлагаа, эрх зүйн систем.
3. Афанасов A. A. Капиталын бүтцийн менежмент аж үйлдвэрийн аж ахуйн нэгж // Орчин үеийн чиг хандлагаэдийн засаг, менежментийн чиглэлээр: шинэ дүр төрх. 2010. № 5-2. хуудас 33-37.
4. Аж үйлдвэрийн эдийн засгийн үйл ажиллагааны шинжилгээ / ред. В.И. Стражева. М.: Дээд сургууль, 2015. 21-24-р тал.
5. Донцова L. V. Санхүүгийн тайлангийн шинжилгээ: сурах бичиг / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4-р хэвлэл, шинэчилсэн. болон нэмэлт М.: "Дело ба сервис" хэвлэлийн газар, 2016. 204-206-р тал.
6. Жунусов K. S. Өрийн хөрөнгийн менежментийн асуудал, тэдгээрийг даван туулах арга замууд // Одоогийн талууд орчин үеийн шинжлэх ухаан. 2014. No 6. P. 165-170.
7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Аж ахуйн нэгжийн санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааны дүн шинжилгээ. 2-р хэвлэл, Илч. болон нэмэлт М .: "ФОРУМ" хэвлэлийн газар; INFRA-M, 2015. хуудас 223-224.
8. Ефимова О.В. Санхүүгийн шинжилгэээдийн засгийн шийдвэр гаргах орчин үеийн хэрэгслүүд. 3-р хэвлэл, илч. болон нэмэлт М.: "Омега-Л" хэвлэлийн газар, 2013. P. 134.
9. Чеглакова S. G. Нягтлан бодох бүртгэл, дүн шинжилгээ. М.: Дело и Сервис, 2015. P. 400.
10. Балабанов I. T. Санхүүгийн удирдлагын үндэс. Хөрөнгийг хэрхэн удирдах вэ? М.; Санхүү, статистик, 2014. P. 113.
11. Прохоменко I. S. Санхүүгийн удирдлага. М.: НЭГДЭЛ-ДАНА, 2012. Х 387.
1. Савицкая Г. В. Апя^ хозяйственож дея-тел "ности предприятий. М.: IOTRA 2015. S. 401.
2. Концепция бухгалтерского учета в рыночнож экономический России (одобрена Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Минфине РФ, Президентский советом IPB РФ от 12/29/1997) // Справ.-правовая система “Консул”.
3. Афанасов А.А. Управление структураож капитала промышленного предприятия // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. 2010. № 5-2. S. 33-37.
4. Analiz khozyajstvennoj deyatel "nosti v promysh-lennosti / pod red. V. I. Strazheva. M.: Vysshaya shkola, 2015. S. 21-24.
5. Dontsova L. V. Analiz finansovoj otchetnosti: uchebnik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4-йэ изд., перераб. би доп. М .: Издател "ство "Дело и Сервис", 2016. S. 204-206.
6. Жунусов К. С. Проблеманы управление заемным капиталом и пути их преодоления //
Актуал"ные аспекты современной науки. 2014. No 6. С. 165-170.
7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiz finansovo-khozyajstvennoj deyatel "nosti predpriyatiya. 2-ye izd., ispr. i dop. M.: ID "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.
8. Ефимова О.В.Финансовыж анализ современнож инструментан) для принятия экономический решений. 3-р хэвлэл, ispr. би доп. М.: Издател"ство "Омега-Л", 2013. S. 134.
9. Чеглакова С.Г. Бухгалтерский учет и анализ. М.: Дело и Сервис, 2015. S. 400.
10. Балабанов И.Т.Основы финансового мэ-нэджмента. Как управлять" капиталом? М.; Финансы и статистика, 2014. С. 113.
11. Прохоменко I. S. Финансовый менеджмент. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. S. 387.
ҮЙЛДВЭРИЙН ӨӨРИЙН БОЛОН ЗЭЭЛИЙН ХӨНГӨНИЙ АШИГЛАЛТЫН ОНЦЛОГ, ШИНЖИЛГЭЭ
МЕРКУЛОВА ЕЛЕНА ЮРЬЕВНА Г.Р.Державины нэрэмжит Тамбовын улсын их сургууль, Тамбов, ОХУ, цахим шуудан: [имэйлээр хамгаалагдсан]
МОРОЗОВА НАТАЛИЯ СЕРГЕЕВНА ОХУ-ын Засгийн газрын дэргэдэх Санхүүгийн их сургуулийн Липецк дахь салбар, ОХУ-ын Липецк хот, цахим шуудан: [имэйлээр хамгаалагдсан]
Аж ахуйн нэгжийн өмчийг бүрдүүлэх гол эх үүсвэр нь өөрийн болон зээлийн хөрөнгө бөгөөд түүний хэмжээ нь идэвхгүй тэнцвэртэй байдаг. Зөвхөн өөрийн хөрөнгөө ашигладаг аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн тогтвортой байдал хамгийн өндөр боловч хөгжлийн хурдыг хязгаарладаг. Зээлийн хөрөнгө нь хөрөнгөө ихээхэн өргөжүүлэх шаардлагатай аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн чадавхийг нэмэгдүүлэх, эдийн засгийн үйл ажиллагааныхаа өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог. Энэ нь санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөгөөр санхүүгийн ашиг олох боломжтой. Үүний зэрэгцээ зээлийн хөрөнгийг ашиглах нь санхүүгийн тогтвортой байдал буурах, төлбөрийн чадвараа алдах эрсдэлийг бий болгодог. Зээлийн хөрөнгийн ашиглалтын тодорхой жингийн өсөлттэй уялдуулан эдгээр эрсдлийн түвшин нэмэгддэг. Зээлийн хөрөнгөөр бий болсон хөрөнгө нь бага өгөөжийг бий болгодог бөгөөд энэ нь төлсөн зээлийн хувь хэмжээгээр буурдаг. Мөн зээлийн хөрөнгийн өртөг нь санхүүгийн зах зээлийн орчны хэлбэлзлээс ихээхэн хамааралтай байдаг. Тиймээс зээлийн хөрөнгийг ашиглаж буй аж ахуйн нэгж нь хөгжлийн санхүүгийн өндөр чадавхитай, санхүүгийн ашиг олох боломжтой боловч санхүүгийн эрсдэл, дампуурлын аюулыг ихээхэн хэмжээгээр бий болгодог. Байгууллагын өөрийн болон зээлийн хөрөнгийн ашиглалтын үр ашгийн шинжилгээ нь нягтлан бодох бүртгэл, тайлагналын мэдээллийг хуримтлуулах, өөрчлөх, ашиглах арга замыг илэрхийлдэг: байгууллагын өнөөгийн болон хэтийн төлөвийг тооцоолох, жишээлбэл. өөрийн болон зээлийн хөрөнгийг ашиглах; байгууллагын хөгжлийн боломжит, хүлээн зөвшөөрөгдсөн түвшинг санхүүгийн эх үүсвэрээр хангах байр сууринаас нотлох; боломжит хөрөнгийн эх үүсвэрийг илрүүлэх, тэдгээрийг дайчлах оновчтой арга замыг тооцоолох; хөрөнгийн зах зээл дээрх аж ахуйн нэгжийн байр суурийг урьдчилан таамаглах.
Түлхүүр үгс: өөрийн хөрөнгө, зээлийн хөрөнгө, аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн янз бүрийн эх үүсвэрийн үйл ажиллагаа, ашиглалтын асуудал
Оршил.
Аж ахуйн нэгж бүр өөрийн гэсэн санхүүгийн эх үүсвэртэй байдаг нь мэдэгдэж байгаа бөгөөд эдгээр нь аж ахуйн нэгжийн мэдэлд байгаа хөрөнгө бөгөөд түүний үр дүнтэй ажиллагааг хангах, санхүүгийн үүргээ биелүүлэх, санхүүгийн үүргээ биелүүлэх зорилготой юм. эдийн засгийн өдөөлтажилтнуудын санхүүгийн эх үүсвэрийг өөрсдийн зардлаар бий болгож, татдаг Мөнгө.
Үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн эх үүсвэрт үндсэн болон бусад төрлийн үйл ажиллагааны орлого (ашиг), үндсэн бус үйл ажиллагаа, элэгдлийн шимтгэл, тэтгэвэрт гарсан эд хөрөнгийг худалдсан орлого орно. Үүний зэрэгцээ тогтвортой өр төлбөр нь аж ахуйн нэгжийн эргэлтэд байнга байдаг, эдийн засгийн үйл ажиллагааг нь санхүүжүүлэхэд ашигладаг боловч түүнд хамаарахгүй тул өөрийн эх үүсвэртэй тэнцэх санхүүгийн эх үүсвэрүүд юм. Тогтвортой өр төлбөрт: цалин, нийгмийн даатгалын шимтгэлийн өр, ирээдүйд төлөх нөөц орно цалинтогтмол амралт, ажилласан хугацааны нэг удаагийн урамшуулал, боловсруулаагүй хангамжийн нийлүүлэгчдийн өр, үйлдвэрлэлийн нөөц бүрдүүлэхэд зориулж элэгдлийн сангийн хөрөнгө. их засвар, зарим төрлийн татвараар төсөвт төлөх өр гэх мэт ААН-ийн үйл ажиллагаа явуулах тусам хөрөнгийн хэрэгцээ нэмэгддэг. Энэ нь үйлдвэрлэлийн хөтөлбөрийн өсөлт, голын элэгдэл, элэгдэлтэй холбоотой юм үйлдвэрлэлийн хөрөнгөгэх мэт... Иймээс хөрөнгийн ашиг олох зохих санхүүжилт шаардлагатай.
Иймд аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх өөрийн хөрөнгө хүрэлцэхгүй байгаа тохиолдолд бусад байгууллагаас хөрөнгө татах боломжтой бөгөөд үүнийг зээлсэн хөрөнгө гэж нэрлэдэг.
1. Ерөнхий ойлголтнийслэл.
1Эдийн засгийн хямралын үед зээлийн байгууллагын хөрөнгө бүрдүүлэх стратеги чухал ач холбогдолтой юм. Үүний зэрэгцээ банкны өөрийн хөрөнгө нь банкны системийн тогтвортой, найдвартай байдлыг хангахад чухал үүрэг гүйцэтгэдэг бол банкны системийн үр ашиг шийдвэрлэх хүчин зүйл болдог. эдийн засгийн өсөлт, нийгмийн амьжиргааны түвшин, сайн сайхан байдлыг дээшлүүлэх. Энэхүү нийтлэлд Оросын хамгийн тогтвортой банкуудын нэг болох PJSC ROSBANK-ийн жишээн дээр өөрийн хөрөнгийн болон түүнийг нөхөх арга замд дүн шинжилгээ хийсэн болно. Судалгааны үр дүнд банкны нөөцийн бааз бүрэлдэх үндсэн чиг хандлагыг тодорхойлж, арилжааны банкны өөрийн хөрөнгө бүрэлдэхэд голлон нөлөөлж буй гадаад, дотоод хүчин зүйлсийг тодорхойлсон.
банкны капитал
өөрийн хөрөнгө
арилжааны банкууд
нөөцийн бүтэц
банкны хөрөнгийн бүрдүүлэлт
1. Андрюшин С.А. Базел III – хөрөнгийн хүрэлцээний шинэ стандартууд / S.A. Андрюшин, В.В. Кузнецова // Банк. – 2011. – No 1. – С. 29–32.
2. Даниловских Т.Е., Маковская Т.В. Базелийн III зөвлөмжид шилжих нөхцөл дэх арилжааны банкуудын өөрийн хөрөнгийн хүрэлцээ: бүс нутгийн асуудал // Суурь судалгаа. – 2014. – No8–3. – хуудас 662–670.
3. Киреев В.Л. Банк: сурах бичиг / V.L. Киреев, О.Л. Козлова. – М.: KNORUS, 2012. – 240 х.
4. Лантух А.В., Кузьмичева И.А. Арилжааны банкуудын хөрвөх чадварын эрсдэл Оросын Холбооны Улс// Хэрэглээний болон суурь судалгааны олон улсын сэтгүүл. – 2015. – No3–1. – хуудас 63–67.
5. Маковская Т.В., Даниловских Т.Э. "ПРИМОРИ" ХК (Владивосток) ХК-ийн жишээн дээр арилжааны банкны өөрийн хөрөнгө ба түүнийг бүрдүүлэх асуудал: Эдийн засаг, менежментийн орчин үеийн чиг хандлага: шинэ дүр төрх. – 2014. – No 25. – С. 104–108.
6. Мануйленко В.В. Банкны өөрийн хөрөнгийн чанарын бүтцийг бүрдүүлэх / V.V. Мануйленко // Банк. – 2012. – No 12. – С. 49–54.
Аливаа байгууллага үйл ажиллагааныхаа явцад янз бүрийн эрсдэлд өртдөг бөгөөд хамгийн түрүүнд оруулсан хөрөнгөө алдах эрсдэл байдаг. Банк өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн аль алинд нь адилхан эрсдэлтэй. Гэхдээ тааламжгүй нөхцөл байдал үүссэн тохиолдолд хохирлыг юуны түрүүнд өөрийн хөрөнгөөр нөхдөг бөгөөд зөвхөн өөрийн хөрөнгийн хэмжээ хангалтгүй тохиолдолд зээлдүүлэгчид алдагдлыг үүрч эхэлдэг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тиймээс хөрөнгө нь зээлдүүлэгчдийн хөрөнгийг алдах эрсдэлийг бууруулах хамгаалалтын механизмын үүрэг гүйцэтгэдэг. Гэсэн хэдий ч банкны нийт санд эзлэх хөрөнгийн хувь хэмжээ нэмэгдэх нь ихэнх тохиолдолд ашиг буурах гэсэн үг бөгөөд энэ нь эргэлзээгүй таагүй хүчин зүйл юм.
Гол зүйлээс гадна үүнийг тэмдэглэх нь зүйтэй хамгаалалтын функц, банкны өөрийн хөрөнгө нь мөн үйл ажиллагааны болон зохицуулалтын чиг үүргийг гүйцэтгэдэг.
Үйл ажиллагааны функцээр хангадаг санхүүгийн үндэсбанкны үйл ажиллагаа. Энэ чиг үүрэгт банкны өөрийн хөрөнгө нь идэвхтэй үйл ажиллагааны өсөлтөд хангалттай суурь болж өгдөг, жишээлбэл. Банкны зорилтод нийцүүлэн банкны үйл ажиллагааны хэмжээ, шинж чанарыг хадгална.
Зохицуулалтын чиг үүрэг нь зөвхөн банкуудыг амжилттай ажиллуулах нийгмийн онцгой сонирхол, түүнчлэн төв банкуудад арилжааны банкууд болон бусад зээлийн байгууллагуудын үйл ажиллагаанд хяналт тавих боломжийг олгодог хууль тогтоомж, дүрэм журамтай холбоотой байдаг.
Ер нь банкны өөрийн хөрөнгө нь хөгжлийн санхүүгийн үндэс болдог. Бусад бүсүүдтэй харьцуулахад бизнес эрхлэх үйл ажиллагааБанкны өөрийн хөрөнгө нь нийт дүрмийн санд багахан хувийг эзэлдэг нь арилжааны банкуудын үйл ажиллагааны онцлогтой холбоотой. Өмнө дурьдсанчлан, өмчийн капитал нь хамгаалалтын механизмын үүрэг гүйцэтгэдэг боловч өөрийн хөрөнгийн бүх элементүүд ижил хэмжээгээр ийм хамгаалалтын шинж чанартай байдаггүй. Тэдний олонх нь элементийн онцгой гэнэтийн нөхцөл байдлыг сэргээх чадварт нөлөөлдөг тодорхой шинж чанартай байдаг. Үүнтэй холбогдуулан өөрийн хөрөнгийн бүтцэд хоёр түвшин байдаг.
1) үндсэн (үндсэн) капитал - нэгдүгээр түвшний капитал
2) нэмэлт капитал - хоёрдугаар түвшний капитал.
Үндсэн хөрөнгө гэдэг нь банкнаас гарч болзошгүй гэнэтийн алдагдлыг нөхөхийн тулд чөлөөтэй ашиглаж болох хөрөнгийг илэрхийлдэг. Үндсэн хөрөнгийн элементүүдийг банкнаас нийтэлсэн тайланд тусгаж, банкны үйл ажиллагааны чанарын олон үнэлгээнд үндэслэсэн үндэс суурь болж, эцэст нь ашиг орлого, өрсөлдөх чадварын түвшинд нөлөөлдөг.
Хоёрдугаар зэрэглэлийн хөрөнгө нь далд нөөцөөс бүрдэх ба байнгын шинж чанар багатай бөгөөд зөвхөн хязгаарлагдмал нөхцөлд дээрх зорилгод чиглэгдэх боломжтой. Ийм сангийн зардал цаг хугацааны явцад өөрчлөгдөж болно.
Банкны үндсэн хөрөнгийн эх үүсвэрт дараахь зүйлс орно.
1) зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрээр банкны дүрмийн сан хувьцаат компаниэнгийн хувьцаа, түүнчлэн хуримтлагдсан ангилалд хамаарахгүй давуу эрхийн хувьцааг гаргаж, байршуулсны үр дүнд бий болсон;
2) үүсгэн байгуулагчдын хувьцааны төлбөрөөр байгуулагдсан хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанийн зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрийн банкны дүрмийн сан;
3/банкуудын хувьцааны урамшуулал;
4) өмнөх жилүүдийн ашгаас бүрдсэн банкны хөрөнгө (нөөц болон бусад сан). банкны мэдэлд үлдсэн, аудитын байгууллагаар баталгаажуулсан;
5) аудиторын дүгнэлтээр баталгаажуулсан хэсэгт тухайн жилийн болон өмнөх жилүүдийн ашиг.
Нэмэлт хөрөнгийн эх үүсвэрт дараахь зүйлс орно.
1) дахин үнэлгээ хийсний улмаас эд хөрөнгийн үнэ нэмэгдсэн;
2/ аудитын байгууллагаар баталгаажуулахаас өмнө тухайн жилийн болон өмнөх оны ашгаас суутган тооцсон хөрөнгө;
3/ аудитын байгууллагаар баталгаажуулаагүй тухайн жилийн ашиг;
4) тайлагнаснаас хойшхи жилийн 7-р сарын 1-ээс өмнөх аудитын баталгаажуулалтаас өмнөх жилийн ашиг (ийм баталгаа байхгүй бол энэ өдрөөс хойшхи ашгийг өөрийн хөрөнгийн тооцоонд оруулахгүй);
5) хоёрдогч зээл;
6/ дахин үнэлгээ хийх явцад эд хөрөнгийн үнийн өсөлтийг хөрөнгөжүүлэн бий болгосон дүрмийн сангийн хэсэг.
Тодорхой болгохын тулд ROSBANK PJSC-ийн өөрийн хөрөнгийн бүтцийг хүснэгтэд үзүүлэв. 1.
Өөрийн хөрөнгийн хэмжээ болон өр төлбөрийн хэмжээ хоорондын харьцааг зохицуулах нь чухал шалгуур юм. Өөрийн хөрөнгө нь буцаах боломжгүй эх үүсвэр учраас банкны үүрэг хариуцлагыг нөхөх нөөцийн үүрэг гүйцэтгэдэг. Банк өөрийн хөрөнгийн хүрээнд хүлээсэн үүргээ 100 хувь хариуцна.
ROSBANK PJSC-ийн өр төлбөрийн бүтцийг хүснэгтэд авч үзье. 2.
Өр төлбөр гэдэг нь тодорхой нөхцлөөр банкны мэдэлд байршуулсан хөрөнгө юм. Нийт эзлэхүүний хувьд банкны өр төлбөр нь өөрийн хөрөнгийн хэмжээнээс хэд дахин давсан байдаг нь банкны үйл ажиллагааны онцлогоор тодорхойлогддог. Хүснэгтийн эцсийн үзүүлэлтүүдийн нийлбэрийн харьцуулалт. 1 ба хүснэгт. 2 дээр дурдсан зүйлийг баталж байна.
Банкны системийг зохицуулах, санхүүгийн системийн тогтвортой байдлыг хангах үүднээс ОХУ-ын Төв банк нь ОХУ-д үйл ажиллагаа явуулж буй бүх банкуудад заавал дагаж мөрдөх стандартын тогтолцоог боловсруулсан. Эдгээр стандартыг удаа дараа зөрчсөн тохиолдолд банкны тусгай зөвшөөрлийг цуцалдаг.
Хүснэгт 1
ROSBANK PJSC-ийн өөрийн хөрөнгийн бүтэц, мянган рубль.
|
Үзүүлэлтийн нэр |
||||||
|
Эрх бүхий капитал |
||||||
|
Нэмэлт капитал |
||||||
|
Өмнөх жилүүдийн хуримтлагдсан ашиг (өмнөх жилүүдийн нөхөн төлөгдөөгүй алдагдал) |
||||||
|
Тайлант хугацаанд ашиглагдаагүй ашиг (алдагдал). |
||||||
|
Нөөцийн сан |
||||||
|
Өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэр |
хүснэгт 2
ROSBANK PJSC-ийн өр төлбөрийн бүтэц, мянган рубль.
|
Үзүүлэлтийн нэр |
||||||
|
Иргэдийн нэг жилээс дээш хугацаатай хадгаламж |
||||||
|
Хувь хүмүүсийн бусад хадгаламж (бие даасан бизнес эрхлэгчдийг оруулаад) (1 жил хүртэл хугацаагаар) |
||||||
|
Хуулийн этгээдийн хадгаламж, бусад хөрөнгө (1 жил хүртэл хугацаагаар) |
||||||
|
зэрэг хуулийн этгээдийн одоогийн хөрөнгө (бие даасан бизнес эрхлэгчидгүйгээр) |
||||||
|
LORO банкуудын корреспондент данс |
||||||
|
30 хүртэлх хоногийн хугацаатай банк хоорондын зээл |
||||||
|
Өөрийн үнэт цаас |
||||||
|
Хүү, өр, өглөг болон бусад өрийг төлөх үүрэг |
||||||
|
Хүлээгдэж буй мөнгөн урсгал |
||||||
|
Одоогийн хариуцлага |
Хүснэгт 3
PJSC ROSBANK-ийн хөрөнгийн хүрэлцээний стандартууд
Хүснэгт 4
Банкны өөрийн хөрөнгийг нөхөх эх үүсвэрийн төрлүүд
|
Өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэрийн төрлүүд |
Эх сурвалжуудын тодорхойлолт |
|
Хуримтлал |
Хөрөнгийг нөхөх хамгийн хялбар бөгөөд хямд арга, ялангуяа үйл ажиллагаа нь ашгийн өндөр хувьтай байдаг банкуудын хувьд. Тиймээс зохих нэр хүндгүйн улмаас хөрөнгө оруулагчдыг татах боломжгүй жижиг банкууд энэ аргад тулгуурладаг. |
|
Дахин хөрөнгө оруулалт |
|
|
Оросын хөрөнгийн зах зээл дээр хувьцаагаа байршуулах |
Банкны хөрөнгийг бүрдүүлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Хувьцааны үнэ нь төлсөн ногдол ашгийн түвшнээс ихээхэн хамаардаг, өөрөөр хэлбэл. Ногдол ашгийн өсөлт нь хувьцааны үнэ өсөхөд хүргэдэг. Тиймээс хувьцааны өндөр өгөөж нь нэмэлт хувьцаа зарах замаар хөрөнгийн өсөлтийг дэмждэг |
|
Ногдол ашиг бодлого |
Дотоод эх үүсвэрээр хөрөнгийн баазыг тэлэх чадварт ихээхэн нөлөө үзүүлдэг. Өндөр хувьХөрөнгийн өсөлтөд хуваарилагдсан ашиг нь ногдол ашгийн хэмжээг бууруулахад хүргэдэг. Иймээс өндөр ногдол ашиг нь банкны хувьцааны зах зээлийн үнэ цэнийг өсгөхөд хүргэдэг бөгөөд энэ нь гадаад эх үүсвэрээр дамжуулан хөрөнгийг нэмэгдүүлэхэд хялбар болгодог. |
Банкны найдвартай байдлын нэг чухал үзүүлэлт бол банкны өөрийн хөрөнгийн (хөрөнгө) хүрэлцээний стандартууд юм.
2014 оны 1-р сарын 1-ээс Оросын банкууд Базел III-ийн хэрэгжилттэй холбоотой өмнө нь байсан шиг өөрийн хөрөнгийн хүрэлцээний стандартыг нэг биш харин гурван тооцох ёстой. Нийт хөрөнгийн хүрэлцээний стандартаас (10%) гадна үндсэн хөрөнгө (5%) болон үндсэн хөрөнгийн хүрэлцээ (5.5%, 2015 оноос - 6%) гарч байна. Базелийн хорооны үзэж байгаагаар хөрөнгийн болон хөрвөх чадварын харьцааг тооцоолоход илүү хатуу арга барил нь системийн банкны хямралын эрсдлийг бууруулж, дэлхийн санхүүгийн уналтын үр дагаврыг даван туулах салбарын чадварыг сайжруулах ёстой.
Хүснэгтэнд үзүүлсэн өгөгдөл дээр үндэслэн. 3-т бид хянаж буй хугацаанд PJSC ROSBANK-ийн хөрөнгийн хүрэлцээний үзүүлэлтүүд стандарт утгуудтай тохирч байна гэж дүгнэж болно.
Банкны хэвийн үйл ажиллагааг хангахын тулд өөрийн болон татсан хөрөнгийн хэмжээ, эрсдэл, түүний активт ихээхэн анхаарал хандуулдаг.
Арилжааны банкны өөрийн хөрөнгө нь түүний үйл ажиллагааны үндэс суурь болж, санхүүгийн эх үүсвэрийн чухал эх үүсвэр болдог. Энэ нь харилцагчийн банкинд итгэх итгэлийг хадгалах, зээлдүүлэгчдийг санхүүгийн тогтвортой байдалд нь итгүүлэх зорилготой юм. Банк нь үндэсний эдийн засгийн хөгжлийн таагүй нөхцөлд ч зээлийн хэрэгцээгээ хангаж чадна гэдэгт зээлдэгчид итгэлтэй байхын тулд хөрөнгө хангалттай том байх ёстой. Энэ нь төрийн болон олон улсын эрх баригчдын зүгээс банкны өөрийн хөрөнгийн хэмжээ, бүтцэд анхаарал хандуулахад хүргэсэн бөгөөд банкны өөрийн хөрөнгийн хүрэлцээний үзүүлэлт нь банкны найдвартай байдлыг үнэлэх хамгийн чухал үзүүлэлтүүдийн нэг гэж тооцогддог. Үүний зэрэгцээ өөрийн хөрөнгө нь банкны тогтвортой байдал, үйл ажиллагааны үр ашгийг хангахад хамгийн чухал ач холбогдолтой юм. Түүний өсөлтийг хязгаарлах хүчин зүйл бол идэвхтэй үйл ажиллагааны нөөц бүрдүүлэх хэрэгцээ хэвээр байна.
Шаардлагатай хөрөнгийн түвшинг хүлээгдэж буй санхүүгийн алдагдлаас хамааран тодорхойлох ёстой бөгөөд статистик мэдээлэл байхгүйгээс тодорхойлоход хэцүү байдаг. Тиймээс өөрийн хөрөнгө нь маш чухал тул түүнийг нөхөх эх үүсвэрийг авч үзье. Банкны өөрийн хөрөнгийг нөхөх эх үүсвэрийн төрлийг хүснэгтэд үзүүлэв. 4.
Хүснэгтэнд заасны дагуу. Банкны хөрөнгийн өсөлтийн 4 эх үүсвэр нь дотоод (ашиг) ба гадаад (хувь нийлүүлэгчдийн сан) байж болно. Гэхдээ жижиг банкууд тэднийг татах хангалттай нэр хүндгүйгээс хувьцаа эзэмшигчдийн зардлаар хөрөнгөө нэмэгдүүлэх арга нь олон нийтэд нээлттэй биш гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Үүнээс үзэхэд Оросын банкуудын үндсэн бүлгийн хөрөнгийн өсөлтийн эх үүсвэрийг гаднаас биш харин бизнес дотроос хайх хэрэгтэй.
2006 онд дэлхий даяар 1729 IPO хийж, 247 тэрбум ам. IPO буюу олон нийтэд анхдагч санал болгох гэдэг нь хувьцаат компанийн хувьцааг олон нийтэд нээлттэй худалдах, тэр дундаа хувьцааны хадгаламжийн баримтыг хязгааргүй тооны хүмүүст худалдах хэлбэрээр хийх явдал юм. IPO хийх нь банкинд илүү өргөн хүрээний хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгийг олж авах боломжийг олгодог боловч эргээд ногдол ашиг байршуулах, төлөх зардлыг шаарддаг.
Тэд эцсийн мөч хүртэл ROSBANK PJSC дээр IPO хийхээс татгалзсангүй. Гэвч эцэст нь тус банкны ТУЗ-өөс хувийн захиалгаар нэмэлт хувьцаа гаргах замаар дүрмийн санг нэмэгдүүлэх шийдвэр гаргасан. Баримт нь хэрэв PJSC ROSBANK IPO хийсэн бол стратегийн хөрөнгө оруулагч Societe Generale (SG) банкны капитал дахь хувь хэмжээ багасна. Одоогийн байдлаар SG нь PJSC ROSBANK-ийн 99.4 хувийг эзэмшдэг. Ийм хувьцаа эзэмшигчтэй хамтран ажилласнаар Банк зэрэглэлээ хурдан сайжруулж, олон улсын өрийн хөрөнгийн зах зээлд нэвтрэх боломжийг сайжруулсан.
PJSC ROSBANK нь ойрын ирээдүйд SG Group-ийн бүх компаниудын үйл ажиллагааг үргэлжлүүлэхийн тулд өөрийн хөрөнгийг удирдаж, өр, өмчийн харьцааг оновчтой болгох замаар хувьцаа эзэмшигчдийн ашгийг нэмэгдүүлэх зорилготой юм.
Хөрөнгийн бүтцийг Группын Удирдах зөвлөл хагас жил тутамд нэг удаа хянадаг. Энэхүү үнэлгээний хүрээнд Удирдах зөвлөл, ялангуяа хөрөнгийн өртөг болон хөрөнгийн ангилал тус бүртэй холбоотой эрсдэлд дүн шинжилгээ хийдэг. Групп нь Удирдлагын зөвлөлийн зөвлөмжийг үндэслэн ногдол ашиг олгох, нэмэлт хувьцаа гаргах, нэмэлт хоёрдогч зээл авах, эсвэл одоо байгаа зээлээ төлөх замаар хөрөнгийн бүтцэд зохицуулалт хийдэг.
Одоогийн байдлаар ROSBANK PJSC нь өндөр хөрөнгө оруулалттай, хөрвөх чадварын хангалттай түвшинтэй Оросын банкуудын нэг бөгөөд түүний үзүүлэлтүүд нь заавал дагаж мөрдөх бүх стандартад нийцдэг.
Ном зүйн холбоос
Иванова I.V. БАНКНЫ ӨӨРИЙН ХӨРӨНГӨ, ТҮҮНИЙГ БҮРДҮҮЛЭХ АРГУУД // Олон улсын хэрэглээний болон суурь судалгааны сэтгүүл. – 2015. – No8-3. – P. 537-540;URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7146 (хандалтын огноо: 20/03/2020). "Байгалийн Шинжлэх Ухааны Академи" хэвлэлийн газраас эрхлэн гаргадаг сэтгүүлүүдийг та бүхэнд хүргэж байна.
