Indicadores de eficiência no uso do capital de giro, análise de tabelas. Análise de cursos sobre a eficiência do uso do capital de giro de uma empresa

O capital de giro inclui aquela parte dos meios de produção que é totalmente consumida no processo produtivo durante um ciclo, e seu custo é integralmente transferido para o produto acabado.

O capital de giro pode estar localizado na esfera da produção (estoques, obras em andamento, despesas diferidas) e na esfera da circulação (produtos acabados em depósitos e expedidos aos clientes, recursos em liquidações, aplicações financeiras de curto prazo, dinheiro em caixa e em contas bancárias).

Do estado capital de giro A situação financeira do empreendimento depende em grande parte, por isso é necessário analisar com especial atenção as mudanças na composição e dinâmica do ativo circulante. Deve-se ter em mente que a estabilidade da estrutura de capital de giro indica um processo estável e funcional de produção e vendas de produtos e, inversamente, mudanças estruturais significativas são um sinal de funcionamento instável da empresa.

O estado dos estoques tem grande influência na situação financeira do empreendimento e nos resultados de sua produção. Um aumento na participação das reservas pode indicar:

Ampliar a escala das atividades do empreendimento;

O desejo de proteger os fundos da depreciação sob a influência da inflação;

Gestão de estoques ineficaz, fazendo com que uma parte significativa do capital fique congelada por muito tempo em estoque e seu giro diminua.

Ao mesmo tempo, a falta de reservas (matérias-primas, materiais, combustíveis) afeta negativamente os volumes de produção. Portanto, é necessário verificar se os saldos reais correspondem às necessidades planejadas.

Um aumento acentuado do contas a receber e da sua participação no ativo circulante pode indicar uma política de crédito imprudente da empresa em relação aos clientes, ou um aumento no volume de vendas, ou a insolvência de alguns clientes. Uma redução nas contas a receber é avaliada positivamente se ocorrer devido a uma redução no seu prazo de reembolso. Se as contas a receber diminuírem devido à redução nas remessas de produtos, isso indica uma diminuição na atividade empresarial da empresa. Portanto, no processo de análise, é necessário estudar a dinâmica, composição, motivos e prescrição da formação dos recebíveis, para determinar se há em sua composição valores irrealistas para cobrança ou aqueles para os quais o prazo de prescrição expira. Se existirem, é necessário tomar medidas para a sua cobrança (execução de letras de câmbio, recurso às autoridades judiciais, etc.).

Para avaliar a eficiência da utilização do capital de giro, são utilizados os seguintes indicadores:

Taxa de rotatividade;

Índice de consolidação do capital de giro;

Duração de uma revolução;

Nível de rentabilidade da utilização do capital de giro.

O índice de rotatividade é calculado dividindo o custo dos produtos comercializáveis ​​pelo custo médio anual do capital de giro.

O índice de consolidação do capital de giro é o indicador inverso do índice de rotatividade e é calculado dividindo o custo médio anual do capital de giro pelo custo dos produtos comercializáveis.

A duração de um giro em dias é determinada dividindo o número de dias do período pelo índice de giro.

O nível de rentabilidade da utilização do capital de giro é calculado da seguinte forma: o lucro da venda dos produtos é dividido pelo custo médio anual do capital de giro e multiplicado por 100%.

O aumento do índice de rotatividade, a diminuição do índice de consolidação do capital de giro e a redução da duração de um giro em dias indicam uma aceleração do giro do capital de giro. Isto, por sua vez, permite à empresa libertar parte do seu capital de giro para produção adicional. Se, em decorrência da aceleração do giro, forem liberados elementos materiais do capital de giro (estoques de matérias-primas, insumos, combustíveis), então também serão liberados os recursos monetários anteriormente investidos nesses estoques, o que melhora a condição financeira do empresa e reforça a sua solvência.

As principais formas de acelerar o giro de capital:

Redução da duração do ciclo produtivo devido à intensificação da produção;

Melhorar a organização do abastecimento material e técnico de forma a dotar ininterruptamente a produção dos recursos materiais necessários e reduzir o tempo despendido pelo capital nos inventários;

Aceleração do processo de expedição de produtos e processamento de documentos de liquidação;

Reduzindo o tempo gasto em contas a receber.

Avaliação geral do giro de ativos da empresa

A posição financeira de uma empresa, os seus indicadores de liquidez e solvência dependem diretamente da rapidez com que os fundos investidos em ativos circulantes se transformam em dinheiro real.

A velocidade de rotação dos fundos está relacionada com:

• · minimamente a quantidade necessária de capital adiantado (envolvido) e pagamentos relacionados Dinheiro(juros pela utilização de empréstimos bancários, dividendos de ações e outros);
• · a necessidade de fontes adicionais de financiamento (e pagamento das mesmas);
• · o valor dos custos associados à posse de itens de estoque e seu armazenamento;
• · quantidade de impostos pagos, etc.

Certos tipos de ativos empresariais têm diferentes taxas de rotatividade.

A duração dos fundos em circulação é determinada influência cumulativa uma série de fatores externos e internos multidirecionais. O primeiro deve incluir o ramo de atividade da empresa (produção, fornecimento e vendas, intermediário, etc.), filiação à indústria (não há dúvida de que o giro do capital de giro em uma fábrica de máquinas-ferramenta e em uma fábrica de confeitaria será objetivamente diferente ) a escala da empresa (na maioria dos casos, o volume de negócios nas pequenas empresas é muito superior ao das grandes - esta é uma das principais vantagens das pequenas empresas) e uma série de outras. A situação económica do país e as condições de funcionamento das empresas associadas não têm menos impacto no giro dos ativos. Assim, os processos inflacionários e a falta de relações económicas estabelecidas com fornecedores e compradores na maioria das empresas conduzem à acumulação forçada de stocks, o que retarda significativamente o processo de rotação de fundos.

No entanto, deve sublinhar-se que o período durante o qual os fundos estão em circulação é em grande parte determinado pelas condições internas da empresa e, principalmente, pela eficácia da sua estratégia de gestão de activos (ou falta dela). Na verdade, dependendo da aplicação política de preços, estrutura de ativos, métodos de avaliação de estoques, a empresa tem mais ou menos liberdade para influenciar a duração do giro de seus fundos.

Recorde-se que o valor do rácio de rotação do ativo circulante é diretamente influenciado pela metodologia adotada na empresa para a sua avaliação e, com base nas tarefas que tem em mãos e na estratégia de gestão de ativos escolhida, a empresa tem uma certa capacidade regular o valor do rácio de rotação dos seus activos.

Em geral, o giro dos recursos investidos em propriedade pode ser avaliado pelos seguintes indicadores principais: a taxa de giro (o número de giros que o capital da empresa ou seus componentes realizam durante o período analisado) e o período de giro - o período médio para o qual os ativos investidos na produção são devolvidos à fazenda - dinheiro das transações comerciais.

A taxa de rotatividade dos ativos de uma empresa é geralmente calculada usando a fórmula:

A duração de uma revolução (antes) é determinada pela fórmula:

Onde Saldos de capital de giro do período;

Tper - número de dias do período;

Vreal é a quantidade de produtos vendidos.

O índice de rotatividade mostra o número de revoluções feitas durante um determinado período. É determinado pela fórmula:

Coeficiente O carregamento do sistema operacional caracteriza a quantidade de sistema operacional por 1 rublo. produtos vendidos:

EM Como resultado da aceleração do volume de negócios (intensidade de utilização de ativos fixos), é libertada uma certa quantidade de ativos fixos.

A liberação absoluta ocorre quando

Onde Co.fact - saldos reais do sistema operacional;

Co.plan – remanescentes planejados do sistema operacional;

Vreal é o volume de vendas. A liberação absoluta é determinada pela fórmula

Quanto mais curta for a duração de uma revolução, mais revoluções o capital de giro fará. Ao acelerar o giro do capital de giro, a necessidade dele é reduzida e é criada uma reserva para aumentar a produção.

Para acelerar o giro do capital de giro, é necessário reduzir o tempo que passam tanto na esfera da produção quanto na esfera da circulação. Para isso, é necessário reduzir o tempo de processamento e montagem dos produtos por meio da mecanização e automação do processo produtivo; melhorar o uso nova tecnologia; agilizar o controle e transporte dos produtos durante o processamento; reduzir estoques de materiais, combustíveis, embalagens, obras em andamento ao padrão estabelecido; assegurar o funcionamento rítmico de todas as áreas de produção e oficinas da empresa, entrega atempada de materiais à empresa e locais de trabalho; acelerar o envio produtos finalizados; efetuar pagamentos aos consumidores em tempo hábil e rápido; melhorar a qualidade do produto, evitar a devolução de produtos acabados dos consumidores, etc.

Retorno sobre capital de giro

Atenção especial deve ser dada à eficiência da utilização do capital de giro, uma vez que o uso racional do capital de giro afeta os principais indicadores atividade econômica empreendimento industrial: aumentar o volume de produção, reduzir custos de produção, aumentar a rentabilidade do empreendimento. A análise da eficiência da utilização do capital de giro deverá ajudar a identificar reservas adicionais e contribuir para a melhoria da situação básica indicadores econômicos trabalho da empresa.

Um dos critérios para a eficiência do uso do capital de giro é o valor do capital de giro, que depende de:

• · volume de negócios ativo circulante (com que frequência os recursos aplicados nas atividades operacionais são devolvidos ao empreendimento);
• · estrutura de capital de giro (que parte do ativo circulante é financiada com recursos próprios e como os recursos são distribuídos no ciclo operacional).

O indicador sintético mais importante da utilização do capital de giro é o índice de rentabilidade dos ativos (propriedade). Esse índice mostra quanto lucro a empresa recebe de cada rublo investido em ativos.

Para fins analíticos, são calculadas tanto a rentabilidade de todo o conjunto de ativos quanto a rentabilidade do ativo circulante. Este indicador fornece uma avaliação abrangente da eficiência do uso do capital de giro.

O indicador pode ser apresentado como produto de dois outros indicadores: rentabilidade das vendas e giro do ativo circulante (Fig. 5).

Arroz. 5. Retorno sobre ativos circulantes

Aceleração O giro do capital de giro depende do tempo que passam nas diversas etapas da circulação, reduzindo sua duração. Isso é conseguido aumentando a produção e vendas de produtos, utilizando de forma mais completa e racional os recursos materiais e reduzindo o tempo do ciclo tecnológico. O volume de negócios é influenciado pela utilização das mais recentes conquistas do progresso científico e tecnológico.

O componente mais importante dos recursos financeiros de uma empresa são os seus ativos circulantes que ocupam uma grande parte; Gravidade Específica na moeda comum do balanço. Esta é a parte mais móvel do capital, cujo estado e uso racional determinam em grande parte os resultados da atividade económica e a situação financeira da empresa.

Os resultados da produção e atividades financeiras, portanto, a situação financeira do empreendimento. Portanto, no processo de análise do ativo circulante de uma empresa, em primeiro lugar, devem ser estudadas e avaliadas as alterações na sua composição e estrutura (Tabela 3.1).

Tabela 3.1 - Análise da composição e dinâmica do ativo circulante da OJSC "Slavgorod Dairy Plant" para 2007-2009.

Ao analisar a estrutura do ativo circulante, deve-se ter em mente que a estabilidade condição financeira depende em grande parte da alocação ideal de fundos nas fases do processo de circulação: fornecimento, produção e vendas de produtos.

No processo de análise, é necessário primeiro estudar as mudanças na disponibilidade e estrutura do ativo circulante. Deve-se ter em mente que uma estrutura estável de capital de giro indica um processo estável e funcional de produção e vendas de produtos. Mudanças significativas indicam operação instável do empreendimento.

De acordo com a Tabela 3.1, verifica-se que na OJSC Slavgorod Dairy Plant, a maior parcela do ativo circulante é ocupada pelos estoques. Em 2008, houve um aumento nos estoques industriais no valor de 4.191 mil rublos; em 2009, os estoques diminuíram em 1.601 mil rublos; Apesar da diminuição absoluta da quantidade de estoques industriais, sua participação aumentou em 2009. A sua participação em 2008 representou 48,2%, em 2009 - 59,3% do valor total do ativo circulante.

Em 2008, o valor das contas a receber aumentou 2.746 mil rublos e, em 2009, diminuiu 4.364 mil rublos.

A quantidade de dinheiro em 2008 diminuiu 1.073 mil rublos, e em 2009 - 77 mil rublos, o que indica dificuldades na venda de produtos ou trabalho irregular da empresa e uma deterioração da situação financeira.

A eficiência na utilização do capital de giro é avaliada por meio de seus indicadores de faturamento. Como o critério de avaliação da eficácia da gestão do capital de giro é o fator tempo, são utilizados indicadores que refletem, em primeiro lugar, o tempo total de giro, ou a duração de um giro em dias; em segundo lugar, a velocidade de uma revolução.

Na Tabela 3.2 resumimos os indicadores calculados da eficiência do uso do ativo circulante da OJSC Slavgorod Dairy Plant.

Tabela 3.2 - Indicadores que caracterizam a eficiência do uso do capital de giro da OJSC “Slavgorod Dairy Plant” para 2007-2009.

Os dados da tabela mostram que no período em estudo houve um aumento no giro do contas a receber de 17,9 giros em 2007 para 27,3 giros em 2009. Assim, o reembolso dos recebíveis ocorre em ritmo mais acelerado.

O tempo de resposta diminuiu 7 dias em 2009 em comparação com 2007. O prazo de giro dos recebíveis em 2009 é de 13 dias, ou seja, os recebíveis são quitados com bastante rapidez.

Em 2008, registou-se também uma aceleração do giro do capital de giro em 2,5 voltas em relação aos dados de 2007. O tempo de giro do capital de giro diminuiu de 37 dias em 2007 para 30 dias em 2009.

Para os activos correntes materiais, o tempo de rotação em 2009 aumentou 4,3 dias em comparação com 2007.

A comparação dos rácios de rotatividade ao longo do tempo permite-nos identificar tendências de evolução destes indicadores e determinar o grau de utilização racional e eficaz do ativo circulante da empresa.

Assim, estudar no processo de análise do giro do ativo circulante por etapas de circulação permite-nos concluir que o giro dos fundos está se acelerando tanto na esfera da produção (no período em análise, para os estoques industriais, o giro dos fundos aumentou em 4,3 dias) e na esfera da circulação (o volume de negócios de contas a receber diminuiu 7 dias). Este último facto é consequência de um melhor equilíbrio entre os recebimentos correntes de vendas e os pagamentos necessários da empresa, o que acaba por reduzir o risco de perda de solvência.

A duração do ciclo operacional da empresa diminuiu em 2008 5 dias em relação a 2007. A duração do ciclo financeiro diminuiu drasticamente de 23,6 dias em 2007 para 3,8 dias em 2009.

Um de indicadores-chave A eficiência de uma empresa é o retorno global dos activos (Tabela 3.3). Representa a relação entre o lucro do balanço e o valor da propriedade, ou seja, o montante de fundos económicos (ativos) à disposição da empresa.

Um indicador geral da eficiência do uso do capital de giro é o indicador de rentabilidade (ROK), calculado como a razão entre o lucro da venda de produtos (Ppr) ou outro resultado financeiro e média Capital de Giro (Suco):

Este indicador caracteriza o valor do lucro recebido por cada rublo de capital de giro e reflete a eficiência financeira do empreendimento, uma vez que é capital de giro garante a circulação de todos os recursos da empresa.

Tabela 3.3 - Retorno sobre o ativo circulante da OJSC "Slavgorod Dairy Plant" para 2007 - 2009

Os dados da tabela mostram que a rentabilidade do ativo circulante em 2008 diminuiu significativamente. A rentabilidade total dos activos em 2008 diminuiu 15% face a 2007, e em 2009 apresenta um valor negativo devido à falta de rentabilidade da produção da empresa.

O retorno líquido do ativo circulante em 2007 foi de 7%, o que significa que a empresa recebeu 7 copeques. perda de vendas para cada rublo investido em ativos. A diminuição da rentabilidade líquida do ativo circulante em 2009 em relação a 2007 foi de 74,75%.

Os estoques industriais da empresa são divididos em correntes, seguros (garantia), tecnológicos (preparatórios), sazonais e transportes.

O estoque atual é necessário para o funcionamento normal do empreendimento entre as próximas entregas:

Ztek = Mn * Estanho,

onde Mn é o consumo médio diário de material; Estanho - intervalo de entrega.

Dado que o stock actual atinge o seu valor máximo apenas no momento da entrega e é posteriormente reduzido, metade do stock é considerada no cálculo do custo de criação do stock actual.

O estoque de segurança, via de regra, é sempre menor que o atual:

Zstr = Mn (To + Ttr + Tpr + Tpod),

onde To é o momento de envio do material aos fornecedores; Тtr - tempo de transporte; Tpr - prazo para aceitação do material pelo consumidor; Tpod é o momento de preparar o material para produção.

A norma do estoque de transporte é determinada pela distância do empreendimento ao fornecedor, pela velocidade média de movimentação da carga e pelo tempo de preenchimento da documentação. O valor do capital de giro contido na carga durante o transporte é determinado em média anual da seguinte forma:

onde Q é o volume anual de transporte de carga, t; p - preço de 1 tonelada de carga, esfregue; TD – prazo de entrega da carga; 360 é o número de dias de um ano considerados.

A taxa de estoque de materiais individuais é determinada pela soma dos estoques atuais, de seguros, sazonais, tecnológicos e de transporte.

O padrão de estoque é determinado da seguinte forma:

onde Ms é o consumo de materiais durante o período de planejamento, esfregue; Tpl - período de planejamento em dias (trimestre, ano); NZ - taxa de fornecimento de material, dias.

O padrão de capital de giro para obras em andamento é determinado da seguinte forma:

onde Nn.pr – padrão de trabalho em andamento; Nt – produtos comerciais a custo de fábrica para o período de planejamento; Tpl – duração do período de planejamento; Tc - duração do ciclo produtivo; Knz - coeficiente de aumento dos custos das obras em andamento.

O índice de aumento de custos é a relação entre o tamanho médio do trabalho em andamento e o custo de produção.

O índice de capital de giro no final do período de planejamento é determinado da seguinte forma:

Nn.pr.k = Nn.pr.n + (V – Nt) ,

onde Nn.pr.k é o padrão de trabalho em andamento no final do período; Nn.pr.n - ​​​​padrão de obras em andamento no início do período; B - estimativa de custos para o período planejado; Nt - produtos comerciais para o período planejado ao custo planejado.

A eficiência na utilização do capital de giro é caracterizada principalmente pelo seu giro. A duração de uma revolução em dias Tob é a seguinte proporção:

onde Sob é o saldo médio de capital de giro do período analisado; T – número de dias do período analisado; Np - receita de vendas de produtos do período analisado.

O saldo médio do capital de giro Sob é definido como a série média do momento cronológico, calculada a partir da totalidade dos valores dos indicadores em diferentes momentos.

O índice de rotatividade de capital caracteriza o valor da receita das vendas de produtos por rublo de capital de giro:

O índice de giro mostra simultaneamente o número de giros de capital de giro do período analisado e pode ser calculado dividindo o número de dias do período analisado pela duração de um giro em dias:

O coeficiente de carregamento de fundos no giro KZ caracteriza o valor do capital de giro adiantado por um rublo de receita da venda de produtos:

Quanto menor o fator de ocupação, mais eficientemente o capital de giro é utilizado.

Consideraremos a análise do giro do capital de giro com base nos dados do empreendimento analisado (Tabela 19). De acordo com a Tabela 19, verifica-se que o giro do capital de giro da empresa ao longo do ano acelerou 3,9 dias – de 51,2 para 47,3 dias. Isto levou a um aumento do índice de rotação de fundos em 0,6 - de 7 para 7,6 e a uma diminuição da taxa de ocupação dos fundos em circulação em 1,08 copeques. – de 14,23 a 13,14 copeques.

Vamos determinar o valor efeito económico, obtido com a aceleração do giro do capital de giro:

Assim, o valor total da economia de capital de giro da receita total é de 5.948,96 mil rublos.

Tabela 19

Análise do giro do capital de giro

Um dos fatores de melhoria situação financeira empresa é acelerar o giro do capital de giro.

A tarefa de analisar o giro do capital de giro é identificar formas de acelerar seu giro de forma a liberar o maior volume de capital de giro.

Para avaliar a eficiência da utilização do capital de giro, são utilizados os seguintes indicadores:

1. Índice de giro do capital de giro, caracterizando o número de giros realizados pelo capital de giro durante o período coberto pelo relatório:

onde está a receita das vendas de produtos menos IVA e impostos especiais de consumo, mil rublos.

Custo médio de capital de giro no ano, mil rublos.

2. Coeficiente de consolidação do capital de giro, ou seja, o valor do capital de giro por 1 rublo de produtos vendidos:

3. Duração de um giro de recursos, em dias, ou seja, o tempo durante o qual o capital de giro passa por todas as etapas de um giro:

,

onde está o número de dias no período do relatório.

O volume de produtos vendidos é determinado com base no Formulário nº 2 “Relatório sobre Resultados financeiros" O custo do capital de giro é calculado conforme Formulário nº 1 “Balanço”. O custo médio do capital de giro do ano é calculado como a soma do capital de giro no início e no final do ano dividida por dois.

Durante a análise, os indicadores reportados de giro do capital de giro são comparados com os indicadores do período anterior.

O valor do capital de giro liberado (-) ou adicionalmente envolvido (+) em função da aceleração ou desaceleração do seu giro é calculado pela fórmula:

,

onde é a duração de uma revolução em dias no ano anterior e no ano de referência; - volume real de vendas no ano de referência; - número de dias no ano de referência; - volume de negócios de um dia no período do relatório.

A aceleração do giro do capital de giro permite ou, com o mesmo volume de capital de giro, aumentar o volume de produção, ou, com o mesmo volume de produção, liberar parte do capital de giro (Tabela 27).

O índice de rotatividade do capital de giro diminuiu de 3,62 para 2,67. Isto significa que o capital de giro começou a movimentar menos durante o período coberto pelo relatório em comparação com o ano anterior. Junto com isso, houve redução no tempo que o capital de giro passa por todas as etapas de um circuito. No ano anterior, a velocidade de um volume de negócios foi de 100 dias, e no ano de referência esta duração (velocidade) do volume de negócios aumentou para 135 dias. Assim, a taxa de rotatividade do capital de giro diminuiu 35 dias, o que pode indicar uma deterioração da situação financeira do empreendimento. O faturamento de um dia para vendas de produtos (obras, serviços) também diminuiu de 11.936 mil rublos. até 10.043 mil rublos. Este fato implicou na liberação do capital de giro da empresa.

Tabela 27

Cálculo de indicadores de eficiência para utilização de capital de giro