Velkapääoman hallinta yhtenä talousjohtajan päätehtävistä. Lainapääoman vaikutus yrityksen taloudelliseen asemaan Lainapääoman hallinta -artikkeli lehdessä

SISÄÄN nykyaikaiset olosuhteet kehitystä taloudelliset suhteet Järjestöjen pääomarakenteen muodostavien lainarahoituslähteiden houkutteleminen on yhä tärkeämpää. Yhä useampien mahdollisuuksien syntyminen pääoman houkuttelemiseksi antaa toisaalta tietyn vapauden valita toiminnan lähde, ja toisaalta lainasuhteen vastakkaisten osapuolten olemassa olevat eturistiriidat, edut ja haitat tietystä lähteestä, eri toiminta-alueiden ominaispiirteet ja ulkoisen ympäristön epävakaus rajoittavat talousjohtajan tekemiä optiopäätöksiä. Pääomarakenne on organisaation toiminnassaan käyttämien omien ja lainattujen lähteiden suhde. Ennakkomaksut/omaisuuteen sijoitetut lähteet ovat pääomaa.

Sekä oman pääoman että vieraan pääoman käytöllä on organisaatiolle myönteisiä ja negatiivisia puolia, jotka on esitetty taulukossa 1.

Taulukko 1. Oman ja vieraan pääoman käytön edut ja haitat

	etuja	puutteita
Oma pääoma (osake)	Ei sisällä pakollisia maksuja	Rajoitettu määrä vetovoimaa
	Joustavuus liiketoiminnasta luopumiseen	Korkeat kustannukset verrattuna vaihtoehtoisiin velkalähteisiin
	Taloudellisen vakauden ja vakavaraisuuden varmistaminen	Käyttämätön mahdollisuus nostaa oman pääoman tuottoastetta houkuttelemalla lainapääomaa
	Positiivinen kuva	Oikeus osallistua hallintoon
		Organisaation monimutkaisuus
Lainattua pääomaa	Laaja valikoima vetovoimamahdollisuuksia	Lisääntynyt taloudellinen riski
	Taloudellisen potentiaalin kasvun varmistaminen	Pakolliset maksut
	Mahdollisuus kasvattaa oman pääoman tuottoa	Riippuvuus osakemarkkinoiden suhdannevaihteluista
	Kiinteä hinta ja aika	Rekrytointimenettelyn monimutkaisuus
	Maksun suuruus ei riipu järjestön tuloista	Rajoittavat ehdot
	Käyttömaksu alentaa veropohjaa	Vakuusvaatimusten saatavuus
	Hallinto-oikeuden puute	Ehtojen ja volyymien rajoitukset
		Lainapääoman kasvu johtaa taloudellisen vakauden heikkenemiseen yhtenä luottokelpoisuuden kriteerinä

Yksi kotimaisten organisaatioiden kohtaamista ongelmista on tehokas hallinta lainattua pääomaa.

Velkapääoman hallinta on periaatteiden ja menetelmien järjestelmä, jolla kehitetään ja toteutetaan rahoitusratkaisuja, jotka säätelevät lainavarojen hankintaa sekä määrittävät järkevimmän lainapääoman rahoituslähteen organisaation tarpeiden ja kehitysmahdollisuuksien mukaisesti. sen olemassaolon eri vaiheissa.

Taloudellisesti määrätään, että tämän rahoituslähteen käytöstä saatavan tuoton tulee ylittää sen houkuttelemisesta aiheutuvat kustannukset. Lisäksi organisaation on lainapääomaa houkutellessaan otettava huomioon taloudellisen vakauden ylläpitämiseen liittyvät näkökohdat. Liiallinen lainanotto heikentää yrityksen taloudellista vakautta, mutta pieni määrä lainattuja varoja ei anna yrityksen kehittyä. Siten tehokkaasti toimivan lainapääoman hallintajärjestelmän luomisen tulee perustua vieraan pääoman suunnittelun, muodostamisen ja käytön järjestämiseen siten, että yritys toisaalta säilyttää taloudellisen vakauden ja toisaalta varmistaa kasvun. kannattavuudessa ja taloudellisessa kehityksessä.

Tällä hetkellä rahoitusmarkkinoilla on kaksi mallia pääoman lainaamiseen:

• Anglosaksinen (eksogeenisen rahan tarjonnan järjestelmä), jolle on ominaista lainaus osakemarkkinamekanismin kautta
• Mannermainen (endogeeninen rahanhuoltojärjestelmä), jolle on ominaista aktiivinen osallistuminen pankkilainan lainausprosessiin.

Pääasiallisia lainapääoman houkuttelemisen muotoja ovat tällä hetkellä: pankkilainat, joukkovelkakirjalainat, ostovelat ja leasing. Katsotaanpa tarkemmin näitä lomakkeita.

Luotto on klassinen ja tunnetuin lainapääoman hankinnan muoto. Laina on rahaa, jonka lainanantaja antaa lainanottajalle kiireellisyyden, maksun ja takaisinmaksun ehdoilla. Pankkilainaa voidaan myöntää sekä lyhyt- että pitkäaikaisena, mikäli lainanottaja täyttää luottokelpoisuusvaatimukset. Samalla on otettava huomioon lainanottajan korkeat lainakustannukset nykyaikaisessa Venäjän käytännössä.

Toinen suosittu velkarahoituksen muoto on joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlasku, joka on erään organisaation suorittama joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskumuoto tietyin, ennalta sovituin laillisin ehdoin. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun kannattavuuden määräävät niiden kysyntä arvopaperimarkkinoilla ja liikkeeseenlaskukustannukset. Joukkovelkakirjalainan (kupongin) korko on käytännössä yleensä paljon alhaisempi kuin pankkilainan, mutta liikkeeseenlaskuun liittyy lisäkustannuksia.

Ostovelka on yhteisön velka muille henkilöille, jotka tämä yhteisö on velvollinen maksamaan takaisin. Ostovelat ovat yksinomaan lyhytaikainen lainan lähde, ja se voi organisaation sopimusehtojen mukaan olla joko maksettu (asetettu prosenttiosuus) tai ilmainen lainapääoman lähde.

Organisaatioiden tarpeet jatkuvaan tekniseen varusteluun, toteutukseen uusimmat tekniikat, tavaroiden ja palveluiden tuotannon laajeneminen on johtanut uusien pääomanhankintamuotojen syntymiseen, joista yksi on leasingin kaltaisen välineen käyttö, joka on erityinen lainanantomuoto, jota käytetään yrityksissä, kun ne ostavat käyttöomaisuutta. Vetovoiman hinta on pääsääntöisesti halvempi kuin klassisella pankkilainalla, lisäksi oletusvakuus on ostetun laitteen pantti.

Aina tulee ottaa huomioon, että rahoituslähteiden määrän muutokset sekä absoluuttisesti että suhteellisesti vaikuttavat yrityksen taloudelliseen vakauteen. Lisäksi houkutettujen rahoituslähteiden rakenteeseen vaikuttaa yrityksen elinkaari (esimerkiksi yrityksen alkuvaiheessa sitä ei tunneta hyvin, ja lainapääoman houkuttelemisessa syntyy usein monia vaikeuksia, mutta jo organisaation kasvuvaiheessa paras ja hyväksyttävin tapa muodostaa pääomaa on houkutella siihen varoja rahoitusmarkkinoilta). Kun tietylle organisaatiolle ilmaantuu uusia sijoitustavoitteita ja riskejä, kassavirta muuttuu epävakaammaksi ja pääoman hankinnassa voi syntyä vaikeuksia. Jos organisaatio sijoittaa tiettyyn omaisuuteen, riskit ovat suuremmat ja omaa pääomaa käytetään enemmän.

Lainapääomaa houkuttelemalla organisaation toiminnan tehokkuus lisääntyy. Siksi lainapääoman hallinnan aikana on tarpeen tarjota tarvittava määrä taloudellisia resursseja, määrittää optimaalinen omien ja lainattujen varojen suhde (riskin ja kannattavuuden puolelta), yleensä muotoilla tietty rahoitusstrategia. .

Yrityksen lainaresurssien tarve perustuu sen toiminnan erityispiirteisiin. Esimerkiksi yrityksille kaupan alalla jolle on ominaista lainattujen lähteiden valtaosa, ja suurille organisaatioille omat. On tarpeen ottaa huomioon, että pitkän aikavälin rahoituslähteet analyysissä rinnastetaan omiin lähteisiin.

Esimerkkinä voidaan analysoida Moscow United Electric Grid Company OJSC:n (MOEK OJSC) pääomarakennetta. Moskova on yksi Venäjän suurimmista jakelusähköverkkoyhtiöistä ja tarjoaa palveluita sähköenergian ja sähkön siirtoon. tekninen yhteys kuluttajien sähköverkkoihin Moskovan alueella ja Moskovan alueella.

Taulukko 2. JSC MOEKin pääomarakenne

Indeksi
	miljoonissa ruplissa		miljoonissa ruplissa	% kokonaismäärästä tai % vastuiden ryhmästä	miljoonissa ruplissa	% kokonaismäärästä tai % vastuiden ryhmästä
Pääoma ja varannot	140 451,8		155 177,7		171 144,0
pitkäaikaisia ​​tehtäviä	39 989,9		51 760,1		55 384,8
pankkilainat
Lainat
Muut velvoitteet
Lyhytaikaiset velat	69 268,5		58 637,3		60 218,4
pankkilainat
Lainat
Ostovelat
Muut velvoitteet
Kaikki yhteensä	249 710,2		265 575,1		286 747,2

Taulukosta 2 käy ilmi, että pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten velkojen osuus kaikista lähteistä on alle 50 %, lyhytaikaiset velat ylittävät hieman pitkäaikaisia. Pitkäaikaisten velkojen rakenteessa yli 60 % on pankkilainoja (ks. kuva 1), ja lyhytaikaisten velkojen rakenteessa vallitsee ostovelka, joka on olennaisesti vapaa lähde (ks. kuva 2).

Riisi. 1. JSC MOEK:n pitkäaikaisten velkojen rakenne

Riisi. 2. JSC “MOEK” lyhytaikaisten velkojen rakenne

Lainojen osuus on merkityksetön, mutta rahoituksen lähdettä valittaessa tulee ottaa huomioon seuraavat tekijät, jotka osoittavat lainojen ja joukkovelkakirjalainojen edut tärkeimpinä vaihtoehtoina lainanlähteiden houkuttelemiseksi (ks. taulukko 3). Joukkovelkakirjalainoja käytetään useammin pankkitoiminnassa.

Pankit käyttävät enemmän asiakkailta – yksityishenkilöiltä ja – hankittua lainapääomaa oikeushenkilöitä, sekä muilta pankeilta ja Venäjän keskuspankilta, kun taas lainapääoman osuus voi olla 80 % kokonaispääomasta; Tavalliset yritykset eivät taloudellisen vakauden ylläpitämiseksi pyri suureen osuuteen lainatuista varoista ja laskevat selvästi, mihin tarkoitukseen ne lainaavat, ja kyky palauttaa varoja velkojille.

Taulukko 3. Joukkovelkakirjalainan ja pankkilainan käytön edut ja haitat

Lainapääoman lähdettä etsittäessä tulee myös hankaluuksia: jos investointihanke on tarpeen rahoittaa, se voi olla riskialtista ja varoja ei välttämättä palauteta velkojille, ja mitä suurempi riski, sitä korkeammat kustannukset ovat pääomaa, ja on myös heikosti tuottavia toimialoja, dataorganisaatioiden toiminta-alueet muodostavat riskialueen lainanantajalle.

Taulukko 4. JSC VTB Bankin pääomarakenne

Indeksi
	miljoonissa ruplissa	% kokonaismäärästä tai % vastuiden ryhmästä	miljoonissa ruplissa	% kokonaismäärästä tai % vastuiden ryhmästä
Velat yhteensä, sis.
Lainat, talletukset jne. Venäjän federaation keskuspankin varoista
Varoja luottolaitoksilta
Asiakkaiden varat
Taloudelliset velvoitteet
Velka myönnetty
Muut velvoitteet
Varaukset ehdollisten velkojen mahdollisia tappioita varten
Omien varojen lähteet
Tasapainon valuutta

Kuten laskelmista nähdään, suuren osan pankin pääomasta on lainapääomaa eli velkaa (yli 84 %, vaikka oma pääoma on hieman yli 15 %). (ks. taulukko 4) Samaan aikaan velkojen rakenteessa (ks. kuvio 3) suurin osuus on asiakasvaroilla (n. 50 %) ja luottolaitosten varoilla (n. 31 %).

Riisi. 3 OJSC VTB Bankin lainapääoman rakenne

Kerättyjen varojen määriä ja ajoitusta määritettäessä on tarpeen verrata niitä tietyn hankkeen toteuttamisen tarpeeseen ja tuleviin takaisinmaksumahdollisuuksiin, esimerkiksi pankeissa lähteet ja varat on korreloitava ajoituksen ja määrän mukaan, jotta varmistetaan. toiminnan kestävyys ja vakaus; jos investointihanke rahoitetaan, tarvitaan pitkäaikaista lähdettä (pitkäaikainen laina, pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku, leasing). Lisäksi lainaus tehdään usein tiettyyn tarkoitukseen, esimerkiksi projektiin, eikä näitä varoja näin ollen voida käyttää muuhun suuntaan. Talousstrategia tulee suunnitella siten, että se minimoi yrityksen riskit. Talousstrategian tulee olla johdonmukainen organisaation talouspolitiikan kanssa.

Tämän politiikan pääsuunta on pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten luottolähteiden muodostaminen organisaation toiminnan rahoittamiseksi.

Muodostumisprosessissa rahoituspolitiikka mukaan lukien lainapääoman houkutteleminen, organisaation johto kohtaa useita kysymyksiä ja ongelmia, jotka on ratkaistava.

1) On tarpeen määrittää tarkasti lainattujen varojen keräämisen tavoitteet ja suunnat. Ehkä tämä on vaihto-omaisuuden täydentämistä, käyttöomaisuuden hankintaa, mainoskampanjoita ja tieteellisen kehityksen toteuttamista.

2) Lainattujen varojen optimaalisen määrän määrittäminen. Tässä vaiheessa organisaation johto määrittää vaikutuksen tason taloudellinen vipuvaikutus, varmistaen kohtuullisen lainan tason.

4) Lainavarojen hankinnan muodon määrittäminen. Jos laina on pankista, varoja nostetaan joko uusiutuvan tai ei-valmiusluoton, tilinylityksen tai perinteisen lainan muodossa.

5) Hyväksyttävien lainaehtojen määrittäminen. Tämä sisältää koronmaksun muodon ja ajoituksen, pääoman määrän, jatkomahdollisuuden, korkojen muutokset jne.

Lainapääomaa muodostettaessa on myös otettava huomioon, että yrityksen kyky saada tarvitsemiaan varoja riippuu sen maineesta, tiettyjen rahoituslähteiden saatavuudesta, yrityksen joustavuudesta ja vakaudesta, sen koosta sekä investointihanketta rahoitettaessa myös sen riskillisyys ja kannattavuus, sosiaalinen ja taloudellinen merkitys.

Siten yleensä lainattujen taloudellisten resurssien houkutteleminen lisää taloudellista riskiä, ​​joten houkuttelevuuden määrä yritykselle optimaalisilla koroilla on rajoitettu; useimpien lainattujen resurssien kohdennettu luonne ei tarjoa vapautta varojen käytössä ja johtaa siksi usein voittojen menettämiseen; on tarpeen antaa vakuus ja näitä varoja voidaan käyttää vain tiettynä aikana, koska lainattu pääoma on palautettava.

Samalla lainapääomaa tarvitaan yrityksen kehittämiseen, oman pääoman tuoton kasvattamiseen sekä pääomakustannusten alentamiseen verokilpiä käyttämällä lisäksi laskettaessa painotettua keskihintaa WACC-mallin perusteella , kalliin ja tärkeän investointiprojektin toteuttaminen on usein mahdotonta ilman sijoittajien ja velkojien osallistumista (esimerkiksi pankit, joiden rakenteessa on sijoitusosuuksia, ovat nyt aktiivisempia tällä alueella). Siksi on tarpeen kehittää yritykselle optimaalinen velkapääomarakenne ja hajauttaa erilaisia ​​varainhankintalähteitä. Luottolähteiden lisäksi yritys voi esimerkiksi käyttää joukkovelkakirjalainaa. Myönteisten puolien (alhaiset hinnat, tiukan käyttötarkoituksen puute) lisäksi tässä on kuitenkin ongelmia. Joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskulla kerättyjen varojen avulla on mahdotonta kattaa kaikkia yrityksen tappioita, on laadittava paljon asiakirjoja, ja velkojille syntyy tiettyjä riskejä.

Sen määrittämiseksi, onko pääomarakenne optimaalinen, on olemassa erilaisia ​​indikaattoreita, kuten rahoituksen vipuvaikutus, varojen tuotto, pääoma, rahoitusomaisuusaste. Myös pääomakustannusten painotettu keskiarvo lasketaan.

Yhteenvetona haluaisin huomauttaa, että tällä hetkellä ei ole olemassa vakiintunutta ja ainoaa oikea lähestymistapa velkapääoman muodostusongelman ratkaisemiseksi. On olemassa erilaisia ​​näkemyksiä, kuten Modigliani-Millerin teoria, perinteinen lähestymistapa. Jokaisella niistä on kuitenkin omat puutteensa ja kiistanalainen ongelmansa. Tämän seurauksena minkä tahansa organisaation taloushallinnon on itsenäisesti ja yksilöllisesti, organisaation ja sen toiminnan ominaisuuksista riippuen, määritettävä rahoitustoiminnan lähteet ja lainatun pääoman rakenne.

On selvää, että pääomarakenne vaihtelee tietyn yrityksen toiminnan erityispiirteistä riippuen. Joka tapauksessa on tarpeen ottaa huomioon lainapääoman tarve ja kaikki ilmenevät vaikeudet varojen hankinnassa, toisin sanoen muotoilla optimaalinen rahoitusstrategia, joka täyttää rahoitusvakauden edellytykset ja minimoi pääoman hankinnan kustannukset.

Julkaisun näyttökerrat: Odota

Avainsanat

OMA PÄÄOMA/ LAINAPÄÄOMA / ERI YRITYKSEN PÄÄOMAN LÄHTEIDEN TOIMINNAN JA KÄYTÖN ONGELMAT/ OMA PÄÄOMA / LAINAPÄÄOMA / YRITYKSEN ERI PÄÄOMAN LÄHTEIDEN TOIMINNAN JA KÄYTÖN ONGELMAT

huomautus tieteellinen artikkeli taloustieteestä ja liiketaloudesta, tieteellisen työn kirjoittaja - Elena Jurjevna Merkulova, Natalia Sergeevna Morozova

Yrityksen omaisuuden pääasialliset muodostuslähteet ovat oma ja lainapääoma, jonka määrä on taseen vastattavalla puolella. Vain käytössä pääomaa, yrityksen taloudellinen vakaus on paras, mutta se rajoittaa sen kehitysvauhtia. Lainapääoma varmistaa yrityksen taloudellisen potentiaalin kasvun, jos on tarpeen laajentaa merkittävästi sen omaisuutta ja lisätä volyymin kasvua Taloudellinen aktiivisuus. Se pystyy luomaan kasvua taloudellinen kannattavuus vipuvaikutuksen vaikutuksesta. Samalla käytössä velkapääomaa aiheuttaa riskin taloudellisen vakauden heikkenemisestä ja vakavaraisuuden menettämisestä. Näiden riskien taso nousee suhteessa käyttöosuuden kasvuun velkapääomaa. kautta luodut varat velkapääomaa, tuottaa pienemmän voittoasteen, jota vähennetään maksetulla määrällä lainan korko. Myös hintariippuvuus on suuri velkapääomaa rahoitusmarkkinoiden olosuhteiden vaihteluista. Siten lainapääomaa käyttävällä yrityksellä on suurempi taloudellinen kehityspotentiaali ja mahdollisuus lisätä taloudellista kannattavuutta, mutta se tuottaa suuremmassa määrin taloudellista riskiä ja konkurssin uhkaa. Analyysi oman ja velkapääomaa Organisaatiot on tapa kerätä, muuttaa ja käyttää kirjanpito- ja raportointitietoja, joiden tarkoitus on: arvioida nykyistä ja tulevaa taloudellinen tilanne organisaation eli oman ja velkapääomaa; perustella organisaation mahdollinen ja hyväksyttävä kehitysvauhti rahoituslähteiden tarjoamisen kannalta; tunnistaa käytettävissä olevat rahoituslähteet, arvioida järkeviä tapoja ottaa ne käyttöön; ennustaa yrityksen asemaa pääomamarkkinoilla.

liittyvät aiheet tieteellisiä teoksia taloustieteestä ja liiketaloudesta, tieteellisen työn kirjoittaja on Elena Jurjevna Merkulova, Natalia Sergeevna Morozova

• Perusmenetelmät yrityksen pääomarakenteen optimointiin

  2016 / Merkulova Elena Jurievna, Morozova Natalia Sergeevna

• Metodologisia lähestymistapoja varustamoiden optimaalisen pääomarakenteen rakentamiseen

  2016 / Khrapova E.V., Kychanov B.I.

• Valmistavan yrityksen pääomarakenteen hallinnan parantaminen

  2016 / Zakirova Olga Vladimirovna, Kudryavtseva Olga Pavlovna

• Organisaation kokoonpano ja pääomarakenne

  2018 / Agafonova Anastasia Sergeevna

• Lainapääoma: rooli ja merkitys nykyaikaisissa olosuhteissa, indikaattorit ja menetelmät kunnon, käytön turvallisuuden ja tehokkuuden arvioimiseksi

  2014 / Abdukarimov Ismat Tukhtaevich, Abdukarimov Ljudmila Georgievna

• Organisaation taloudellisen vakauden analysoinnin keskeiset näkökohdat

  2016 / Berdnikova Leila Farkhadovna, Portnova Ekaterina Sergeevna

• Pääomaanalyysin käytännön näkökohdat JSC Vladkhlebin esimerkillä

  2017 / Bubnovskaya Tatyana Viktorovna, Isakova Elizaveta Alekseevna

• Yrityksen oman ja lainapääoman käytön tehokkuuden arviointi

  2016 / Karaeva F.E.

• Pääomarakenteen teorioiden analyysi ja niiden soveltuvuus markkinataloudessa

  2018 / Abdyldaeva Umut Maratovna

Yrityksen pääasialliset omaisuuden muodostumislähteet ovat oma ja lainapääoma, jonka koko on tasapainossa passiivinen. Pelkästään omaa pääomaa käyttämällä yrityksellä on suurin taloudellinen vakaus, mutta se rajoittaa kehitysvauhtia. Lainapääoma mahdollistaa yrityksen taloudellisen kapasiteetin kasvun, joka tarvitsee omaisuuden oleellista laajentamista ja taloudellisen toiminnan volyymin kasvua. Se pystyy tuottamaan taloudellista kannattavuutta taloudellisen vipuvaikutuksen vaikutuksesta. Samalla lainapääoman käyttö aiheuttaa riskin taloudellisen vakauden heikkenemisestä ja vakavaraisuuden menettämisestä. Näiden riskien taso nousee suhteessa lainapääoman käytön ominaispainon kasvuun. Lainapääoman luomat varat tuottavat pienemmän tuoton, joka pienenee maksetun lainaprosentin verran. Myös lainapääoman hinta on erittäin riippuvainen rahoitusmarkkinoiden ympäristön vaihteluista. Lainapääomaa käyttävällä yrityksellä on siten korkeampi taloudellinen kehityspotentiaali ja mahdollisuus taloudelliseen kannattavuuteen, mutta se aiheuttaa kuitenkin suurelta osin taloudellista riskiä ja konkurssiuhan. Organisaatioiden oman ja lainapääoman käytön tehokkuuden analyysi edustaa tapaa kerryttää, muuttaa ja käyttää kirjanpitotietoja. ja raportoinnin tavoitteena: arvioida organisaation nykyistä ja tulevaa taloudellista tilaa, ts. oman ja lainapääoman käyttö; todistaa organisaation mahdolliset ja hyväksyttävät kehitysasteet rahoituslähteiden tarjoamisesta; paljastaa käytettävissä olevat keinot, arvioida järkeviä tapoja ottaa ne käyttöön; ennustaa yrityksen asemaa pääkaupunkien markkinoilla.

Tieteellisen työn teksti aiheesta "Yrityksen oman ja lainapääoman käytön ominaisuudet ja analyysi"

UDC 336.64 doi: 10.20310/1819-8813-2016-11-10-35-40

YRITYKSEN OMAN JA LAINAKÄOMAN KÄYTÖN OMINAISUUDET JA ANALYYSI

MERKULOVA ELENA YUREVNA Liittovaltion valtion budjettitaloudellinen korkeakoulu "G. R. Derzhavinin mukaan nimetty Tambovin osavaltioyliopisto", Tambov, Venäjän federaatio, sähköposti: [sähköposti suojattu]

MOROZOVA NATALIA SERGEEVNA Liittovaltion budjettitalouden korkea-asteen koulutuslaitoksen "Financial University" Lipetskin haara

Venäjän federaation hallituksen alaisuudessa", Lipetsk, Venäjän federaatio, sähköposti: [sähköposti suojattu]

Yrityksen omaisuuden pääasialliset muodostuslähteet ovat oma ja lainapääoma, jonka määrä on taseen vastattavalla puolella. Pelkästään omaa pääomaa käyttämällä yrityksen taloudellinen vakaus on paras, mutta se rajoittaa kehitysvauhtiaan. Lainapääoma varmistaa yrityksen taloudellisen potentiaalin kasvun, jos on tarpeen laajentaa merkittävästi sen omaisuutta ja lisätä taloudellisen toiminnan volyymin kasvuvauhtia. Se pystyy lisäämään taloudellista kannattavuutta rahoitusvipuvaikutuksen vaikutuksesta. Samaan aikaan lainapääoman käyttö aiheuttaa riskin heikentyneestä taloudellisesta vakaudesta ja vakavaraisuuden menettämisestä. Näiden riskien taso nousee suhteessa vieraan pääoman käytön osuuden kasvuun. Lainapääomalla muodostuva omaisuus tuottaa alhaisemman tuoton, jota pienentää maksetun lainan koron määrä. Myös lainapääoman hinta on voimakkaasti riippuvainen rahoitusmarkkinoiden olosuhteiden vaihteluista. Siten lainapääomaa käyttävällä yrityksellä on suurempi taloudellinen kehityspotentiaali ja mahdollisuus lisätä taloudellista kannattavuutta, mutta se tuottaa suuremmassa määrin taloudellista riskiä ja konkurssin uhkaa. Organisaatioiden oman ja vieraan pääoman käytön tehokkuuden analyysi on menetelmä kirjanpito- ja raportointitietojen kerryttämiseksi, muuntamiseksi ja käyttämiseksi, jonka tarkoituksena on: arvioida organisaation nykyistä ja tulevaa taloudellista tilaa, ts. oma pääoma ja lainattu pääoma; perustella organisaation mahdollinen ja hyväksyttävä kehitysvauhti rahoituslähteiden tarjoamisen kannalta; tunnistaa käytettävissä olevat rahoituslähteet, arvioida järkeviä tapoja ottaa ne käyttöön; ennustaa yrityksen asemaa pääomamarkkinoilla.

Avainsanat: oma pääoma, lainapääoma, yrityksen erilaisten pääomalähteiden toiminta- ja käyttöongelmat

Pääomarakenteen tutkimus on aina ollut eri koulujen ja talousopetuksen alueiden ekonomistien huomion kohteena. Yrityspääoman tutkimus taloudellisena kategoriana alkaen 1800-luvun toiselta puoliskolta. ja tähän päivään asti, suorittivat sellaiset tiedemiehet kuin: D. Clark, J. Keynes, K. Marx, D. Mil, V. Pa-reto, W. Petty, D. Ricardo, A. Smith, I. Schumpeter. He antoivat valtavan panoksen pääoma-aiheen kehittämiseen ja nostivat esiin myös ongelmia, jotka liittyvät suoraan oman pääoman analyysiin ja analyyttisista menetelmistä saadun tiedon käytön tehokkuuteen. Siten professori L. T. Gitlyarovskaya toteaa, että pääomaanalyysi on monimutkainen ja jatkuva prosessi, jossa kerätään, luokitellaan ja sovelletaan saatuja tietoja.

nal kirjanpito ja talousraportointi, yrityksen taloudellisen aseman selvittämiseksi, taloudellisen ja taloudellisen toiminnan laajentumisvauhdin diagnosoimiseksi, käytettävissä olevien pääomanmuodostuksen lähteiden ja niiden järkevän käytön tunnistamiseksi, mukaan lukien yhtiön tulevan pääomamarkkinoiden kehityksen ennustaminen.

Yrityksen pääomanmuodostuksen lähteet ovat sen omat ja lainatut varat (taulukko 1). Nykyisten venäläisten kirjanpitoa koskevien sääntelyasiakirjojen tarkastelu johtaa siihen, että käsite "oma pääoma" sisältyy vain kirjanpidon käsitteeseen. markkinatalous Venäjä. Toisessa säädösasiakirjat harkitaan

pääomarakenne ja sen osatekijöiden kirjanpidon metodologiset näkökohdat.

Yrityksen omalla pääomalla tarkoitetaan yrityksen omistajalle omistusoikeuden perusteella kuuluvien ja tulon tuottamiseen käytettyjen varojen arvoa.

Oma pääoma sisältää yleensä sijoitetun pääoman eli yrityksen omistajien uudelleensijoittaman pääoman ja kertyneen pääoman, jota syntyy enemmän kuin perustajat ovat alun perin sijoittaneet. Sijoitettu pääoma koostuu sellaisista oman pääoman eristä kuin osakepääoma, lisäpääoma (saadun ylikurssin mukaan). Sijoitetun pääoman ensimmäinen osa esitetään taseessa venäläisiä yrityksiä osakepääoma, toinen komponentti on lisäpääoma (saadun ylikurssin mukaan), ja sijoitetun pääoman kolmas osa heijastuu lisäpääomaan tai -rahastoon sosiaalisella alalla. Yrityksen kertynyt pääoma toteutetaan siinä muodossa, joka muodostuu nettotuloksesta (varapääoma, kertyneitä voittovaroja, kertymärahasto ja muut erät). Todettiin myös, että mitä enemmän tietty painovoima kertynyt pääoma, sitä korkeampi oman pääoman laatu on. Lähteet, joiden avulla se muodostuu

Joo. Eli omalla pääomalla tarkoitetaan yrityksen varojen ja sen velkojen erotusta. Sillä on melko monimutkainen rakenne, ja sen kokoonpano määräytyy suoraan yrityksen organisatorisen ja oikeudellisen muodon mukaan.

oma pääoma voidaan jakaa kahteen ryhmään: sisäiseen ja ulkoiseen. Sisäisiä lähteitä ovat: nettotulos, poistot, kiinteistöjen arvonkorotusrahasto ja muut tuotot. Ulkoisia lähteitä ovat: osakeanti, vastikkeeton taloudellinen apu ja muut lähteet.

Kaikki laskenta- ja analyysijärjestelmän tuottamat omaa pääomaa koskevat tiedot ovat sisäisten, mutta myös ulkoisten käyttäjien käytössä (kuva 1).

Tämän seurauksena oman pääoman maksimointi tapahtuu minkä tahansa sen muodostumislähteen kustannuksella, mikä vaikuttaa myönteisesti koko yrityksen toimintaan, lisää sen taloudellista riippumattomuutta ulkoisista rahoituslähteistä ja lisää tuotantomääriä.

Edellä esitetyn perusteella voidaan päätellä, että oman pääoman ja sen muodostumisen lähteiden asiantunteva hallinta mahdollistaa syntymisen, yhteistoiminnan analysoinnin.

Yrityksen pääomanmuodostuksen lähteet ja niiden ominaisuudet

Nro Pääomanmuodostuksen lähteet Vetopääoman ominaisuudet

Sisäinen Ulkoinen Pitkäaikainen Lyhytaikainen Oma Lainattu

1. Perustajien osuudet (mukaan lukien ylikurssirahaston lisäpääoma) + + +

2. Kertyneet voittovarat (mukaan lukien varapääoma ja voittovarat) + + +

3. Pitkäaikaiset lainat ja luotot (mukaan lukien liikkeeseen lasketut joukkovelkakirjalainat) + + +

4. Lyhytaikaiset lainat ja luotot + + +

5. Ostovelat (hyödykelainat) + + +

asemaa ja hakemusta sekä antaa merkittäviä ehdotuksia johtamispäätösten tekemiseksi.

Lainatut (kerätyt) varat edustavat osaa yrityksen varoista, jotka on sijoitettu yrityksen omaisuuteen.

Ne edustavat taloudellisia ja oikeudellisia velvoitteita kolmansia osapuolia kohtaan. Kirjanpidossa kerätyt varat määritellään velaksi, eli nämä varat on palautettava velkojille sopimuksessa määrätyin ehdoin.

Käyttäjät

Kotimainen

Talousjohtajat

Omistajat

Tietoa taloudelliset tulokset

Tiedot talletusten tehokkuudesta, määristä, osingoista, pääomakustannuksista

< л Налоговые органы

Toimittajat, asiakkaat, organisaatiot

Yritysjohtaminen Johdon tiedot Sijoittajat Sijoitusten tarkoituksenmukaisuus

Tarkastukseen vaadittavat tiedot

Tietoja veronmaksuista

Tiedot

vakavaraisuudesta

ja likviditeetti

Velkojat

Tietoa vakavaraisuudesta

Riisi. 1. Kiinteistötietojen käyttäjät]

American Institute of Certified Public Accountantsin (FASB) Financial Accounting Standards Boardin määritelmän mukaan velka on todennäköinen tuleva taloudellisen hyödyn ulosvirtaus, joka johtuu yhteisön olemassa olevista velvoitteista siirtää varoja tai tarjota palveluja muille yhteisöille sen liiketoimien tai tapahtumien kautta

E. t MERKULOVA, N. 8. MOROZOVA

kirjanpito- ja analyysijärjestelmässä muodostunut pääoma

menneitä kausia. Lisäksi velkoihin tulee sisältyä liiketoiminnan yhteydessä syntyneet velat (ostovelat).

Lainapääomalla kaupallisiin rakenteisiin on erittäin tärkeä rooli liiketoiminnan lisärahoituksen välineenä. Tietyn ajan kuluttua jokainen yrittäjä on kuitenkin velvollinen palauttamaan nämä varat velkojille paitsi kokonaisuudessaan, myös

ja sopimuksen mukaisesti korkoineen.

Päätettäessä lainavarojen hankinnan järkevyydestä yrittäjien on tärkeää arvioida nykytilanne yrityksen taloudelliseen asemaan, rahoitusresurssien rakenteeseen, jotka näkyvät taseen velkapuolella. Mutta suuri osuus ja korkea korko lainan käytölle voi tehdä uusien lainavarojen houkuttelemisesta mielettömäksi.

Huolimatta siitä, että yritys saa lainattuja varoja houkuttelemalla joukon etuoikeuksia, ne voivat kuitenkin joissain olosuhteissa (alhainen kannattavuustaso) osoittautua niiden haittapuolena, saatujen tulojen puutteena, mikä pahentaa taloudellinen tilanne ja voi johtaa konkurssiin. Lisäksi yrityksellä, jolla on riittävä osuus lainavaroista taloudellisen omaisuuden kokonaismäärästä, on vähäisemmät mahdollisuudet pääoman ohjattavuuteen. Ennalta arvaamattomissa olosuhteissa, kuten: tavaroiden kysynnän lasku, raaka-aineiden ja tarvikkeiden kustannusten nousu, tuotteiden hintojen lasku, kysynnän kausivaihtelut jne., kaikki tämä voi aiheuttaa maksukyvyn menetystä. yritys, tulojen lasku ja kannattavuuden heikkeneminen, eli yrityksen taloudellisen tilanteen heikkeneminen.

Kirjanpidon (rahoitus) kirjanpidon rahoituslähteitä ovat pitkäaikaiset ja lyhytaikaiset velat. Lainattujen varojen houkuttelemista yrityksen liikevaihtoon pidetään normaalina ilmiönä, joka edistää lyhyellä aikavälillä yrityksen taloudellisen tilanteen paranemista, jos saatuja varoja ei jäädytetä, vaan ne käytetään organisaation liikevaihdossa.

Keräyksen tarkoituksen mukaan lainattu pääoma jaetaan varoihin, joita tarvitaan:

Kiinteiden ja aineettomien hyödykkeiden jäljentäminen;

Vaihto-omaisuuden täydentäminen;

Sosiaalisten tarpeiden tyydyttäminen.

Vetovoiman muodon mukaan lainatut varat jaetaan varoihin käteisellä, hyödykemuodolla, laitteiden muodossa jne.

Vetovoimalähteiden perusteella lainarahat jaetaan ulkoisiin ja sisäisiin.

Vakuuden muodon mukaan kaikki lainatut varat jaetaan pantilla tai pantilla vakuudellisiin, vakuudellisiin tai vakuuksiin ja vakuuksiin.

Yrityksen toiminnan edelleen kehittämiseen ja toimimiseen riittää usein aikaisempi

Pääoman lähteeksi valitaan yksi useista vaihtoehdoista: oma pääoma tai lainapääoma. Ennen kuin organisaatio päättää kerätä lainavaroja, on tärkeää arvioida velkojen rakenne tilinpäätöksessä, jos velan osuus on riittävän suuri, niin uusien lainavarojen kerääminen on epäviisaa ja jopa vaarallista. Jos yritys päättää käyttää korotettua pääomaa, talousjohtajan on analysoitava ja tutkittava yksityiskohtaisesti ehdot ja missä määrin lainaa tarjotaan. Epäilemättä yrityksellä on useita etuja houkuttelemalla lainavaroja, mutta tietyt olosuhteet voivat vaikeuttaa taloudellista tilannetta ja johtaa yrityksen konkurssiin.

Lainavarojen avulla voidaan rahoittaa ja täydentää yrityksen omaisuutta, ja tämä tarjous on varsin houkutteleva, koska lainanantaja ei vaadi vaatimuksia yrityksen tulevista tuloista. Mutta samalla, riippumatta organisaation toiminnan tuloksista, hänellä on täysi oikeus vaatia sopimuksesta ennalta sovittu summa ja sen korko.

Kuten tiedät, velvoitteiden määrä ja niiden takaisinmaksuaika tiedetään etukäteen, mikä epäilemättä yksinkertaistaa taloussuunnittelu raha virtaa. Mutta lainattujen varojen käytön korkoihin liittyvien kulujen määrä kannustaa organisaatiota lisäämään tuloja lainattujen varojen järkevällä käytöllä.

Jos lainattujen varojen osuus ylittää merkittävästi sen oman osuuden, yrityksellä on niukat mahdollisuudet ohjata pääomaa. Myös odottamattomat olosuhteet, kuten: raaka-ainekustannusten nousu, tuotteiden kysynnän lasku, tavaroiden hintojen lasku, vuodenaikojen vaihtelut kysyntä jne., epävakaan taloudellisen tilanteen olosuhteissa, voi olla yksi tärkeimmistä syistä yrityksen vakavaraisuuden menettämiseen.

Rahoituksen vakauden kannalta järkevin vaihtoehto yritykselle on oman pääoman käyttö, sillä konkurssin uhkaa ei ole, eivätkä sijoittajat koskaan vaadi varojensa palautusta. Vaikeutena on kuitenkin se, että omat varat ovat melko rajallisia niiden organisatoristen ja oikeudellisten vaikeuksien vuoksi. Tällöin yrityksellä on nykyisessä tilanteessa oikeus käyttää hankittua pääomaa tietyin ehdoin. Joskus lainatut varat voivat olla taloudellisesti erittäin kannattavia.

taivaan näkökulmasta. Esimerkiksi houkutetun pääoman kustannukset maksavat yritykselle joissain tapauksissa paljon vähemmän kuin sen omat kustannukset. Tämä selittyy sillä, että omien lähteiden riski hallitsee merkittävästi luotonantajariskiä, ​​koska kannustimen määrä on kiinteä lainasopimuksessa ja laina on taattu takauksilla ja vakuuksilla.

Jos kerätyt varat ylittävät sallitun määrän, yrityksen taloudellinen vakaus heikkenee, velkojien riski kasvaa ja lainapääoman kustannukset kasvavat. Ylimääräisten omien lähteiden houkutteleminen on melko pitkä ja hidas prosessi lainapääoman houkutteleminen on paljon yksinkertaisempaa. Esimerkiksi yritys, jolla on täydellinen kannattavuus, käyttää lainapääomaa paljon useammin kuin omaansa. On myös tärkeää huomata, että painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC) on optimaalisen pääomarakenteen tärkein taloudellinen kriteeri. Etusija olisi annettava sellaiselle pääomanmuodostuksen lähteelle, joka auttaa minimoimaan painotetun keskimääräisen pääoman kustannukset (ACC).

On useita tekijöitä, jotka eivät aina ole taloudellisen tutkimuksen kohteena: pääomanmuodostuksen lähteeseen liittyvä riski, kaikenlaiset lainsäädännölliset muutokset, aika ja varat lainapääomaan.

Omien ja lainattujen varojen väliseen suhteeseen vaikuttavat suuresti sellaiset tekijät, kuten liiketoimintayksikön ulkoiset ja sisäiset toimintaolosuhteet sekä sen valitsema rahoitusstrategia:

Ero osinkokorkojen ja lainojen korkojen välillä. Jos osinkokorot ovat korkoja pienemmät, velkaantuneisuutta tulisi vähentää ja päinvastoin;

Yritysten toiminnan vähentäminen tai laajentaminen. Tämän seurauksena tarve houkutella lainattuja varoja joko kasvaa tai vähenee;

Ylimääräisten tai käyttämättömien varastojen, materiaalien ja vanhentuneiden laitteiden kertyminen;

Varojen ohjaaminen epävarmien myyntisaamisten muodostamiseen, mikä houkuttelee lisää lainattuja varoja.

Yrityksen omien ja lainattujen varojen suhde on yksi tärkeimmistä analyyttisista tekijöistä, joka heijastaa rahoitusvarojen sijoittamisen riskiastetta.

resurssit eli mitä suurempi osuus lainasta on, sitä lisää tutkintoa riskiä ja päinvastoin.

Näin ollen lainapääomaa käyttävällä yrityksellä on riittävät taloudelliset mahdollisuudet sen kehittämiseen (lisäomavaravolyymin muodostumiseen) ja mahdollisuus kasvattaa liiketoimintayksikön kannattavuutta, mutta taloudellinen riski ja konkurssiuhka, jotka syntyvät lainattujen varojen osuuden kasvua ei pitäisi sulkea pois kokonaispääomasta.

Kirjallisuus

1. Savitskaya G.V. Yritysten taloudellisen toiminnan analyysi. M.: INFRA, 2015. s. 401.

2. Kirjanpidon käsite Venäjän markkinataloudessa" (hyväksytty Venäjän federaation valtiovarainministeriön alaisen kirjanpidon metodologisen neuvoston, IPB RF:n presidentinneuvoston toimesta 29. joulukuuta 1997). // Viite- ja oikeusjärjestelmä “ConsultantPlus”.

3. Afanasov A. A. Pääomarakenteen hallinta teollisuusyritys // Moderneja suuntauksia taloustieteessä ja johtamisessa: uusi ilme. 2010. Nro 5-2. s. 33-37.

4. Teollisuuden taloudellisen toiminnan analyysi / toim. V. I. Strazheva. M.: Higher School, 2015. s. 21-24.

5. Dontsova L. V. Tilinpäätösanalyysi: oppikirja / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4. painos, tarkistettu. ja ylimääräisiä M.: Kustantaja "Delo and Service", 2016. s. 204-206.

6. Zhunusov K. S. Velkapääoman hallinnan ongelmat ja keinot niiden ratkaisemiseksi // Nykyiset näkökohdat moderni tiede. 2014. nro 6. s. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Yrityksen taloudellisen ja taloudellisen toiminnan analyysi. 2. painos, rev. ja ylimääräisiä M.: Kustantaja "FORUM"; INFRA-M, 2015. s. 223-224.

8. Efimova O. V. Taloudellinen analyysi nykyaikaiset työkalut taloudellisten päätösten tekemiseen. 3. painos, rev. ja ylimääräisiä M.: Kustantaja "Omega-L", 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Kirjanpito ja analyysi. M.: Delo i Servis, 2015. s. 400.

10. Balabanov I. T. Varainhoidon perusteet. Kuinka hallita pääomaa? M.; Talous ja tilastot, 2014. s. 113.

11. Prokhomenko I. S. Varainhoito. M.: UNITY-DANA, 2012. s. 387.

1. Savitskaya G. V. Apya^ khozyajstvennoj deya-tel "nosti predpriyatij. M.: IOTRA 2015. S. 401.

2. Kontseptsiya bukhgalterskogo ucheta v rynochnoj ekonomike Rossii (odobrena Metodologicheskim sovetom po bukhgalterskomu uchetu pri Minfine RF, Prezidentskim sovetom IPB RF ot 29.12.1997) // Sprav.-Prausulva”.

3. Afanasov A. A. Upravleniye strukturoj kapitala promyshlennogo predpriyatiya // Sovremennye tendentsii v ekonomike i upravlenii: novyj vzglyad. 2010. Nro 5-2. S. 33-37.

4. Analiz khozyajstvennoj deyatel "nosti v promysh-lennosti / pod red. V. I. Strazheva. M.: Vysshaya shkola, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiz finansovoj otchetnosti: uchebnik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4-ye izd., pererab. minä dop. M.: Izdatel "stvo "Delo i Servis", 2016. S. 204-206.

6. Zhunusov K. S. Problemy upravleniya zaemnym kapitalom i puti ikh preodoleniya //

Aktual"nye aspekty sovremennoj nauki. 2014. Nro 6. S. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiz finansovo-khozyajstvennoj deyatel "nosti predpriyatiya. 2-ye izd., ispr. i dop. M.: ID "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Finansovyj analiz sovremennoj instrumentan) dlya prinyatiya Economic reshenij. 3. painos, ispr. minä dop. M.: Izdatel"stvo "Omega-L", 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Bukhgalterskij uchet i analiz. M.: Delo i Servis, 2015. S. 400.

10. Balabanov I. T. Osnovy finansovogo me-nedzhmenta. Kuinka upravlyat" kapitalom? M.; Finanssi i tilasto, 2014. S. 113.

11. Prokhomenko I. S. Finansovyj menedzhment. M.: YuNITI-DANA, 2012. S. 387.

YRITYKSEN OMAN JA LAINAPÄÄOMAN KÄYTÖN OMINAISUUDET JA ANALYYSI

MERKULOVA ELENA JURYEVNA Tambovin valtionyliopisto G. R. Derzhavinin mukaan, Tambov, Venäjän federaatio, sähköposti: [sähköposti suojattu]

MOROZOVA NATALIJA SERGEEVNA Venäjän federaation hallituksen alaisen finanssiyliopiston Lipetskin haara, Lipetsk, Venäjän federaatio, sähköposti: [sähköposti suojattu]

Yrityksen pääasialliset omaisuuden muodostumislähteet ovat oma ja lainapääoma, jonka koko on tasapainossa passiivinen. Pelkästään omaa pääomaa käyttämällä yrityksellä on suurin taloudellinen vakaus, mutta se rajoittaa kehitysvauhtia. Lainapääoma mahdollistaa yrityksen taloudellisen kapasiteetin kasvun, joka tarvitsee omaisuuden oleellista laajentamista ja taloudellisen toiminnan volyymin kasvua. Se pystyy tuottamaan taloudellista kannattavuutta taloudellisen vipuvaikutuksen vaikutuksesta. Samalla lainapääoman käyttö aiheuttaa riskin taloudellisen vakauden heikkenemisestä ja vakavaraisuuden menettämisestä. Näiden riskien taso nousee suhteessa lainapääoman käytön ominaispainon kasvuun. Lainapääoman luomat varat tuottavat pienemmän tuoton, joka pienenee maksetun lainaprosentin verran. Myös lainapääoman hinta on erittäin riippuvainen rahoitusmarkkinoiden ympäristön vaihteluista. Lainapääomaa käyttävällä yrityksellä on siten korkeampi taloudellinen kehityspotentiaali ja mahdollisuus taloudelliseen kannattavuuteen, mutta se aiheuttaa kuitenkin suurelta osin taloudellista riskiä ja konkurssiuhan. Organisaatioiden oman ja lainapääoman käytön tehokkuuden analyysi edustaa kirjanpidon ja raportoinnin tiedon kerryttämistä, muuntamista ja käyttöä, jonka tavoitteena on: arvioida organisaation tämänhetkinen ja tuleva taloudellinen tila, ts. oman ja lainapääoman käyttö; todistaa organisaation mahdolliset ja hyväksyttävät kehitysasteet rahoituslähteiden tarjoamisesta; paljastaa käytettävissä olevat keinot, arvioida järkeviä tapoja ottaa ne käyttöön; ennustaa yrityksen asemaa pääkaupunkien markkinoilla.

Avainsanat: oma pääoma, lainapääoma, yrityksen erilaisten pääomalähteiden toiminta- ja käyttöongelmat

Johdanto.

Tiedetään, että jokaisella yrityksellä on omat taloudelliset resurssinsa - nämä ovat yrityksen käytössä olevia varoja, jotka on tarkoitettu varmistamaan sen tehokas toiminta, täyttämään taloudelliset velvoitteet ja talouden elvytys Taloudelliset resurssit tuotetaan omalla kustannuksellamme ja hankitaan Raha.

Omia rahoituslähteitä toimivissa yrityksissä ovat tuotot (voitto) ydin- ja muista toiminnoista, ei-toiminnallisesta toiminnasta, poistoista ja eläkkeellä olevien kiinteistöjen myynnistä. Niiden ohella vakaat velat ovat taloudellisten resurssien lähteitä, jotka rinnastetaan omiin lähteisiin, koska ne ovat jatkuvasti yrityksen liikevaihdossa, käytetään sen taloudellisen toiminnan rahoittamiseen, mutta eivät kuulu siihen. Vakaat velat sisältävät: palkkarästejä ja sosiaalivakuutusmaksuja, varaus tulevia maksuja varten palkat säännöllisten lomien aikana ja kertakorvaus työsuhteesta, velka toimittajille jalostamattomista tarvikkeista, poistorahaston varat tuotantoreservien muodostamiseen peruskorjaus, velkaa budjetille tietyntyyppisistä veroista jne. Varojen tarve kasvaa yrityksen toiminnan myötä. Tämä johtuu tuotantoohjelman kasvusta, pääosan kulumisesta tuotantoomaisuus jne... Tästä syystä tarvitaan asianmukaista pääomatulojen rahoitusta.

Siksi, kun yrityksellä ei ole tarpeeksi omia varoja yrityksen toiminnan rahoittamiseen, se voi houkutella varoja muista organisaatioista, joita kutsutaan lainapääomaksi.

1. Yleinen käsite iso alkukirjain.

1

Talouden laskusuhdanteessa luottolaitoksen pääomanmuodostusstrategiat ovat erittäin tärkeitä. Samaan aikaan pankkien pääomalla on merkittävä rooli pankkijärjestelmän vakauden ja luotettavuuden varmistamisessa, kun taas pankkijärjestelmän tehokkuus on ratkaiseva tekijä. talouskasvu, parantaa yhteiskunnan elintasoa ja hyvinvointia. Tässä artikkelissa analysoidaan omaa pääomaa ja sen täydentämiskeinoja PJSC ROSBANKin esimerkillä, joka on yksi Venäjän vakaimmista pankeista. Selvityksen tuloksena selvitettiin pankin resurssipohjan muodostumisen keskeiset suuntaukset ja tunnistettiin ulkoiset ja sisäiset tekijät, joilla on keskeinen vaikutus liikepankin omien varojen muodostumiseen.

pankin pääoma

omia varoja

liikepankit

resurssirakenne

pankkien pääoman muodostus

1. Andryushin S.A. Basel III – uudet vakavaraisuusstandardit / S.A. Andryushin, V.V. Kuznetsova // Pankkitoiminta. – 2011. – nro 1. – s. 29–32.

2. Danilovskikh T.E., Makovskaya T.V. Liikepankkien vakavaraisuus Basel III -suosituksiin siirtymisen yhteydessä: alueellinen näkökulma // Fundamental Research. – 2014. – Nro 8–3. – s. 662–670.

3. Kireev V.L. Pankkitoiminta: oppikirja / V.L. Kireev, O.L. Kozlova. – M.: KNORUS, 2012. – 240 s.

4. Lantukh A.V., Kuzmicheva I.A. Liikepankkien likviditeettiriski Venäjän federaatio// International Journal of Applied and Fundamental Research. – 2015. – Nro 3–1. – s. 63–67.

5. Makovskaya T.V., Danilovskikh T.E. Liikepankin oma pääoma ja sen muodostumisongelmat OJSC JSCB "PRIMORIE" (Vladivostok) esimerkillä: Taloustieteen ja johtamisen nykyaikaiset trendit: uusi ilme. – 2014. – nro 25. – s. 104–108.

6. Manuylenko V.V. Pankin oman pääoman laadullisen rakenteen muodostuminen / V.V. Manuylenko // Pankkitoiminta. – 2012. – nro 12. – s. 49–54.

Mikä tahansa organisaatio altistuu toiminnassaan monenlaisille riskeille, joista yksi ensimmäisistä on riski menettää sijoitettuja varoja. Pankki riskeeraa yhtä lailla omia ja lainattuja varojaan. Mutta kannattaa huomioida, että epäsuotuisten olosuhteiden ilmaantuessa vahingot katetaan ennen kaikkea omalla pääomalla, ja vain jos oma pääoma ei riitä, velkojat alkavat kantaa tappioita. Pääoma toimii siten suojamekanismina, joka minimoi velkojien varojen menetyksen riskin. Pääoman osuuden kasvu pankin kokonaisvaroista tarkoittaa kuitenkin useimmissa tapauksissa voittojen pienenemistä, mikä on epäilemättä epäsuotuisa tekijä.

On syytä huomata, että tärkeimpien lisäksi suojaava toiminto, pankin oma pääoma suorittaa myös operatiivisia ja sääntelytehtäviä.

Toimintatoiminto tarjoaa taloudellinen perusta pankkitoimintaa. Pankin oma pääoma tässä toiminnossa tarjoaa riittävän pohjan aktiivisen toiminnan kasvulle, ts. Ylläpitää pankkitoiminnan volyymin ja luonteen pankin tavoitteiden mukaisesti.

Sääntelytehtävä liittyy yksinomaan yhteiskunnan erityiseen etuun pankkien menestyksekkääseen toimintaan sekä lakeihin ja määräyksiin, jotka antavat keskuspankeille mahdollisuuden valvoa liikepankkien ja muiden luottolaitosten toimintaa.

Yleisesti ottaen pankin oma pääoma on sen kehityksen taloudellinen perusta. Muihin alueisiin verrattuna yritystoimintaa Pankin omalla pääomalla on pieni osuus koko pääomasta, mikä johtuu liikepankkien toiminnan erityispiirteistä. Kuten aiemmin todettiin, osakepääoma toimii suojamekanismina, mutta kaikilla oman pääoman elementeillä ei ole tällaisia ​​suojaavia ominaisuuksia samalla tavalla. Monilla niistä on tiettyjä ominaisuuksia, jotka vaikuttavat elementin kykyyn toipua poikkeuksellisista sattumuksista. Tässä suhteessa osakepääoman rakenteessa on kaksi tasoa:

1) kiinteä (perus) pääoma - ensisijainen pääoma

2) lisäpääoma - toisen tason pääoma.

Kiinteä pääoma tarkoittaa varoja, joita pankki voi käyttää vapaasti mahdollisten odottamattomien tappioiden kattamiseen. Ydinpääoman osatekijät näkyvät pankin julkaisemissa raporteissa, muodostavat perustan, jolle monet arviot pankin tuloksen laadusta perustuvat, ja vaikuttavat lopuksi sen kannattavuuteen ja kilpailukykyyn.

Toisen tason pääoma koostuu piilovarannoista, jotka ovat luonteeltaan vähemmän pysyviä ja jotka voidaan suunnata edellä mainittuihin tarkoituksiin vain rajoitetuin ehdoin. Tällaisten rahastojen kustannukset voivat muuttua ajan myötä.

Pankin kiinteän pääoman lähteitä ovat mm.

1) pankin osakepääoma sen organisatorisessa ja oikeudellisessa muodossa osakeyhtiö syntyneet kantaosakkeiden sekä kumulatiiviseksi luokiteltamattomien etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskun ja sijoittamisen seurauksena;

2) osakeyhtiön organisatorisessa ja oikeudellisessa muodossa olevan pankin osakepääoma, joka muodostuu perustajien maksamalla osakkeita;

3) pankkien ylikurssi;

4) pankkirahastot (reservi- ja muut rahastot), jotka on muodostettu aikaisempien vuosien voitoista. jää pankkien käyttöön ja on tilintarkastusorganisaation vahvistama;

5) kuluvan vuoden ja aikaisempien vuosien tulos tilintarkastuskertomuksen vahvistamassa osassa.

Lisäpääoman lähteitä ovat mm.

1) omaisuuden arvonnousu uudelleenarvostuksesta;

2) kuluvan ja edellisen vuoden voitosta tehdyistä vähennyksistä syntyneet varat ennen tilintarkastusyhteisön vahvistusta;

3) kuluvan vuoden tulos, jota tilintarkastusyhteisö ei ole vahvistanut;

4) aikaisempien vuosien voitto ennen tarkastusvahvistusta ennen kertomusvuotta seuraavan vuoden heinäkuun 1. päivää (sellaisen vahvistuksen puuttuessa voittoa tämän päivämäärän jälkeen ei sisällytetä oman pääoman laskelmaan);

5) pääomalaina;

6) osa osakepääomasta, joka muodostuu pääomittamalla omaisuuden arvonnousu arvonkorotuksen yhteydessä.

Tarkastellaan selvyyden vuoksi taulukossa esitettyä PJSC ROSBANKin oman pääoman rakennetta. 1.

Oman pääoman ja velkojen määrän välisen suhteen hallinta on tärkeä kriteeri. Koska omat varat ovat resursseja, joita ei voida palauttaa, ne toimivat rahastona pankin velvoitteiden kattamiseksi. Pankki takaa omien varojensa rajoissa 100 % vastuun velvoitteistaan.

Tarkastellaan PJSC ROSBANKin velkojen rakennetta taulukossa. 2.

Velat ovat varoja, jotka on asetettu pankin käyttöön tietyin ehdoin. Pankin velat ylittävät kokonaisvolyymiltaan useita kertoja sen pääoman, mikä määräytyy pankkitoiminnan erityispiirteiden mukaan. Taulukon lopullisten indikaattoreiden summien vertailu. 1 ja pöytä. 2 vahvistaa yllä olevan.

Pankkijärjestelmän sääntelemiseksi ja koko rahoitusjärjestelmän vakauden varmistamiseksi Venäjän federaation keskuspankki on kehittänyt standardijärjestelmän, joka on pakollinen kaikille Venäjän federaatiossa toimiville pankeille. Jos näitä standardeja rikotaan toistuvasti, pankin toimilupa peruutetaan.

pöytä 1

PJSC ROSBANKin osakepääomarakenne, tuhat ruplaa.

Ilmaisimen nimi
Valtuutettu pääoma
Ylimääräistä pääomaa
Edellisten vuosien voittovarat (aikaisempien vuosien kattamattomat tappiot)
Raportointikauden käyttämätön voitto (tappio).
Vararahasto
Omien varojen lähteet

taulukko 2

PJSC ROSBANKin velkarakenne, tuhat ruplaa.

Ilmaisimen nimi
Yksityishenkilöiden talletukset, joiden laina-aika on yli vuosi
Yksityishenkilöiden muut talletukset (mukaan lukien yksittäiset yrittäjät) (joka on enintään 1 vuosi)
Oikeushenkilöiden talletukset ja muut varat (enintään 1 vuodeksi)
sis. oikeushenkilöiden nykyiset varat (ilman yksittäisiä yrittäjiä)
LORO-pankkien kirjeenvaihtajatilit
Pankkien väliset lainat enintään 30 päivän ajalle
Oma arvopapereita
Korkojen, rästien, ostovelkojen ja muiden velkojen maksuvelvollisuus
Odotettu kassavirta
Nykyinen vastuu

Taulukko 3

PJSC ROSBANKin vakavaraisuusvaatimukset

Taulukko 4

Pankin oman pääoman täydentämisen lähteet

Oman pääoman lähteiden tyypit	Lähteiden kuvaus
Kertyminen	Helpoin ja halvin tapa täydentää pääomaa erityisesti pankeille, joiden toiminnalle on ominaista korkea tuottoaste. Siksi pienet pankit, jotka eivät pysty houkuttelemaan sijoittajia asianmukaisen maineen puutteen vuoksi, luottavat tähän menetelmään.
Uudelleensijoittaminen
Osakkeiden sijoittaminen Venäjän osakemarkkinoille	Sillä on tärkeä rooli pankin pääoman muodostumisessa. Osakkeen hinta riippuu pitkälti maksettujen osinkojen tasosta, ts. Osinkojen nousu johtaa osakekurssien nousuun. Näin ollen korkea osaketuotto kannustaa pääoman kasvuun myymällä lisäosakkeita
Osinko käytäntö	Vaikuttaa merkittävästi kykyyn laajentaa pääomapohjaa sisäisten lähteiden kautta. Korkea osuus Myyntivoittoihin kohdistetut voitot vähentävät maksettuja osinkoja. Näin ollen korkeat osingot johtavat pankin osakkeiden markkina-arvon nousuun, mikä helpottaa pääoman lisäämistä ulkopuolisten lähteiden kautta.

Yksi tärkeimmistä pankin luotettavuuden mittareista on pankin omien varojen (pääoman) riittävyys.

1.1.2014 alkaen venäläisten pankkien on laskettava kolme vakavaraisuusstandardia yhden sijasta, kuten aiemmin, mikä liittyy Basel III:n toimeenpanoon. Kokonaisvakavaraisuusstandardin (10 %) lisäksi näkyy peruspääoman (5 %) ja kiinteän pääoman (5,5 % ja vuodesta 2015 - 6 %) riittävyys. Baselin komitean mukaan pääoma- ja maksuvalmiussuhteen tiukentuminen vähentäisi systeemisen pankkikriisin riskejä ja parantaisi alan kykyä selviytyä globaalien finanssikriisien seurauksista.

Taulukossa esitettyjen tietojen perusteella. Kuvasta 3 voidaan päätellä, että PJSC ROSBANKin vakavaraisuusmittarit vastasivat katsauskaudella standardiarvoja.

Pankin normaalia toimintaa varten kiinnitetään paljon huomiota oman ja houkutetun pääoman määrään, riskeihin ja sen varoihin.

Liikepankin oma pääoma muodostaa sen toiminnan perustan ja on tärkeä rahoituslähde. Se on suunniteltu säilyttämään asiakkaiden luottamus pankkiin ja vakuuttamaan velkojat sen taloudellisesta vakaudesta. Pääoman tulee olla riittävän suuri, jotta lainanottaja voi luottaa pankin kykyyn tyydyttää lainatarpeensa myös kansantalouden epäsuotuisissa taloudellisen kehityksen olosuhteissa. Tämä johti valtion ja kansainvälisten viranomaisten huomion lisääntymiseen pankin oman pääoman kokoon ja rakenteeseen, ja pankin vakavaraisuusindikaattoria pidettiin yhtenä tärkeimmistä pankin luotettavuuden arvioinnissa. Samalla oma pääoma on ensiarvoisen tärkeää pankin vakauden ja toiminnan tehokkuuden varmistamiseksi. Sen kasvua rajoittava tekijä on edelleen tarve luoda reservejä aktiiviseen toimintaan.

Vaaditun pääoman taso tulee määrittää odotettavissa olevien taloudellisten tappioiden mukaan, joiden määrittäminen on tilastojen puutteen vuoksi vaikeaa. Oma pääoma on siis todella tärkeä, joten katsotaanpa sen täydentymisen lähteitä. Taulukossa on esitetty pankin oman pääoman täydentämisen lähteiden tyypit. 4.

Kuten taulukossa on ilmoitettu. 4 pääoman kasvun lähteitä pankille voivat olla sisäiset (voitto) ja ulkoiset (osakasvarat). Mutta on syytä huomata, että menetelmä pääoman lisäämiseksi osakkeenomistajien kustannuksella ei ole julkisesti saatavilla, koska pienillä pankeilla ei ole tarpeeksi mainetta houkutellakseen niitä. Tästä seuraa, että venäläisten pankkien pääryhmän pääoman kasvun lähteitä tulee etsiä liiketoiminnasta, ei ulkopuolelta.

Vuonna 2006 maailmanlaajuisesti järjestettiin 1 729 listautumisantaa, joiden arvo oli 247 miljardia dollaria. Listautumisanti eli listautumisanti on ensimmäinen julkinen osakeyhtiön osakkeiden myynti, mukaan lukien osakkeiden talletustodistusten myynti, rajoittamattomalle määrälle henkilöitä. Listautumisannin toteuttaminen mahdollistaa pankin pääsyn paljon laajemman sijoittajapiirin pääomaan, mutta se vaatii puolestaan ​​sijoittamis- ja osingonmaksukustannuksia.

He eivät kieltäytyneet järjestämästä listautumisannin PJSC ROSBANKissa viimeiseen hetkeen asti. Mutta lopulta pankin hallitus päätti korottaa osakepääomaansa järjestämällä ylimääräisen osakeannin yksityisellä merkinnällä. Tosiasia on, että jos PJSC ROSBANK toteuttaisi listautumisannin, strategisen sijoittajan Societe Generalen (SG) osuus pankin pääomasta laimenisi. Tällä hetkellä SG omistaa 99,4 % PJSC ROSBANKin osakkeista. Yhteistyö tällaisen osakkeenomistajan kanssa antoi pankille mahdollisuuden parantaa nopeasti luottoluokitustaan ​​ja parantaa pääsyä kansainvälisille velkapääomamarkkinoille.

PJSC ROSBANK hallinnoi pääomaansa varmistaakseen kaikkien SG-konserniin kuuluvien yhtiöiden toiminnan jatkumisen ennakoitavissa olevassa tulevaisuudessa ja samalla maksimoidakseen osakkeenomistajien tuotot optimoimalla velan ja oman pääoman suhdetta.

Pääomarakennetta tarkastellaan konsernin johtoryhmässä puolivuosittain. Osana tätä arviointia hallitus analysoi erityisesti pääomakustannuksia ja kuhunkin pääomaluokkaan liittyviä riskejä. Johtoryhmän suositusten perusteella konserni sopeuttaa pääomarakennetta jakamalla osinkoa, laskemalla liikkeelle lisäosakkeita, ottamalla lisää pääomalainoja tai maksamalla olemassa olevia lainoja.

Tällä hetkellä PJSC ROSBANK on yksi venäläisistä pankeista, joilla on korkea pääoma ja riittävä likviditeettitaso, ja sen indikaattorit täyttävät kaikki pakolliset standardit.

Bibliografinen linkki

Ivanova I.V. PANKIN OMA PÄÄOMA JA SEN MUODOSTUSMENETELMÄT // International Journal of Applied and Fundamental Research. – 2015. – Nro 8-3. – s. 537-540;
URL-osoite: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7146 (käyttöpäivä: 20.3.2020). Tuomme huomionne "Luonnontieteiden Akatemian" kustantajan julkaisemat lehdet

Otetaanko tämä julkaisu huomioon RSCI:ssä vai ei. Joitakin julkaisuluokkia (esim. abstrakteja, populaaritieteellisiä artikkeleita, tietolehdet) voidaan julkaista verkkosivuston alustalla, mutta niitä ei oteta huomioon RSCI:ssä. Myöskään tieteellisten ja julkaisujen etiikan rikkomisen vuoksi RSCI:n ulkopuolelle jätettyjen lehtien ja kokoelmien artikkeleita ei oteta huomioon."> Sisältyy RSCI:ään ®: ei	Tämän julkaisun viittausten määrä RSCI:n sisältämistä julkaisuista. Itse julkaisu ei välttämättä sisälly RSCI:hen. Artikkelikokoelmille ja kirjoille, jotka on indeksoitu RSCI:ssä yksittäisten lukujen tasolla, ilmoitetaan kaikkien artikkeleiden (lukujen) ja koko kokoelman (kirjan) viittausten kokonaismäärä."> Sitaukset RSCI:ssä ®: 0
Onko tämä julkaisu RSCI:n ytimessä vai ei. RSCI-ydin sisältää kaikki Web of Science Core Collection-, Scopus- tai Russian Science Citation Index (RSCI) -tietokantoihin indeksoiduissa lehdissä julkaistut artikkelit."> Sisältyy RSCI ® -ytimeen: Ei	Tämän julkaisun viittausten määrä RSCI-ytimeen sisältyvistä julkaisuista. Itse julkaisu ei välttämättä sisälly RSCI:n ytimeen. Artikkelikokoelmille ja kirjoille, jotka on indeksoitu RSCI:ssä yksittäisten lukujen tasolla, ilmoitetaan kaikkien artikkeleiden (lukujen) ja koko kokoelman (kirjan) viittausten kokonaismäärä."> Sitaatit RSCI ® -ytimestä: 0
Lehtinormalisoidut viittaukset lasketaan jakamalla tietyn artikkelin saamien viittausten määrä samana vuonna julkaistujen samantyyppisten artikkelien keskimääräisellä viittausten määrällä. Näyttää, kuinka paljon tämän artikkelin taso on korkeampi tai pienempi kuin sen julkaisun artikkelien keskimääräinen taso, jossa se on julkaistu. Lasketaan, jos lehden RSCI:ssä on kaikki tietyn vuoden numerot. Kuluvan vuoden artikkeleille indikaattoria ei lasketa."> Normaali viittausaste lehdelle:	Artikkelin julkaisun viiden vuoden vaikutustekijä vuodelle 2018."> Lehden vaikutustekijä RSCI:ssä:
Aiheittain normalisoitu viittaus lasketaan jakamalla tietyn julkaisun saamien viittausten määrä samana vuonna julkaistujen samantyyppisten, saman aihealueen julkaisujen saamien viittausten keskiarvolla. Näyttää, kuinka paljon tietyn julkaisun taso on korkeampi tai matalampi kuin muiden saman tieteenalan julkaisujen keskimääräinen taso. Kuluvan vuoden julkaisuille indikaattoria ei lasketa."> Normaalit viittaukset alueittain: