Indicadores de atividade financeira e económica da tabela online da empresa. Análise dos principais indicadores financeiros e econômicos

Os indicadores que caracterizam a produção e as atividades econômicas do empreendimento são apresentados na Tabela 1.

Tabela 1 – Principais normas técnicas e operacionais do empreendimento

Indicadores				Mudança ao longo do período	Taxa de crescimento, %
Volume de vendas de serviços, esfregue.
Custo, esfregue.
Lucro com vendas de serviços, esfregue.
Lucro líquido, esfregue.
Número de funcionários, pessoas
Produção por 1 trabalhador, mil rublos.
Custo médio anual de ativos fixos
Produtividade de capital

Com base nos resultados da análise dos principais indicadores técnicos e económicos, podem-se tirar as seguintes conclusões.

Em 2015, houve um aumento no lucro líquido em RUB 298.877 (1.038,3%) em relação a 2013. Ao mesmo tempo, o nível de custos aumentou 326.108 mil rublos. (21,8%).

Ainda em 2015, registou-se um aumento do número de trabalhadores da empresa no período em análise em 1 pessoa devido ao aumento do número de trabalhadores.

A produção por empresa operacional aumentou 4.661 rublos. ou 20,4% em relação a 2013.

Ou seja, podemos concluir que IP “Vasiliev” é um empreendimento lucrativo, sua situação financeira pode ser chamada de estável.

O volume do produto é um dos indicadores mais importantes que caracterizam as atividades produtivas de uma empresa.

O volume de produção é caracterizado pelos produtos comerciais, o volume de vendas é caracterizado pelos produtos comerciais vendidos. É levado em consideração nos preços de atacado adotados no plano e efetivamente válidos no período analisado.

A análise dos volumes de produção começa com uma avaliação da dinâmica dos produtos comercializáveis ​​a preços comparáveis ​​ao longo de 5 anos.

Tabela 2 - Dinâmica dos produtos comerciais nos tipos existentes e comparáveis

Como base de comparação, tomaremos o principal tipo de serviço - diagnósticos e testes, e como preço comparável - o custo médio de um diagnóstico técnico da tubulação da estação de compressão para o período do relatório.

A Tabela 2 mostra que durante o período em análise houve um aumento anual no volume de produtos comerciais. A única exceção é 2012, em que o volume da produção comercial diminuiu ligeiramente em relação ao ano anterior.

A taxa média de crescimento (Tr) do ano anterior e do ano base é determinada pela fórmula:

Tr1, Tr2, Trn - taxas de crescimento do 1º, 2º e enésimo ano, unidades

Trp = 108,3%, Trb = 114,3%.

A dinâmica da produção comercial por ano é caracterizada por uma taxa média de crescimento anual de 108,3%, que foi alcançada como resultado de um aumento da produção comercial em 2013 - 2014 (em 2012 o crescimento foi negativo) em 23,4%, 9,3% e 12,7% respectivamente, que em termos absolutos totalizaram 598.700 mil rublos, 294.735 rublos. e 438.792 rublos.

A dinâmica da produção comercial face ao ano base 2013 é caracterizada por um aumento ainda maior da produção comercial em 14,3%%, especialmente em 2015 (37,8%).

Tabela 3 - Análise da evolução do volume de utilização da receita empresarial

		Mudanças, +/-	Taxa de crescimento, %
Custo das vendas
Lucro bruto (prejuízo)
Despesas administrativas
Lucro (perda) de vendas
Juros a receber
Porcentagem a ser paga
Outros rendimentos
outras despesas
Imposto de renda corrente
Lucro líquido (perda)

As orientações de utilização dos recursos do empreendimento e sua relação com a receita total são apresentadas na Tabela 4.

Tabela 4. Orientações para utilização da receita do empreendimento e sua relação com a receita total

Nome
Custo das vendas
Lucro bruto (prejuízo)
Despesas administrativas
Lucro (perda) de vendas
Receitas de participação em outras organizações
Juros a receber
Porcentagem a ser paga
Outros rendimentos
outras despesas
Lucro (perda) antes de impostos
Imposto de renda corrente
incluindo. passivos fiscais permanentes (ativos)
Alteração nos passivos fiscais diferidos
Alteração nos ativos fiscais diferidos
Lucro líquido (perda)

No período coberto pelo relatório, foram observadas economias relativas de custos, uma vez que a taxa de crescimento da receita de vendas foi superior à taxa de crescimento dos custos de produção. O lucro antes de impostos aumentou em RUB 378.073. ou 376,4%. A razão para o aumento do lucro antes de impostos é uma mudança na estrutura: um aumento na participação no lucro das vendas de produtos e uma diminuição na participação nas perdas de outras vendas. Como o lucro antes dos impostos aumentou, o nível de retirada de impostos aumentou 180,1% ou 94.079 rublos. O lucro líquido aumentou significativamente em RUB 298.877. ou em 1.038,3%.

Como pode ser visto no diagrama apresentado, no período de 2013 a 2015. Há um aumento constante nos lucros. Este é um ponto positivo; mostra que a empresa está se desenvolvendo de forma dinâmica, aumentando os volumes de produção e vendas.

Concluindo a análise, gostaria de dizer que para aumentar os lucros a empresa deve antes de tudo reduzir o custo dos produtos vendidos. Custo e lucro são inversamente proporcionais: uma diminuição no custo leva a um aumento correspondente no valor do lucro e vice-versa.

Além disso, é necessário reduzir outras despesas para aumentar o lucro do balanço da empresa. Muito provavelmente, o aumento das perdas com outras vendas está associado a perdas com o pagamento de multas decorrentes de algumas infrações. Para reduzir ainda mais o valor das multas, é necessário apurar os motivos do descumprimento das obrigações e tomar medidas para prevenir infrações.

A análise de rentabilidade começa com o estudo da dinâmica dos indicadores de rentabilidade.

Com base na tabela e na figura, podemos concluir que todos os indicadores de rentabilidade da IP Vasiliev apresentaram crescimento no período analisado.

O nível de lucro recebido por unidade de custos para a realização das atividades operacionais da empresa (retorno dos custos) é igual a 15 copeques em 2013, 19 copeques em 2014 e 30 copeques em 2015. Ou seja, o lucro de cada rublo gasto na produção e venda de produtos aumentou.

A rentabilidade das atividades operacionais de uma empresa (retorno sobre as vendas) apresenta o mesmo quadro. Ou seja, de um rublo de vendas, a empresa recebe 11 copeques em 2013, 16 copeques de lucro em 2014 e 23 copeques em 2015.

O nível de lucro líquido gerado por todo o capital da empresa na sua utilização (retorno sobre o capital) tem sido bastante significativo nos últimos dois anos, ou seja, a empresa recebe por 1 rublo de todo o capital gerado a empresa recebeu 7,8 copeques de lucro em 2014 e 16,8 copeques em 2015.

O nível de rentabilidade do capital social investido na empresa também é caracterizado por um valor positivo, ou seja, o lucro da empresa com 1 rublo de capital social foi de 59 copeques em 2014 e 27 copeques em 2015.

Para avaliar a solvência de uma empresa no curto prazo, são utilizados indicadores relativos que diferem no conjunto de ativos líquidos considerados como cobertura de passivos de curto prazo.

Vamos analisar a capacidade da empresa de saldar as obrigações de curto prazo com seus ativos calculando os índices de liquidez do balanço (Tabela 8). Vamos analisar os coeficientes em dinâmica e em comparação com o valor ótimo. Fórmulas para cálculo:

1. O rácio de liquidez absoluta é calculado como o rácio entre os ativos mais líquidos e o montante total dos passivos de curto prazo da empresa:

• 2. O índice de cobertura intermediário (liquidez rápida (crítica)) é definido como o índice entre a parte líquida dos ativos circulantes e os passivos de curto prazo:

3. O índice de liquidez corrente é calculado como a razão entre o valor total do ativo circulante, incluindo estoques e obras em andamento, e o valor total do passivo de curto prazo.

• 4. O indicador geral de liquidez do balanço, que se recomenda utilizar para uma avaliação abrangente da liquidez do balanço como um todo, mostra o rácio entre a soma de todos os fundos líquidos da empresa e a soma de todos os pagamentos obrigações (curto, longo e médio prazo), desde que vários grupos de fundos líquidos e obrigações de pagamento estejam incluídos nos montantes especificados com certos coeficientes de ponderação que levam em conta a sua importância em termos do momento de recebimento de fundos e reembolso de obrigações.

O indicador geral de liquidez do balanço - o coeficiente de clarificação (K ol) é determinado pela fórmula:

Col = (A 1 +0,5A 2 +0,3A 3)/(P 1 +0,5P 2 +0,3P 3) (5)

5. Rácio de solvabilidade global:

6. O indicador de liquidez na mobilização de fundos (K lm) caracteriza o grau de dependência da solvência da empresa em relação aos inventários e custos em termos da necessidade de mobilização de fundos para saldar as suas obrigações de curto prazo:

Klm = A 3 /(P 1 + P 2) (7)

Os valores recomendados deste indicador são de 0,5 a 1. A necessidade de calculá-lo se deve ao fato de que a liquidez dos componentes individuais capital de giro as empresas, como já foi observado, estão longe de ser as mesmas. Se o dinheiro pode servir como fonte direta de pagamento das obrigações correntes, então os estoques e despesas só podem ser utilizados para esse fim após a sua venda, o que pressupõe a presença não apenas de um comprador, mas também dos fundos do comprador. Este coeficiente pode ter flutuações significativas dependendo da intensidade material de produção e é individual para cada empresa. É desejável que sua dinâmica não apresente grandes desvios.

Para uma análise aprofundada da liquidez e solvência de uma empresa, é interessante analisar o indicador de liquidez durante a mobilização de fundos em dinâmica, juntamente com as alterações nos valores dos materiais capital de giro e passivos de curto prazo da empresa. Tal análise permite-nos identificar alterações na atividade económica de uma empresa do ponto de vista da política de crédito.

Assim, com uma política de crédito constante (ou seja, com um montante estável de passivos de curto prazo), um aumento significativo no Klm indicará geralmente uma deterioração no desempenho das atividades económicas, em particular sobre o crescimento dos trabalhos em curso, excesso de stocks de matérias-primas, produtos acabados, etc. Com um volume estável de capital de giro, se os valores de K lm diminuírem, podemos supor que a situação do passivo de curto prazo da empresa piorou, ou seja, ou foram contraídos empréstimos adicionais de curto prazo, ou a dívida aos credores aumentou, ou ambos.

7. Coeficiente de manobrabilidade:

K m =A 3 /((A 1 +A 2 +A 3)-(P 1 +P 2))

8. Índice de patrimônio líquido:

Para o público sr-mi = (P 4 -A 4)/(A 1 +A 2 +A 3)

9. Participação do capital de giro nos ativos:

d OA = (A 1 + A 2 + A 3)/VB, (8)

onde VB é a moeda do balanço

Durante a análise da liquidez do balanço, cada um dos rácios de liquidez considerados é calculado no início e no final do período de relato. Se o valor real do coeficiente não corresponder ao limite normal, então pode ser estimado pela sua dinâmica (aumento ou diminuição do valor).

O rácio de liquidez absoluta, que caracteriza a solvabilidade da empresa à data do balanço, encontra-se abaixo do valor recomendado ao longo de todo o período em análise.

No final de 2014, 3,8% da dívida de curto prazo pode ser coberta por activos absolutamente líquidos, contra 3% em 2013.

O índice de liquidez rápida satisfaz o indicador padrão, que reflete a capacidade de pagamento da empresa, sujeito a possíveis liquidações com os devedores. A empresa pode pagar 105% da dívida de curto prazo em 2014 em dinheiro e contas a receber. Na dinâmica, verifica-se um aumento deste coeficiente em 20,8%.

Índice de liquidez corrente, mostrando até que ponto os ativos circulantes cobrem os passivos de curto prazo. No nosso caso, o empreendimento tem índice abaixo da norma, mas como o índice é maior que um, o empreendimento pode ser considerado solvente. O excesso do ativo circulante sobre o passivo circulante proporciona um estoque de reserva para compensar perdas que a empresa possa incorrer. Quanto maior for esta reserva, mais confiança a empresa ganha dos credores. Mas do ponto de vista da própria empresa, isso reduz sua eficiência, uma vez que um acúmulo significativo de estoques e grandes contas a receber reduzem o giro do capital de giro.

O indicador global de liquidez não corresponde à norma durante o período de estudo. Mostra que a empresa não possui fundos líquidos suficientes para cobrir todas as obrigações de pagamento. Mas na dinâmica há um aumento deste indicador em 0,161.

Na dinâmica, o indicador de liquidez durante a mobilização de recursos, o indicador de manobrabilidade e a participação do capital de giro no ativo - esses indicadores estão diminuindo, mas não atendem aos seus padrões. Na dinâmica, o coeficiente de manobrabilidade aumenta e não corresponde à norma.

Com base nos resultados da análise, a empresa não pode ser considerada solvente e o balanço da empresa não é líquido.

Vejamos os 12 principais índices de análise financeira de uma empresa. Devido à sua grande variedade, muitas vezes é difícil entender quais são básicos e quais não são. Assim, procurei destacar os principais indicadores que descrevem de forma completa a atividade financeira e económica do empreendimento.

Na atividade de uma empresa, as suas duas propriedades colidem sempre: a sua solvência e a sua eficiência. Se a solvência da empresa aumenta, a eficiência diminui. Pode-se observar uma relação inversa entre eles. Tanto a solvência quanto a eficiência operacional podem ser descritas por coeficientes. Você pode focar nesses dois grupos de coeficientes, porém é melhor dividi-los ao meio. Assim, o grupo Solvência é dividido em Liquidez e Estabilidade Financeira, e o grupo Eficiência Empresarial é dividido em Rentabilidade e Atividade Empresarial.

Dividimos todos os índices de análise financeira por quatro grandes grupos indicadores.

1. Liquidez ( solvência de curto prazo),
2. Estabilidade financeira ( solvência a longo prazo),
3. Lucratividade ( eficiência financeira),
4. Atividade comercial ( eficiência não financeira).

A tabela abaixo mostra a divisão em grupos.

Em cada grupo selecionaremos apenas os 3 primeiros coeficientes, no final obteremos um total de 12 coeficientes. Estes serão os coeficientes mais importantes e principais, porque na minha experiência são os que melhor descrevem a atividade da empresa. Os demais coeficientes que não estão incluídos no topo, via de regra, são consequência destes. Vamos ao que interessa!

Os 3 principais índices de liquidez

Vamos começar com os três de ouro dos índices de liquidez. Esses três índices fornecem uma compreensão completa da liquidez da empresa. Isso inclui três coeficientes:

1. Relação atual,
2. Índice de liquidez absoluta,
3. Proporção rápida.

Quem usa índices de liquidez?

O mais popular entre todos os índices, é utilizado principalmente por investidores na avaliação da liquidez de uma empresa.

Interessante para fornecedores. Mostra a capacidade da empresa de pagar suas contrapartes-fornecedores.

Calculado pelos credores para avaliar a rápida solvência de uma empresa na emissão de empréstimos.

A tabela abaixo mostra a fórmula de cálculo dos três índices de liquidez mais importantes e seus valores padrão.

	Chances	Fórmula	Cálculo	Padrão
1	Relação atual	Índice atual = Ativo circulante/Passivo circulante	Ktl = p.1200/ (p.1510+p.1520)
2	Índice de liquidez absoluta	Índice de liquidez absoluta = (Caixa + Aplicações financeiras) / Passivo circulante	Cabo = página 1250/(pág.1510+p.1520)
3	Proporção rápida	Índice rápido = (Ativo circulante - Estoques) / Passivo circulante	Kbl= (p.1250+p.1240)/(p.1510+p.1520)

Os 3 principais índices de estabilidade financeira

Vamos considerar os três coeficientes principais estabilidade financeira. A principal diferença entre os rácios de liquidez e os rácios de estabilidade financeira é que o primeiro grupo (liquidez) reflecte a solvência a curto prazo e o último (estabilidade financeira) reflecte a solvência a longo prazo. Mas, na verdade, tanto os rácios de liquidez como os rácios de estabilidade financeira reflectem a solvência de uma empresa e a forma como esta pode saldar as suas dívidas.

1. Coeficiente de autonomia,
2. Taxa de capitalização,
3. Índice de provisão de capital de giro próprio.

Coeficiente de autonomia(independência financeira) é usado por analistas financeiros para seus próprios diagnósticos de estabilidade financeira de sua empresa, bem como por gerentes de arbitragem (de acordo com o Decreto do Governo da Federação Russa de 25 de junho de 2003 No. 367 “Na aprovação das regras para realização de análises financeiras por gestores de arbitragem”).

Taxa de capitalização importante para os investidores que o analisam avaliarem os investimentos em uma determinada empresa. Uma empresa com um grande índice de capitalização será mais preferível para investimento. Valores muito elevados do coeficiente não são muito bons para o investidor, uma vez que a rentabilidade do empreendimento e, consequentemente, o rendimento do investidor diminuem. Além disso, o coeficiente é calculado pelos credores; quanto menor o valor, mais preferível é conceder um empréstimo;

recomendatório(de acordo com o Decreto do Governo da Federação Russa de 20 de maio de 1994 No. 498 “Sobre algumas medidas para implementar a legislação sobre a insolvência (falência) de uma empresa”, que se tornou inválido de acordo com o Decreto 218 de 15 de abril, 2003) é utilizado por gestores de arbitragem. Este rácio também pode ser atribuído ao grupo Liquidez, mas aqui iremos atribuí-lo ao grupo Estabilidade Financeira.

A tabela abaixo apresenta a fórmula de cálculo dos três rácios de estabilidade financeira mais importantes e os seus valores padrão.

	Chances	Fórmula	Cálculo	Padrão
1	Coeficiente de autonomia	Índice de autonomia = Patrimônio Líquido/Ativos	Kavt = página 1300/pág.1600
2	Taxa de capitalização	Índice de capitalização = (Passivos de longo prazo + Passivos de curto prazo)/Patrimônio líquido	Kcap =(pág.1400+p.1500)/pág.1300
3	Índice de provisão de capital de giro próprio	Índice de capital de giro = (Capital próprio – Ativo não circulante)/Ativo circulante	Kosos=(p.1300-p.1100)/p.1200

Os 3 principais índices de rentabilidade

Vamos considerar os três índices de lucratividade mais importantes. Esses índices mostram a eficácia da gestão de caixa na empresa.

Este grupo de indicadores inclui três coeficientes:

1. Retorno sobre ativos (ROA),
2. Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE),
3. Retorno sobre Vendas (ROS).

Quem usa índices de estabilidade financeira?

Índice de retorno sobre ativos(ROA) é usado por analistas financeiros para diagnosticar o desempenho de um negócio em termos de lucratividade. O índice mostra o retorno financeiro da utilização dos ativos da empresa.

Índice de retorno sobre o patrimônio líquido(ROE) é de interesse de empresários e investidores. Mostra a eficácia com que o dinheiro investido na empresa foi utilizado.

Taxa de retorno sobre vendas(ROS) é utilizado pelo gerente de vendas, investidores e proprietário do empreendimento. O coeficiente mostra a eficiência das vendas dos principais produtos do empreendimento, além de permitir determinar a participação dos custos nas vendas. Ressalta-se que o importante não é quantos produtos a empresa vendeu, mas quanto lucro líquido obteve com essas vendas.

A tabela abaixo mostra a fórmula de cálculo dos três índices de rentabilidade mais importantes e seus valores padrão.

	Chances	Fórmula	Cálculo	Padrão
1	Retorno sobre ativos (ROA)	Índice de retorno sobre ativos = Lucro líquido / Ativos	ROA = p.2400/p.1600
2	Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)	Índice de retorno sobre o patrimônio líquido = lucro líquido / patrimônio líquido	ROE = linha 2400/linha 1300
3	Retorno sobre Vendas (ROS)	Taxa de retorno sobre vendas = lucro líquido/receita	ROS = p.2400/p.2110

Os 3 principais índices de atividade empresarial

Passemos à consideração dos três coeficientes mais importantes da atividade empresarial (volume de negócios). A diferença entre este grupo de coeficientes e o grupo de coeficientes de Rentabilidade é que mostram a eficiência não financeira da empresa.

Este grupo de indicadores inclui três coeficientes:

1. Índice de rotatividade de contas a receber,
2. Índice de rotatividade de contas a pagar,
3. Índice de giro de estoque.

Quem usa índices de atividade empresarial?

Usado diretor geral, diretor comercial, chefe do departamento de vendas, gerentes de vendas, diretor financeiro e gerentes financeiros. O coeficiente mostra a eficácia com que está estruturada a interação entre nossa empresa e nossas contrapartes.

É usado principalmente para determinar formas de aumentar a liquidez de uma empresa e é de interesse dos proprietários e credores da empresa. Mostra quantas vezes no período do relatório (geralmente um ano, mas também pode ser um mês ou um trimestre) a empresa pagou suas dívidas aos credores.

Pode ser utilizado por diretor comercial, chefe de departamento de vendas e gerentes de vendas. Determina a eficiência do gerenciamento de estoque em uma empresa.

A tabela abaixo apresenta a fórmula de cálculo dos três índices de atividade empresarial mais importantes e seus valores padrão. Há um pequeno ponto na fórmula de cálculo. Os dados no denominador são geralmente considerados médias, ou seja, O valor do indicador no início do período coberto pelo relatório é somado ao final e dividido por 2. Portanto, nas fórmulas, o denominador é 0,5 em todos os lugares.

	Chances	Fórmula	Cálculo	Padrão
1	Índice de rotatividade de contas a receber	Índice de rotatividade de contas a receber = receita de vendas/média de contas a receber	Código = p.2110/(p.1230np.+p.1230kp.)*0,5	dinâmica
2	Índice de rotatividade de contas a pagar	Índice de rotatividade de contas a pagar= Receita de vendas/Média de contas a pagar	Kok =pág.2110/(pág.1520np.+p.1520kp.)*0,5	dinâmica
3	Índice de giro de estoque	Taxa de giro de estoque = receita de vendas/estoque médio	Koz = linha 2110/(linha 1210np.+linha 1210kp.)*0,5	dinâmica

Resumo

Vamos resumir os 12 principais índices para a análise financeira de uma empresa. Convencionalmente, identificamos 4 grupos de indicadores de desempenho empresarial: Liquidez, Estabilidade financeira, Rentabilidade, Atividade empresarial. Em cada grupo, identificamos os três índices financeiros mais importantes. Os 12 indicadores resultantes refletem integralmente todas as atividades financeiras e económicas da empresa. É com o cálculo deles que devemos começar. a análise financeira. É fornecida uma fórmula de cálculo para cada coeficiente, portanto você não terá dificuldades em calculá-lo para o seu empreendimento.

O desempenho das organizações pode ser avaliado através de indicadores racionais. Quais são os mais informativos? Que indicadores financeiros e económicos são especialmente importantes para um investidor? A que, por sua vez, o banco pode prestar atenção ao considerar o tipo apropriado de pedido de empréstimo de uma empresa?

Conjunto de indicadores financeiros

Os indicadores de desempenho financeiro de uma empresa podem ser apresentados em uma ampla variedade de variedades. Ao mesmo tempo, na prática russa e mundial, foi gradualmente desenvolvido um conjunto de critérios pelos quais se pode estudar como os negócios estão se desenvolvendo. Especialistas modernos identificam os seguintes princípios básicos indicadores financeiros atividades da empresa:

Índices de liquidez: corrente, rápida, absoluta;

Duração do autofinanciamento;

Capital de giro líquido;

Períodos de giro: estoques, contas a receber;

Rentabilidade: ativos, capital, vendas;

Índices de rotatividade: estoques, capital, ativos, contas a receber, alavancagem financeira, autonomia;

Ciclo operacional limpo;

Rácio que reflecte a cobertura da dívida;

A quantidade de capital de giro;

Atrasos bancários;

O valor do investimento;

Consideremos mais detalhadamente as especificidades de cada um dos indicadores.

Rácios de liquidez

Vamos começar a estudar os indicadores financeiros com índices de liquidez. O primeiro reflete seus valores atuais. Mostra até que ponto os activos da empresa lhe permitem cumprir obrigações classificadas como de curto prazo. Na prática, isto determina até que ponto uma empresa é resiliente a uma possível volatilidade do mercado. Do ponto de vista da importância de analisar a atividade de uma empresa no âmbito do indicador financeiro correspondente, os especialistas aderem ao princípio: uma empresa não deve utilizar recursos de curto prazo para adquirir ativos de “longo prazo” . Embora, é claro, dependa muito do setor específico em que a empresa atua.

Por sua vez, o índice de liquidez imediata mostra se a empresa possui reservas para saldar passivos de curto prazo por meio de ativos monetários, ou aqueles que são rapidamente convertidos em forma financeira. A diferença entre este rácio e aquele que reflecte a liquidez corrente é, portanto, que no primeiro caso os activos disponíveis nem sempre são expressos em termos monetários.

O rácio de liquidez absoluta, por sua vez, reflete quais os recursos de que a empresa dispõe, de natureza exclusivamente monetária, ou aqueles que lhes estão próximos em termos de taxa de rotação - ações, por exemplo. Quanto mais houver, melhor. No entanto, segundo alguns especialistas, indicadores financeiros relevantes apresentados em quantidades excessivamente volumosas podem dar ao investidor motivos para chegar à conclusão de que a empresa não está a gerir os recursos financeiros de forma muito eficaz.

Duração do autofinanciamento

Este indicador financeiro reflete por quanto tempo a operação estável da empresa pode ser baseada em ativos de curto prazo. É importante do ponto de vista da sustentabilidade da empresa nos períodos em que não há receitas ou estas não são suficientes para pagar corretamente as obrigações correntes.

Capital de giro líquido

A avaliação do desempenho financeiro das empresas quase sempre inclui um parâmetro como o capital de giro líquido. É um valor que pode ser obtido subtraindo do valor do ativo circulante os valores que refletem o passivo de curto prazo da empresa. É importante que seja positivo, de preferência que supere muitas vezes os pagamentos acima do cronograma estabelecido, e também permita que a empresa invista no desenvolvimento.

O cálculo de indicadores financeiros, como o capital de giro líquido, está entre os procedimentos mais importantes para avaliar a eficácia do modelo de negócios de uma empresa. Se os critérios relevantes não forem cumpridos, a estratégia de desenvolvimento da empresa poderá necessitar de ser reconsiderada.

Índices de rotatividade

Os indicadores financeiros mais importantes são os índices de rotatividade. Existem vários deles, como observamos acima. O primeiro é aquele que reflete o giro dos “contas a receber”. Permite ver a duração média dos períodos durante os quais a empresa resolve o problema de cobrança do tipo de dívida relevante. Quanto menor esse indicador, mais cedo o “recebível” se transformará em receita e aumentará a liquidez dos ativos. Um indicador como o período de rotação de contas a receber está intimamente correlacionado com este rácio. É quase a mesma coisa. Mas no segundo caso, a duração é expressa em dias.

Os indicadores financeiros considerados na forma de coeficientes também são representados por um parâmetro que reflete o giro dos estoques. Esta figura mostra a rapidez com que a empresa vende o estoque. Quanto maior o coeficiente correspondente, mais eficaz, do ponto de vista analítico, é o modelo de negócio da empresa. Esse indicador, por sua vez, se correlaciona com um parâmetro como o período de giro dos estoques - reflete o giro em dias.

Por sua vez, o conjunto de coeficientes em consideração inclui aquele que reflete o trabalho com o patrimônio da empresa. Indica a eficácia com que uma empresa utiliza todos os recursos disponíveis, e não apenas, em particular, as receitas provenientes da venda de estoques. Indicadores financeiros relevantes do empreendimento podem contribuir para a sua avaliação objetiva pelo investidor quanto à frequência dos ciclos produtivos.

Existe um parâmetro denominado coeficiente que reflete o giro do ativo permanente. É capaz de mostrar a eficiência com que uma empresa utiliza ativos fixos. Quanto maior for, mais ideal será o esquema de utilização de ativos permanentes. Se os indicadores financeiros de um empreendimento deste tipo forem baixos, isso pode indicar que a empresa não tem receita suficiente, ou que ela está sendo utilizada para adquirir recursos que não são totalmente eficazes. No entanto, como observam alguns especialistas, o valor ideal deste coeficiente varia muito dependendo do setor específico.

Outro índice de rotatividade reflete os valores do capital da empresa. Mostra a eficácia com que uma empresa converte investimentos em dinheiro em capital de giro. O critério aqui é, via de regra, o ritmo de vendas e receitas.

Ciclo operacional limpo

Que outros indicadores do desempenho financeiro de uma empresa são importantes? Os especialistas incluem números que refletem a dimensão do ciclo operacional líquido como tal. Eles mostram quantos dias a empresa investe em capital de giro. Quanto mais baixos forem os números correspondentes, melhor.

Lucratividade

Os principais indicadores financeiros das empresas incluem também a rentabilidade das vendas. Mostra quanto a receita de um determinado período excede as despesas. Normalmente expresso como uma porcentagem. Às vezes, a lucratividade de uma empresa é comparada com a taxa de empréstimo, a inflação ou, por exemplo, a média do setor. Ou seja, o indicador correspondente pode ser considerado relativo.

Existem indicadores atividades financeiras, relacionado ao retorno sobre vendas. Qual por exemplo? Em particular, este é o retorno sobre os ativos e o patrimônio líquido da empresa. No primeiro caso, o indicador em consideração é capaz de mostrar a eficácia dos investimentos em ativos. Na segunda, que tipo de lucro os proprietários da empresa ou os investidores podem esperar?

Observe que o retorno das vendas é calculado em relação ao EBIT - ou seja, sem levar em consideração o pagamento de juros dos empréstimos, bem como o imposto de renda das organizações. Este indicador é adjacente à rentabilidade do EBITDA - excluindo créditos e pagamentos de impostos, bem como as deduções da empresa para depreciação.

Além disso, os indicadores de estabilidade financeira das organizações incluem o retorno do investimento. Eles refletem o quão lucrativa a empresa é em termos de investimentos de longo prazo. Números que refletem a rentabilidade em determinados aspectos são os mais importantes para um investidor.

Outras probabilidades

Como podemos ver, os indicadores de desempenho financeiro das empresas são frequentemente expressos em rácios. Já discutimos alguns acima. Mas existem outros. Entre eles está o índice de alavancagem financeira. Mostra até que ponto uma empresa depende de empréstimos. Quanto maior o coeficiente correspondente, mais forte, do ponto de vista analítico, será o encargo financeiro para a organização. Ao mesmo tempo, tal como acontece, por exemplo, com a rentabilidade, este parâmetro é relativo. Se em alguma empresa os indicadores correspondentes condição financeira pior do que outro, mas tem reservas ou vantagens adicionais em termos de acesso a empréstimos baratos, então o seu modelo de negócio pode ser avaliado pelos investidores como mais sustentável.

Existe um coeficiente de autonomia. Segundo muitos especialistas, se possível, também deve ser incluído nos indicadores da situação financeira da empresa. Até certo ponto, influencia o coeficiente anterior. Reflete a importância das reservas de recursos financeiros autónomos do ponto de vista da necessidade de solicitar empréstimos externos.

Existe também um rácio de endividamento global, que se relaciona com a necessidade da empresa cobrir os seus empréstimos. Este indicador é um indicador se as reservas da organização são suficientes em termos de pagamentos de empréstimos em relação ao cronograma. Quanto maior for o índice de cobertura da dívida, melhor. Os correspondentes indicadores de estabilidade financeira são importantes principalmente do ponto de vista da avaliação da solvabilidade da empresa por parte do banco e da probabilidade de concessão de novos empréstimos.

Quantidade de capital de giro

Entre os indicadores importantes da sustentabilidade de uma empresa está o montante de capital de giro. Refere-se ao valor dos ativos que uma empresa necessita para manter um ciclo de produção estável. Os fundos rotativos incluem vários tipos de ativos. Em primeiro lugar, trata-se das despesas futuras da empresa, bem como das suas reservas de produção atuais. A composição do capital de giro também é formada por produtos semiacabados e inacabados, bem como por mercadorias mantidas em depósitos e enviadas aos consumidores. As contas a receber também se referem ao capital de giro.

Contas a pagar

Ao contrário das contas a receber, este tipo de obrigação envolve dívidas da organização em relação a fornecedores de bens e serviços, para o pagamento de possíveis letras de câmbio, para liquidações com subsidiárias, para salários, pagamentos ao Fundo de Pensões da Federação Russa, ao Social Fundo de Seguros e Fundo de Seguro Médico Obrigatório, bem como para adiantamentos.

O valor das contas a pagar da empresa é importante para o investidor. O facto é que uma parte significativa dos pagamentos relevantes em caso de falência de uma organização pode estar sujeita a reembolso em primeiro lugar. Em particular, incluem obrigações salariais. As demandas dos acionistas ou fundadores não são as mais importantes. E se as contas a pagar da empresa por salários representarem um valor muito grande, então um investidor que planeja, por exemplo, comprar parte das ações, pode recusar a transação.

Atraso

Muitas empresas não conseguem pagar as dívidas aos bancos atempadamente, o que resulta em atrasos nos pagamentos. As condições para empréstimos a empresas em muitas instituições financeiras são bastante rigorosas - são impostas multas e penalidades e o valor dos juros pode ser revisto. Os atrasos, portanto, podem tornar-se um factor de custos adicionais que reduzem a sustentabilidade do modelo de negócio da empresa.

Investimentos

Outro indicador importante é aquele que reflete o valor dos investimentos de investimento da organização. Pode ser diferente títulos, títulos do governo, capital autorizado de outras empresas, investimentos de risco. Também podem ser empréstimos emitidos a favor de outras empresas ou particulares.

Na análise do indicador correspondente, é tido em consideração não só o montante do investimento, mas também a sua natureza e as características dos objetos de investimento financeiro. Se se tratar, por exemplo, de organizações, talvez seja feita uma análise da sua estabilidade financeira.

Outros indicadores

Que outros indicadores financeiros e económicos da atividade empresarial são importantes do ponto de vista da análise da eficiência das empresas? Estes incluem, em particular, o rácio de pagamento de juros do empréstimo. Reflete se a receita da empresa é suficiente para cumprir o tipo de obrigações relevantes.

Outros indicadores notáveis ​​incluem um coeficiente que reflete a relação entre o preço de um produto e o lucro. Permite compreender até que ponto o custo atual dos produtos manufaturados corresponde à receita esperada. Existe um indicador como lucro por ação. Reflete o rendimento do acionista por título. É acompanhado de critérios como o valor contábil de uma ação, o valor dos dividendos e também, em alguns casos, o crescimento esperado dos lucros.

Lucro líquido

Alguns especialistas incluem o lucro ou prejuízo líquido da organização no final do período coberto pelo relatório nos principais indicadores financeiros. Este indicador, porém, é considerado por alguns analistas importante principalmente do ponto de vista contábil. Nem todos os investidores, portanto, prestam atenção a isso quando avaliam a eficácia do modelo de negócios de uma empresa. No entanto, o indicador correspondente, como observam alguns especialistas, pode ser do interesse dos bancos na avaliação da solvência de uma empresa.

Um departamento de planejamento econômico foi criado e está funcionando no Vesta-Borisov OJSC, chefiado pelo economista-chefe. O trabalho deste departamento baseia-se na análise constante e contínua atividade econômica organizações. Os objetos de análise são: faturamento no varejo, custos de distribuição, receita bruta, lucro, patrimônio próprio e capital emprestado, ativo circulante, capital próprio e emprestado. O cálculo dos indicadores acima é realizado de forma dinâmica ao longo de vários anos, são elaboradas tabelas e diagramas especiais, são determinadas as taxas de crescimento e ganho, são calculados o valor dos desvios, a percentagem de cumprimento do plano, os coeficientes, etc.

Em matéria de planeamento e análise das atividades económicas, o departamento de planeamento económico orienta-se pela regulamentação em vigor no domínio da análise e planeamento. Assim, Vesta-Borisov OJSC é guiado pelas Regras de Cálculo de Custos ativos líquidos organizações aprovadas pela Resolução do Ministério das Finanças da República da Bielorrússia datada de 13 de janeiro de 2005 nº 3; Instruções para análise e controle da situação financeira e solvência das entidades empresariais.

Com base nesses documentos, é feito um cálculo do valor do patrimônio líquido, analisada a estrutura do lucro da organização e sua utilização, analisadas as fontes de lucro (prejuízo), analisada a estrutura do lucro utilizado, a eficiência do uso dos fundos da organização e sua estabilidade financeira é avaliada.

É realizada uma análise da situação financeira, são calculados os rácios de segurança do capital de giro próprio, segurança dos passivos financeiros com ativos; análise da estrutura patrimonial do balanço e suas principais seções, são calculados os índices de liquidez absoluta e os índices de giro do capital de giro; análise da estrutura de passivos do balanço e da influência das principais secções do balanço na reposição da sua parte ativa, calcula-se o rácio de cobertura das obrigações financeiras vencidas com ativos.

A análise da estabilidade financeira começa com um estudo dos ativos e suas fontes, utilizando dados do balanço, outras formas de reporte e contabilidade corrente. A análise examina a dinâmica dos indicadores de estabilidade financeira do Vesta-Borisov OJSC.

OJSC Vesta-Borisov possui 45 edifícios em seu balanço. Edifícios 1918 - 2004 edifícios precisam de reparos contínuos. Os reparos serão realizados por nossa conta

A Tabela 6.1, baseada no anexo ao balanço (Anexo D), apresenta dados sobre a composição e estrutura do ativo imobilizado do Vesta-Borisov OJSC, bem como seus recebimentos e alienações durante o ano.

Tabela 6.1 - Dados sobre o valor dos ativos fixos da Vesta-Borisov OJSC, milhões de rublos.

Tipos de ativos fixos	No início de 2014	Recebido		No final de 2014
edifícios, estruturas
carros e equipamentos
veículos
dispositivos de transferência
ferramenta
plantações perenes
outros ativos fixos

Assim, durante 2014, foram recebidos ativos fixos no valor de 26.958 milhões de rublos e alienados 14.160 milhões de rublos. Destes, 8.937 milhões de rublos. - edifícios e estruturas, 5.283 milhões de rublos. - carros e equipamentos.

Na Figura 6.1 apresentamos visualmente a estrutura de ativos fixos do Vesta-Borisov OJSC no final de 2014.

Figura 6.1 - Estrutura do ativo imobilizado da OJSC Vesta-Borisov no final de 2014

Maior Gravidade Específica na estrutura de ativos fixos dos edifícios e estruturas do Vesta-Borisov OJSC ocupam 71,79%. No final de 2014, seu valor era de 29.372 milhões de rublos. 18,74% referem-se a máquinas e equipamentos. Durante 2014, seu montante aumentou 8.743 milhões de rublos. e no final de 2014 totalizou 7.665 milhões de rublos.

Além disso, para uma análise mais completa da utilização do ativo imobilizado do Vesta-Borisov OJSC, calcularemos indicadores do estado e movimentação do ativo imobilizado (Tabela 6.2).

Tabela 6.2 - Indicadores do estado e utilização do ativo imobilizado do Vesta-Borisov OJSC

Índice			Mudar
Taxa de depreciação de ativos fixos
Taxa de renovação de ativos fixos
Período de renovação para ativos fixos
Fator de usabilidade
Nível da relação capital-trabalho, milhões de rublos/pessoa.
Participação da parte ativa do ativo imobilizado,%
Participação de ativos fixos não envolvidos em atividades empresariais, %
Participação de investimentos em ativos não circulantes, %
Produtividade de capital, esfregue.
Intensidade de capital, esfregue.

Assim, podemos concluir sobre o aumento da eficiência na utilização dos ativos fixos do Vesta-Borisov OJSC. Assim, em 2014, face a 2013, o coeficiente de renovação de ativos fixos aumentou 0,26. O coeficiente de desgaste diminuiu 0,04. O coeficiente de adequação aumentou 0,12.

Além disso, há um aumento na produtividade do capital em 3,38 rublos. A intensidade de capital diminuiu 0,08 rublos. Isso indica um aumento na eficiência do uso dos ativos fixos da Vesta-Borisov OJSC.

A base do potencial de recursos são os recursos materiais, incluindo os ativos fixos e a parte material do capital de giro da empresa. Os recursos materiais de uma empresa comercial fazem parte da propriedade da empresa. Recursos materiais são condições de trabalho trabalhadores de vendas, bem como os meios e objetos de seu trabalho.

Uma característica específica dos recursos materiais das empresas comerciais é a predominância em sua estrutura de capital de giro em vez de ativos fixos. Isto se deve, por um lado, às especificidades da atividade comercial das próprias empresas, onde o principal objeto do trabalho são os bens de consumo, que constituem a maior parte do capital de giro; por outro lado, o facto de a maior parte dos edifícios e instalações que constituem a base do activo fixo no comércio de condições modernas, é alugado e não pertence a empresas comerciais. Na estrutura de ativos fixos das empresas comerciais praticamente não existem ativos de produção, e na maioria empresas comerciais todos os ativos fixos são ativos de produção. Uma característica específica da estrutura dos ativos fixos próprios das empresas comerciais é a baixa proporção de ativos fixos ativos, o que se deve ao baixo nível de mecanização e automatização dos processos comerciais, por um lado, e às especificidades dos processos comerciais associados a o movimento da massa de mercadorias até o consumidor, por outro.

Na estrutura de capital de giro das empresas comerciais, o papel predominante (mais de 80%) é ocupado pelos estoques, que são objeto de trabalho no comércio. O tamanho do estoque, sua estrutura e o atendimento à demanda do consumidor determinam o grau de satisfação dos consumidores com o comércio, garantindo a venda ininterrupta de bens de consumo e o desempenho de qualidade de suas funções pela empresa comercial.

A análise do inventário de uma organização deve começar com um estudo de sua quantidade. Na Tabela 6.2 determinamos o desvio do estoque real por valor e em dias.

Tabela 6.2 - Estado do estoque em quantidade e em dias para Vesta-Borisov OJSC para 2014

	Padrão de estoque	Estoque real	Rotatividade no varejo	Variação de estoque
quantia, milhões de rublos		quantia, milhões de rublos		plano, milhões de rublos	na verdade, milhões de rublos	por valor, milhões de rublos
a partir de 01/01. Próximo ano

Esta tendência não pode ser avaliada positivamente, pois conduz, em primeiro lugar, ao incumprimento do plano de volume de negócios do retalho e à insatisfação da procura da população. Inventário deve ser ótimo, ou seja, cumprir integralmente a norma.

Assim, na estrutura de ativos de curto prazo do JSC Vesta-Borisov, a maior parcela é ocupada por estoques e custos - 77,56%. Há uma diminuição na participação dos estoques e custos em 1,96%. Em geral, a quantidade de estoques e custos aumentou 13.469 milhões de rublos. Na estrutura de estoques e custos, a maior participação recai sobre produtos acabados e mercadorias para venda - 74,67%.

Tabela 6.2 - Análise da composição e estrutura dos ativos de curto prazo do Vesta-Borisov OJSC para 2014

	Para o início do ano	No fim do ano	Desvio
Montante, milhões de rublos	Estrutura, %	Montante, milhões de rublos	Estrutura, %	Montante, milhões de rublos
Ativos correntes
Estoques e custos
Incluindo:
Matérias-primas, suprimentos e outros ativos similares
Custos em obras em andamento e produtos semiacabados
Custos de vendas
Produtos acabados e mercadorias para venda
Despesas futuras
Impostos sobre bens adquiridos, obras, serviços
Contas a receber
Dinheiro
Outros ativos circulantes

A presença de grandes estoques indica uma diminuição da atividade da empresa. 12,53% vêm de dinheiro. Houve uma diminuição da sua participação em 2014 em 0,88 pontos percentuais. Em geral, o montante aumentou em 1.981 milhões de rublos. Um aumento nos fundos nas contas geralmente indica um fortalecimento da situação financeira da empresa. O seu montante deve ser suficiente para cobrir os pagamentos prioritários. No entanto, manter grandes saldos de caixa durante um longo período de tempo pode ser resultado do uso indevido de capital de giro.

As contas a receber representavam 6,56% e 8,74% no início e no final do ano, respectivamente. De referir que esta rubrica do balanço aumentou 2,18 pontos percentuais em 2014. Em geral, o valor das contas a receber aumentou RUB 2.346 milhões.

Os saldos aumentaram significativamente produtos finalizados- em 13.301 milhões de rublos. O aumento do saldo de produtos acabados nos armazéns da organização leva ao congelamento a longo prazo do capital de giro, à falta de caixa, à necessidade de empréstimos e ao pagamento de juros sobre eles, ao aumento das contas a pagar aos fornecedores, ao orçamento, os funcionários da organização por salários, etc.

Em geral, o valor dos ativos da empresa em 2014 aumentou 31.354 milhões de rublos.

Tabela 6.3 - Eficiência de utilização do capital de giro da OJSC Vesta-Borisov

Valor do indicador			Desvio, +,-	Taxa de crescimento, %
Saldos médios anuais de capital de giro, milhões de rublos, incluindo:
Estoques e custos, milhões de rublos.
Produtos acabados e bens à venda, milhões de rublos.
Contas a receber de curto prazo, milhões de rublos.
Rotatividade do capital de giro, vol.
Giro e custos de estoque, vol.
Volume de negócios de produtos acabados e de mercadorias para venda, vol.
Volume de negócios de contas a receber de curto prazo, vol.
Duração do giro do capital de giro, dias.
Duração do giro e custos de estoque, dias.
Duração do giro de produtos acabados e mercadorias à venda, dias.
Duração do giro de contas a receber de curto prazo, dias.
Índice de provisão de capital de giro próprio

Assim, de acordo com a tabela, vemos que em 2014 houve uma aceleração do volume de negócios em 1,9 revoluções. O giro de estoques e custos aumentou 0,04 giros, o giro de contas a receber de curto prazo também aumentou 45,5 giros. Observa-se uma desaceleração no volume de negócios de produtos acabados e mercadorias. A duração do volume de negócios aumentou em 1 dia. Em geral, a duração de um giro do capital de giro diminuiu 22 dias. O coeficiente de provisão com capital de giro próprio está dentro dos limites padrão. No entanto, o valor deste indicador diminuiu 0,01 durante o ano.

Número médio de funcionários OJSC Vesta-Borisov emprega 606 pessoas.

A Tabela 6.4 mostra dados sobre a composição quantitativa e qualitativa do pessoal do Vesta-Borisov OJSC.

Na estrutura de pessoal do JSC Vesta-Borisov, a maior parte é ocupada por trabalhadores - 78,2% o seu número aumentou em 2014 em 11 pessoas; especialistas e trabalhadores de escritório ocupam 10,6% e 1,5%, respectivamente. O número de gestores em 2014 aumentou em 1 pessoa.

Tabela 6.5 - Pessoal do OJSC Vesta-Borisov

			Mudança, pessoal
Número de pessoas, pessoas	Estrutura, %	Número de pessoas, pessoas	Estrutura, %
Gerentes
Especialistas
Funcionários
Ensino superior
Secundário especializado

Em 2014, registou-se uma tendência de aumento do número de trabalhadores com ensino superior e secundário especializado e de diminuição do número de trabalhadores com ensino secundário. Assim, em 2013, o número de colaboradores da ensino superior somavam 133 pessoas, sendo que em 2014 seu número aumentou em 53 pessoas, e a participação foi de 30,7%. O número de trabalhadores com ensino secundário especializado aumentou em 20 pessoas, mantendo-se a sua proporção em 36,5%, contra 33,9% em 2012. O número de trabalhadores com ensino secundário diminuiu em 60 pessoas. E sua participação foi de 32,8% na estrutura de pessoal da Vesta-Borisov OJSC. Os dados apresentados indicam uma melhoria na qualidade dos colaboradores da empresa.

Vesta-Borisov OJSC usa uma forma de remuneração baseada no tempo. Uma forma de remuneração baseada no tempo é aquela em que os rendimentos do empregado são acumulados de acordo com a tarifa ou salário estabelecido pelo tempo efetivamente trabalhado. Este formulário é mais utilizado para remunerar funcionários (especialistas, gestores).

O sistema de remuneração da OJSC Vesta-Borisov é baseado em tempo e bônus. A essência deste sistema de remuneração é que o empregado receba um bônus superior ao seu salário oficial pelos principais resultados da atividade econômica da empresa. Os salários dos funcionários são determinados a partir de taxa tarifária 1ª categoria determinada na organização e coeficiente tarifário do período correspondente.

Um indicador importante da eficiência do uso dos recursos de trabalho de uma empresa são também indicadores como rotatividade de pessoal, jornada média de trabalho e produção por 1 rublo de salário. A Tabela 6.6 mostra os indicadores listados e as suas alterações durante 2013-2014.

Tabela 6.6 - Indicadores de eficiência no uso dos recursos trabalhistas do JSC Vesta-Borisov

Indicadores			Desvio absoluto	Taxa de crescimento %
Receita de vendas, milhões de rublos.
Número médio de funcionários, pessoal.
Número de empregados demitidos por vontade própria e por iniciativa do empregador, pessoas.
Taxa de rotatividade de pessoal
Fundo de folha de pagamento, milhões de rublos.
Número de horas trabalhadas por um funcionário por ano, h.
Número de dias trabalhados por um funcionário por ano, dias.
Jornada média de trabalho, horas.
Produção de produtos por salário de 1 rublo

Como pode ser visto na tabela, em 2014 a produção aumentou significativamente em 1 rublo remunerações- por 2,74 rublos. (42,8%). A duração da jornada de trabalho também aumentou - 0,06 horas. A taxa de rotatividade de pessoal diminuiu 0,02 (13,5%).

Uma tarefa importante da análise é determinar a eficiência do uso do fundo salarial. Uma análise dos indicadores de eficácia da utilização do FZP é apresentada na Tabela 6.7.

Tabela 6.7 - Análise dos indicadores de eficiência da utilização do fundo salarial do JSC Vesta-Borisov

Indicadores			Desvio, (+/-)	Taxa de variação, %
1. Faturamento no varejo, milhões de rublos
2. Lucro líquido, milhões de rublos.
3. Fundo de folha de pagamento, milhões de rublos.
4. Nível de salários,%
5. Número médio de funcionários, pessoas.
6. Volume de negócios comercial por rublo salários, milhões de rublos.
7. Lucro por rublo de salários, milhões de rublos.
8. Salário integral por funcionário, milhões de rublos.
9. Volume de negócios comercial por funcionário, milhões de rublos.
10. Lucro por funcionário, milhões de rublos.
11. Indicador integral da eficácia do uso do FZP)

Com a utilização eficaz dos salários e vencimentos, a taxa de crescimento dos principais indicadores de desempenho da organização deverá superar a taxa de crescimento dos salários e vencimentos. Durante o período analisado, o aumento salarial foi de 24,3% ou 6.154,8 milhões de rublos. Paralelamente, o aumento do volume de negócios comercial foi de 115,5%, o lucro líquido diminuiu 41,3% e a produtividade do trabalho aumentou 160,2%. Assim, numa organização, a taxa de crescimento do fundo salarial é superior à taxa de crescimento do lucro líquido e superior à taxa de crescimento do volume de negócios e da produtividade do trabalho.

O volume de negócios comercial por rublo de salários e vencimentos aumentou 73,3% e o lucro por empregado diminuiu 45,6%, enquanto os salários por empregado aumentaram 21,6%. Além disso, a organização observou uma diminuição do indicador integral da eficácia da utilização de salários e vencimentos em 9,8% (Anexo P).

Assim, podemos concluir que os salários e vencimentos do OJSC Vesta-Borisov são utilizados de forma bastante eficaz, uma vez que com o aumento dos salários médios e do número de empregados, são garantidas taxas de crescimento mais rápidas para indicadores de atividade económica como o volume de negócios e a produtividade do trabalho. No entanto, deve-se prestar muita atenção à diminuição do lucro por empregado. Identifique as razões desse declínio.

O nível de escolaridade dos funcionários do Vesta-Borisov OJSC indica a disponibilidade de pessoal altamente qualificado e o grande potencial de pessoal qualificado entre os operários. A empresa formou uma reserva de pessoal com os melhores e mais promissores funcionários para ocupar cargos de gestão divisões estruturais, com quem serão realizados trabalhos direcionados de reciclagem e estágio.

Orientado pelo Decreto do Presidente da República da Bielorrússia datado de 18 de julho de 2001. Nº 399 “Sobre a aprovação do Conceito de Estado política de pessoal República da Bielorrússia”, o rejuvenescimento do pessoal da empresa é realizado às custas dos graduados de escolas profissionais, instituições de ensino secundário especializado e universidades. Em 2011 Para dotar a empresa de pessoal jovem e altamente qualificado, foram estabelecidos contactos com instituições de ensino. Para tanto, são praticadas a participação da empresa na distribuição dos graduados e a presença de especialistas de RH nas provas finais.

Para implementar o programa de desenvolvimento de pessoal e melhorar a qualidade do seu trabalho, dominar novos direções promissoras V desenvolvimento moderno varejo em 2012, a instituição de ensino “Instituto Estatal de Formação Avançada e Reciclagem de Gestores e Especialistas” do Ministério do Comércio da República da Bielorrússia planeia melhorar as qualificações dos funcionários da empresa.

Para vendedores que lideram equipes de estoque rede comercial empresa, está prevista a realização de treinamentos sobre a aplicação de métodos de “Vendas modernas e ativas” com o envolvimento de especialistas qualificados em psicologia, merchandising e marketing, a fim de aprimorar o conhecimento e melhorar o nível de cultura de atendimento ao cliente. Além disso, os funcionários do serviço comercial realizarão seminários mensais de treinamento a convite de representantes das empresas manufatureiras, apresentando aos vendedores os novos produtos que entram na rede de distribuição.

Com base na demonstração de resultados da Tabela 6.8, analisaremos os indicadores de lucro e rentabilidade do empreendimento, bem como a sua dinâmica.

Tabela 6.8 - Indicadores de lucro e rentabilidade do Vesta-Borisov OJSC

Indicadores			Desvio absoluto, +, -	A taxa de crescimento,%
Receita de vendas sem impostos, milhões de rublos.
Preço de custo mercadorias vendidas(obras, serviços), milhões de rublos.
Lucro bruto, milhões de rublos.
Custos de distribuição
Lucro das vendas, milhões de rublos.
Lucro (perda) das atividades atuais, milhões de rublos.
Renda de atividades de investimento, milhões de rublos.
Despesas com atividades de investimento, milhões de rublos.
Receitas de atividades financeiras, milhões de rublos.
Despesas com atividades financeiras, milhões de rublos.
Lucro (perda) de investimentos, atividades financeiras e outras, milhões de rublos.
Lucro (prejuízo) antes de impostos, milhões de rublos.
Imposto de renda, milhões de rublos.
Outros impostos e taxas sobre lucros, milhões de rublos.
Lucro líquido, milhões de rublos.

Assim, para quase todos os indicadores de lucro há uma tendência negativa, com exceção do lucro das vendas - +1.067 milhões de rublos, o lucro do investimento, atividades financeiras e outras também aumentou em 816 milhões de rublos. O lucro das atividades operacionais em 2014 diminuiu RUB 5.098 milhões. O lucro líquido da Vesta-Borisov OJSC em 2014 em comparação com 2013 diminuiu 2.593 milhões de rublos.

Além dos lucros da empresa, suas despesas também aumentaram. O custo dos produtos vendidos em 2014 aumentou 104.799 milhões de rublos.

Na Tabela 6.9 calculamos e analisamos os indicadores de rentabilidade do Vesta-Borisov OJSC.

Tabela 6.9 - Indicadores de lucro e rentabilidade do Vesta-Borisov OJSC

Os indicadores de rentabilidade do JSC Vesta-Borisov indicam uma diminuição na eficiência do empreendimento. Assim, a rentabilidade das vendas diminuiu 2,13 pontos percentuais e atingiu 3,60%, a rentabilidade dos produtos também diminuiu 2,71 pontos percentuais. A rendibilidade dos capitais próprios foi de 4,70% em 2014, menos 4,61 pontos percentuais que em 2013.

Na Tabela 6.10 analisamos a situação financeira do Vesta-Borisov OJSC.

Tabela 6.10 - Análise da situação financeira do Vesta-Borisov OJSC

Assim, com base nos resultados desta tabela, podemos concluir que a estrutura do balanço do Vesta-Borisov OJSC é satisfatória, e a empresa é solvente e financeiramente estável, uma vez que todos os indicadores, exceto o índice de liquidez absoluta, estão dentro dos valores padrão .

A avaliação das atividades financeiras e económicas de uma empresa requer uma análise dos seus indicadores financeiros e económicos. Com base nas demonstrações financeiras da IT-Service LLC para 2007-2009, analisei os seguintes indicadores-chave:

• 1) Análise da liquidez do balanço;
• 2) Análise da estabilidade financeira (solvência) da empresa;
• 3) Análise de rentabilidade e rentabilidade;
• 4) Análise da atividade empresarial.

Análise de liquidez.

A liquidez de um ativo é entendida como a sua capacidade de ser transformado em dinheiro, e o grau de liquidez é determinado pela extensão do período de tempo durante o qual essa transformação pode ser realizada. Quanto menor o prazo, maior será a liquidez desse tipo de ativo.

A tarefa de analisar a liquidez do balanço surge em conexão com a necessidade de avaliar a solvência da empresa, ou seja, sua capacidade de pagar oportuna e integralmente todas as suas obrigações. As informações do balanço são utilizadas como dados iniciais.

Dependendo do grau de liquidez, os ativos da empresa são divididos nos seguintes grupos: A1. Os ativos mais líquidos - incluem todos os itens de caixa e investimentos financeiros de curto prazo (títulos) que podem ser usados ​​imediatamente. Este grupo é calculado da seguinte forma:

A1 = página 250 + página 260 A2.

Ativos de realização rápida são contas a receber cujos pagamentos são esperados no prazo de 12 meses após a data de relato, ou seja, ativos que requerem um certo tempo para circular.

A2 = página 240 + página 270 A3.

Ativos de movimentação lenta - estoques, imposto sobre valor agregado, contas a receber e outros ativos circulantes.

A3 = página 210 + página 220 + página 230 + página 270 A4.

Ativos de difícil venda - itens da seção I do ativo do balanço - ativos não circulantes. A4 = página 190.

O grupo de ativos A4 destina-se à utilização nas atividades da empresa por um longo período. Os três primeiros grupos referem-se ao ativo circulante da organização e estão sujeitos a constantes alterações.

Quanto às responsabilidades de balanço, estas são agrupadas de acordo com o grau de urgência do seu pagamento. P1. As obrigações mais urgentes incluem contas a pagar. P1 = página 620 P2.

O passivo circulante são empréstimos, financiamentos e adiantamentos de curto prazo.

P2 = página 610 + página 630 + página 660 P3.

Passivos de longo prazo - empréstimos e financiamentos de longo prazo, item 4 do balanço.

P3 = página 590 + página 640 + página 650 P4.

Os passivos constantes são itens da seção “Capital e Reservas” do balanço. P4 = página 490

A análise consiste em comparar fundos por ativos, agrupados pelo grau de liquidez, com passivos por passivos, agrupados por prazos de vencimento (Tabela 3).

O saldo é considerado absolutamente líquido se todas as quatro desigualdades forem satisfeitas:

A1? P1; A2? P2; A3? P3; A4? P4.

Se as três primeiras desigualdades forem satisfeitas num determinado sistema, então isto implica o cumprimento da quarta desigualdade. No caso em que esta ou várias desigualdades do sistema não sejam satisfeitas, a liquidez do balanço difere em maior ou menor grau da absoluta. Ao mesmo tempo, a falta de fundos num grupo de activos resulta num excesso de fundos noutro grupo.

Se pelo menos uma desigualdade tiver sinal oposto, o saldo não pode ser considerado absolutamente líquido.

Tabela 3 - Agrupamento de ativos e passivos do balanço da IT-Service LLC para avaliação da liquidez do empreendimento

Grupos de ativos e passivos	Fórmula de cálculo	Quantidade, mil rublos	Taxa de crescimento, %
A maioria dos ativos líquidos (A1)	Dinheiro + aplicações financeiras de curto prazo			6211+ +2008= =8219
Ativos de realização rápida (A2)	Contas a receber de curto prazo (exceto vencidos e duvidosos) + Outros ativos circulantes
Venda lenta de ativos (A3)	Estoque + IVA sobre itens comprados			2122+ +78= =2200
Ativos difíceis de vender (A4)	Ativo não circulante + Contas a receber de longo prazo + Contas a receber vencidas e duvidosas
Moeda do ativo do balanço	Ativos totais
Obrigações mais urgentes (P1)	Contas a pagar + Dívida aos proprietários por pagamentos de dividendos + Empréstimos e financiamentos vencidos
Passivo circulante (P2)	Empréstimos e financiamentos de curto prazo (exceto vencidos) + Reservas para despesas futuras + Outras obrigações de curto prazo
Passivos de longo prazo (P3)	Empréstimos, empréstimos e outros passivos de longo prazo
Passivos constantes (P4)	Equidade
Moeda do saldo passivo	Resposabilidades totais

De acordo com a Tabela 3, fica claro que em nenhum ano o saldo atinge liquidez absoluta, pois A primeira das quatro desigualdades não é satisfeita.

Uma análise mais detalhada da liquidez utilizando índices financeiros. Para o efeito, são utilizados vários indicadores relativos que caracterizam a solvência e a estrutura do balanço da empresa avaliada. O algoritmo de cálculo é apresentado na Tabela 4.

Tabela 4 - Indicadores de liquidez da IT-Service LLC

	Índice	Fórmula de cálculo	Ótimo significado
	Rácio de liquidez geral	(A1+0,5 A2+0,3 A3) (P1+0,5 P2+0,3 P3)
	Relação atual	Ativo circulante - Dívida dos fundadores por contribuições ao capital autorizado Passivos de curto prazo
	Índice de liquidez crítico (cobertura provisória)	(A1 + A2) (P1 + P2)
	Índice de liquidez absoluta	A1 / (P1 + P2)
	Índice de liquidez rápida	Caixa Passivo circulante

Com base nos resultados obtidos, podemos afirmar com segurança que o indicador de liquidez global não atinge um valor absoluto devido ao rácio de liquidez rápida bastante baixo. Isto significa que se uma empresa necessitar urgentemente de transformar os seus activos em dinheiro, não conseguirá fazê-lo, levará algum tempo; Em 2009, o rácio de liquidez rápida foi superior ao dos anos anteriores, o que também influenciou o crescimento da liquidez global, cujo rácio ficou pouco abaixo do valor absoluto.

Os rácios de liquidez corrente, crítica e absoluta situam-se dentro dos limites normais ao longo de todos os anos analisados. Portanto, levando em consideração também as especificidades do setor da IT-Service LLC (indústria de serviços), a liquidez do balanço da empresa pode ser considerada satisfatória.

Análise da estabilidade financeira.

A análise da estabilidade financeira de uma organização permite-nos ter uma ideia da sua verdadeira situação financeira e avaliar riscos financeiros acompanhando suas atividades. A estabilidade financeira é a capacidade de uma empresa de manobrar fundos, independência financeira.

Os recursos de empréstimos de longo prazo e empréstimos de balanço são gastos, via de regra, na reposição de ativos não circulantes, embora a organização possa utilizá-los parcialmente em alguns casos para cobrir deficiências de capital de giro. De posse dessas informações do balanço é possível identificar os tipos de estabilidade financeira da organização.

A principal manifestação da condição financeira insatisfatória de uma organização é a presença de uma perda líquida não descoberta, uma perda líquida para o período de relatório, um declínio constante na moeda do balanço, contas a pagar vencidas e empréstimos e créditos não pagos.

Para caracterizar a estabilidade financeira, é necessário calcular os indicadores adequados que caracterizam o grau de independência da empresa para cada elemento do ativo (circulante e não circulante) e para a propriedade da empresa como um todo. O algoritmo de cálculo desses indicadores é apresentado na Tabela 5.

Tabela 5 - Coeficientes de estabilidade financeira da IT-Service LLC

	Índice	Fórmula de cálculo	Ótimo significado
	Rácio de financiamento	Patrimônio líquido/capital de dívida
	Coeficiente de autonomia (independência financeira)	Patrimônio/Ativos
	Índice de dependência financeira	Capital / ativos emprestados
	Rácio de estabilidade financeira	Patrimônio líquido + passivos/ativos de longo prazo
	Índice de alavancagem financeira (alavancagem financeira)	Capital de dívida / Capital próprio
	Índice de agilidade de patrimônio	Capital próprio + Passivo não circulante - Ativo não circulante / Capital próprio
	Índice de ativo permanente	Ativo não circulante - Passivo não circulante / Patrimônio líquido
	Rácio de cobertura do ativo circulante com fundos próprios	Capital próprio + Passivo não circulante - Ativo não circulante / Ativo circulante
	Índice de cobertura de estoque com capital de giro próprio	Capital próprio + Passivo não circulante - Ativo não circulante / Estoques

O rácio de financiamento mostra que parte das atividades da empresa é financiada por fundos próprios e qual parte é financiada por fundos emprestados. Se o valor do rácio de financiamento for inferior ao valor ideal (a maior parte da propriedade da empresa é formada por fundos emprestados), isso pode indicar o perigo de insolvência e dificultar a obtenção de um empréstimo. No nosso caso, este indicador correspondeu à norma apenas em 2007, o que sugere a probabilidade de problemas de solvência com recursos próprios.

O coeficiente de autonomia (independência financeira) é uma das características mais importantes da estabilidade financeira de uma empresa. Caracteriza a participação do capital social no volume total do passivo. Este valor também corresponde à norma apenas em 2007.

O coeficiente de estabilidade financeira mostra a proporção de fontes de financiamento que podem ser utilizadas por um longo período. Foi o mais alto em 2007.

A alavancagem financeira (alavancagem) é a recíproca do rácio de financiamento, também dentro da norma apenas em 2007.

O coeficiente de manobrabilidade do capital social mostra que parte do capital social está em circulação, ou seja, de forma que permite manobrar livremente esses fundos; e qual está em maiúscula? Este indicador encontra-se em patamar adequado ao longo de todos os anos analisados.

O índice de ativos permanentes é a relação entre o valor dos ativos não circulantes e o capital social e as reservas, que mostra qual parcela das fontes próprias de recursos é utilizada para cobrir os ativos não circulantes. Este coeficiente depende funcionalmente do coeficiente de manobrabilidade e corresponde à norma em cada ano.

A relação entre a provisão do ativo circulante e o capital de giro próprio. Na empresa analisada, os valores do indicador calculado correspondem ao valor padrão. Isso sugere que em 2007 a empresa forneceu 39% do seu ativo circulante com capital de giro próprio, em 2008 - em 18%, e em 2009 - em 27%.

Índice de cobertura de estoques com capital de giro próprio. Para o bom funcionamento da organização, é de grande importância a formação do volume e composição necessários dos inventários (MW), que são determinados pela soma dos indicadores “Inventários” e “IVA sobre valores adquiridos”. Se o valor do capital de giro próprio (SOC) for suficiente para formar o salário mínimo, então a independência financeira é qualificada como absoluta, ou seja, Salário mínimo? SOS. O VSO é calculado somando o capital próprio e o passivo de longo prazo e subtraindo desse valor o ativo não circulante. Para LLC "IT - Service" o valor do indicador SOS em 2007 é de 2.830 mil rublos, em 2008 - 5.221 mil rublos, em 2009 - 5.911 mil rublos, e o indicador do salário mínimo - 862 mil rublos, 300 mil rublos. e 2.200 mil rublos. respectivamente. Comparando os indicadores, vemos que no nosso caso há um excesso significativo do nível padrão. Os resultados obtidos durante o cálculo indicam que todo o volume de reservas é coberto por fontes próprias.

Vale acrescentar também que na operação de um empreendimento é necessário levar em consideração o efeito de um desfasamento temporal, quando os recursos investidos na produção no final do ano ainda não foram pagos e não deram lucro. Assim, os custos dos trabalhos em curso e os custos diferidos, que constituem a maior parte dos inventários no final de 2009, serão provavelmente cobertos no início do próximo ano. Esta circunstância e os cálculos acima permitem avaliar a estabilidade financeira da IT-Service LLC como um todo como satisfatória.

Análise de rentabilidade e rentabilidade.

A lucratividade e a lucratividade são indicadores do desempenho da organização que refletem o valor da receita e do lucro, respectivamente, recebidos pela organização para cada rublo de capital, ativos, despesas, etc. A rentabilidade e rentabilidade de uma empresa é uma característica qualitativa do lucro recebido.

O montante absoluto do lucro não pode ser usado para avaliar a eficiência de uma empresa. Para isso, é necessário comparar o lucro e os ativos de produção com os quais ele foi criado. Portanto, para analisar a rentabilidade e a rentabilidade, são calculados os indicadores correspondentes (Tabela 6).

Tabela 6 - Indicadores de rentabilidade e rentabilidade da IT-Service LLC

	Índice	Fórmula de cálculo
1. Indicadores de rentabilidade
	Índice de retorno sobre ativos	Valor total rendimento / valor contábil médio dos ativos
	Índice de retorno sobre o patrimônio líquido	Lucro total / valor contábil médio do patrimônio líquido
	Índice de retorno sobre o capital da dívida	Renda total / Valor médio do balanço patrimonial de capital emprestado
	Índice de rentabilidade da produção	Receita de vendas / Custo dos produtos vendidos
	Índice de rentabilidade das despesas com atividades normais	Receita de vendas / Despesas de atividades normais
	Taxa de rentabilidade despesas totais	Receita total / Despesas totais
2. Indicadores de rentabilidade
	Retorno sobre ativos	Lucro antes do imposto de renda / Valor contábil médio dos ativos
	Retorno sobre o patrimônio	Lucro líquido / valor contábil médio do patrimônio líquido
	Retorno sobre o capital emprestado	Lucro das vendas / Valor contábil médio do capital emprestado
	Rentabilidade das despesas das atividades normais	Lucro de vendas / Despesas de atividades normais
	Retorno sobre despesas totais	Lucro líquido / Despesas totais
	Rentabilidade da produção	Lucro de vendas / Custo dos produtos vendidos
	Resultados de vendas	Lucro de vendas / receita de vendas
	Margem Bruta	Lucro bruto / receita de vendas

Analisando os dados desta tabela, notamos que se em 2007 a rentabilidade global da empresa foi assegurada principalmente através de recursos emprestados, então nos anos seguintes - através da utilização de capitais próprios, cujo rácio de rentabilidade aumentou 48% ao longo de três período de -ano. A rentabilidade do capital emprestado, pelo contrário, diminuiu de ano para ano: em 2008 - 36% e em 2009 - 27% face aos anos anteriores.

Observámos o maior rácio de rendibilidade dos activos em 2007, depois diminui gradualmente e em 2009 era de 73% do valor de 2007. Quanto aos restantes rácios de rentabilidade, todos em 2009 são superiores aos indicadores correspondentes de 2007, o que caracteriza sem dúvida uma dinâmica positiva.

O quadro é semelhante com os indicadores de rentabilidade. Se em 2007 os indicadores de rentabilidade dos ativos, capital próprio e despesas totais ficaram abaixo de zero (perdas), então em 2009 todos apresentaram lucro. Os restantes coeficientes de 2009 são também superiores aos de 2007.

Assim, podemos concluir que em termos de rentabilidade e rentabilidade, a situação da IT-Service LLC no final de 2009 parece muito boa.

Análise da atividade empresarial.

A atividade empresarial é o desempenho de uma empresa em relação à quantidade de recursos avançados ou à quantidade de seu consumo no processo produtivo.

A atividade empresarial de uma empresa manifesta-se no desenvolvimento dinâmico de uma entidade económica, na concretização dos seus objetivos e, sobretudo, na velocidade de rotação dos seus fundos:

• - o tamanho do volume de negócios anual depende da velocidade do volume de negócios dos fundos;
• - o tamanho do giro e, consequentemente, a taxa de giro está relacionado ao valor relativo das despesas semifixas: quanto mais rápido o giro, menos dessas despesas há para cada giro;
• - a aceleração do volume de negócios numa ou outra fase da circulação de fundos implica a aceleração do volume de negócios nas outras fases.

Como resultado da aceleração do giro, são liberados elementos materiais do capital de giro, são necessárias menos reservas de matérias-primas, insumos, combustíveis, reservas de obras em andamento, etc., e, portanto, os recursos monetários anteriormente investidos nessas reservas e reservas são também lançado. O aumento do número de revoluções é conseguido através da redução do tempo de produção e do tempo de circulação. Para reduzir o tempo de produção é preciso aprimorar a tecnologia, mecanizar e automatizar a mão de obra. A redução do tempo de circulação é alcançada através do desenvolvimento da especialização e da cooperação, agilizando o transporte, o fluxo de documentos e as liquidações.

Um dos principais componentes do potencial de recursos de uma organização são os ativos circulantes, que são financiados por fontes próprias (capital de giro próprio) e fundos emprestados (geralmente passivos de curto prazo).

Pela sua natureza econômica, o capital de giro são recursos investidos em ativos que apoiam diretamente o processo de produção e comercialização, expressos em diversas formas, que podem se transformar em dinheiro durante um ciclo de negócios. É por isso que a adequação do volume e da estrutura de formação do capital de giro são de grande importância para garantir a estabilidade financeira e a solvência, o lucro e a rentabilidade da organização.

Uma característica do capital de giro é a velocidade de seu giro, que afeta a duração do ciclo produtivo e financeiro - período de giro completo de todo o valor do ativo circulante, durante o qual ocorre uma mudança em sua forma material.

A análise da atividade empresarial consiste no estudo dos níveis e da dinâmica dos diversos rácios de rotação financeira.

Para determinar o número de giros realizados pelos ativos, bem como a duração de um giro, são calculados indicadores de giro dos ativos, cujo algoritmo de cálculo é apresentado na Tabela 7.

Tabela 7 - Indicadores de giro (retorno) dos ativos da empresa.

	Índice	Fórmula de cálculo	Índices de rotatividade
	Taxa de rotatividade total de ativos	Receita de vendas / Valor contábil médio anual dos ativos
	Índice de rotatividade de ativos circulantes	Receita de vendas / Valor médio anual do balanço patrimonial do ativo circulante
	Índice de rotatividade de caixa	Receita de vendas / Valor médio anual de caixa do balanço
	Índice de rotatividade de contas a receber	Receita de vendas / Valor contábil médio anual de contas a receber
	Índice de giro de estoque	Receita de vendas / Valor contábil médio anual dos estoques

Como se pode verificar na tabela, quase todos os rácios de rotação ao longo de três anos tendem a diminuir, com exceção do rácio de rotação de stocks, que em 2009, embora tenha diminuído quase 13% face ao ano anterior, aumentou 54%. desde o início do período de três anos. Caracteriza a duração da passagem do estoque por todas as etapas de produção e vendas.

Por exemplo, o rácio de rotação de ativos reflete a eficiência da utilização de todos os fundos à disposição da empresa, independentemente das suas fontes. Determina quantas vezes durante um período um ciclo completo de produção e circulação é completado, gerando lucro. Este indicador diminuiu no período analisado.

Não apenas o tamanho do capital de giro mínimo necessário para as atividades empresariais depende do giro dos ativos circulantes, mas também do valor dos custos associados à posse e armazenamento de estoques. Por sua vez, isto reflecte-se no custo de produção e, em última análise, na Resultados financeiros empreendimentos.

De uma forma geral, durante o período analisado, a empresa também apresentou uma tendência de abrandamento do giro do ativo circulante, ou seja, o valor da receita das vendas de produtos por 1 rublo de ativos investidos diminuiu.

O índice de rotatividade de contas a receber, conforme tabela, diminuiu em 2009 quase pela metade em relação a 2007.

Assim, podemos constatar uma desaceleração no giro do contas a receber, o que indica uma deterioração nas liquidações mútuas.

Com base nos factos acima expostos, temos de admitir que o quadro global da actividade empresarial da empresa nos últimos dois anos é caracterizado por uma diminuição significativa do seu nível.