Rahoitusriskien hallinta talousjärjestelmässä. Yrityksen rahoitusriskien muodostumisen ja hallinnan metodologinen perusta

Taloustietosanakirjan määritelmän mukaan riski (taloudessa ja yrittäjyydessä) on "päätöksentekoon liittyvää epävarmuutta, jonka toteutuminen tapahtuu vasta ajan myötä".

Riskin käsitettä käytetään useissa tieteissä. Riskianalyysiin liittyvää tutkimusta löytyy oikeuskysymyksiä, psykologiaa, lääketiedettä ja filosofiaa koskevista kirjallisuuksista. Riskitutkimus perustuu joka tapauksessa tämän tieteen aiheeseen ja luonnollisesti nojautuu omiin lähestymistapoihinsa ja menetelmiinsä. Riskitutkimuksen moninaisuus selittyy ilmiön monitahoisuudella.

-taloudellisten riskien taloudellinen ydin

Yrittäjyyden tavoitteena on saada mahdollisimman vähän tuloja pienin investoinnein kilpailuympäristössä. Samaan aikaan suoritettaessa mitä tahansa Taloudellinen aktiivisuus On olemassa objektiivisesti katsottuna tappioiden vaara (riski), jonka suuruus määräytyy tietyn liiketoiminnan erityispiirteiden mukaan. Riski on tappioiden, vahinkojen, suunniteltujen tulojen ja voittojen alijäämän todennäköisyys. Liiketoiminnassa syntyvät tappiot voidaan jakaa aineellisiin, työllisiin ja taloudellisiin.

Tietenkin riski voidaan välttää, ts. yksinkertaisesti välttää toimintaa, johon liittyy riski. Yrittäjälle riskin välttäminen merkitsee kuitenkin usein mahdollisista voitoista luopumista. Rahoitusriski on yksi monimutkaisimmista liiketoimintaan liittyvistä luokista, jolla on seuraavat pääominaisuudet.

1) Taloudellinen luonne. Rahoitusriski yrityksen taloudellisen toiminnan alalla liittyy suoraan sen tulon muodostukseen ja sille on ominaista sen mahdolliset taloudelliset tappiot toteutusprosessissa rahoitustoimintaa.

2) Ilmoituksen objektiivisuus. Rahoitusriski on objektiivinen ilmiö minkä tahansa yrityksen toiminnassa; siihen liittyy käytännöllisesti katsoen kaikentyyppisiä rahoitustoimia ja sen kaikkia rahoitustoiminnan osa-alueita.

3) Toteutuksen todennäköisyys. Rahoitusriskiluokan todennäköisyys ilmenee siinä, että riskitapahtuma saattaa tapahtua tai ei sattua yrityksen taloudellisen toiminnan harjoittamisen prosessissa.

4) Epävarmuus seurauksista. Rahoitusriskiin voi liittyä sekä merkittäviä taloudellisia tappioita yritykselle että lisätulojen muodostumista.

5) Odotetut kielteiset seuraukset. Vaikka, kuten edellä todettiin, rahoitusriskin seurauksia voidaan luonnehtia sekä negatiivisilla että positiivisilla taloudellisen suorituskyvyn indikaattoreilla, tätä riskiä liiketoimintakäytännössä luonnehditaan ja mitataan mahdollisten haitallisten seurausten määrällä.

6) Tason vaihtelu. Tiettyyn rahoitustapahtumaan liittyvän taloudellisen riskin taso tai tiettyä tyyppiä yrityksen taloudellinen toiminta ei ole ennallaan

7) Arvioinnin subjektiivisuus. Huolimatta rahoitusriskin objektiivisuudesta taloudellisena ilmiönä, sen tärkein riskitason arviointiindikaattori on subjektiivinen.

- CJSC Tiraspol Meat Processing Plantille ominaisten rahoitusriskien luokitus

CJSC Tiraspol Meat Processing Plantille on ominaista seuraavat taloudelliset riskit, jotka on jaettu tyypeittäin:

Alipuolen riski taloudellinen vakaus yrityksille. Tämä riski syntyy epätäydellisyydestä pääomarakenteet, mikä luo epätasapainon yrityksen positiivisten ja negatiivisten kassavirtojen välillä volyymin suhteen.

Maksukyvyttömyysriski yrityksille. Tämä riski syntyy vaihto-omaisuuden likviditeetin laskusta, mikä aiheuttaa epätasapainon yrityksen positiivisissa ja negatiivisissa kassavirroissa ajan myötä.

Inflaatio riski on se riski, että inflaation noustessa saadut kassatulot heikkenevät reaalisen ostovoiman suhteen nopeammin kuin kasvavat

Riskit likviditeettiä- Nämä ovat riskejä, jotka liittyvät mahdollisiin tappioihin myynnin aikana arvokkaita papereita tai muita tavaroita niiden laadun ja käyttöarvon arvioinnin muutoksen vuoksi.

Rakenteellinen riski. Tämäntyyppinen riski syntyy yrityksen juoksevien kustannusten tehottomasta rahoittamisesta, mikä aiheuttaa korkeita tietty painovoima kiinteät kustannukset niiden kokonaismäärässä.

Sijoitusriski luonnehtii taloudellisten tappioiden mahdollisuutta yrityksen sijoitustoiminnan harjoittamisen yhteydessä.

Kannattavuuden heikkenemisen riski voi syntyä arvopaperisijoitusten, talletusten ja lainojen korkojen ja osinkojen alenemisen seurauksena.

Valikoivia riskejä(latinan kielestä selectio - valinta, valinta) - nämä ovat riskit, jotka aiheutuvat pääoman sijoitustavan väärin valinnasta, sijoitettavan arvopaperin tyypistä verrattuna muuntyyppisiin arvopapereihin sijoitussalkkua muodostettaessa.

Konkurssiriski on vaara, joka johtuu pääoman sijoitustavan väärästä valinnasta, yrittäjän oman pääoman täydellisestä menetyksestä ja kyvyttömyydestä maksaa velvollisuuksiaan. Tämän seurauksena yrittäjä menee konkurssiin.

Veroriski. Tämäntyyppisellä rahoitusriskillä on useita ilmenemismuotoja: todennäköisyys ottaa käyttöön uudentyyppisiä veroja ja maksuja tietyillä taloudellisen toiminnan osa-alueilla; mahdollisuus nostaa nykyisten verojen ja maksujen tasoa; tiettyjen verojen suorittamisen ehtojen muuttaminen; yrityksen taloudellisen toiminnan alalla olemassa olevien veroetujen peruuntumisen todennäköisyys.

Rikollisuuden riski. Yritysten rahoitustoiminnan alalla se ilmenee kumppaneidensa kuvitteellisessa konkurssissa; asiakirjojen väärentäminen; oman henkilöstön ja muiden toimesta tietyntyyppisen omaisuuden varkaudet.

Muut riskit. Muiden taloudellisten riskien ryhmä on varsin laaja, mutta toteutumisen todennäköisyyden tai taloudellisten tappioiden tason kannalta se ei ole yrityksille yhtä merkittävä kuin edellä käsitellyt. Näitä ovat luonnonkatastrofiriskit ja muut vastaavat "force majeure" -riskit.

- Taloudellisten riskien laskentamenetelmät; Metodologiset työkalut taloudellisen riskin tason arvioimiseksi ovat kattavimpia, sillä ne sisältävät erilaisia ​​taloustilastollisia, asiantuntija- ja analogisia menetelmiä arvioinnin suorittamiseksi.

Seuraavat riskinlaskentamenetelmät ovat olemassa:

Taloudelliset ja tilastolliset menetelmät muodostavat perustan taloudellisen riskin tason arvioimiselle. Tällaisen arvioinnin tärkeimmät lasketut indikaattorit ovat:

a) Taloudellisen riskin taso. Käytännössä tätä algoritmia käytettäessä mahdollisten taloudellisten tappioiden suuruus ilmaistaan ​​yleensä absoluuttisena summana, ja taloudellisen riskin todennäköisyys on yksi tämän todennäköisyyden mittauskertoimista (variaatiokerroin, beetakerroin jne.)

b) Varianssi. Se luonnehtii tutkittavan indikaattorin (tässä tapauksessa odotettavissa olevan tulon rahoitustapahtumasta) vaihteluastetta suhteessa sen keskiarvoon

c) Keskimääräinen neliö (standardipoikkeama). Tämä indikaattori on yksi yleisimmistä arvioitaessa yksittäisen taloudellisen riskin tasoa sekä hajontaa, joka määrittää vaihteluasteen ja rakentuu sen perusteella.

d) Variaatiokerroin. Sen avulla voit määrittää riskitason, jos keskimääräiset odotettavissa olevat tulot rahoitustransaktioista poikkeavat toisistaan.

e) Beetakerroin (tai beeta). Sen avulla voit arvioida yksittäisen tai portfolion systemaattista rahoitusriskiä suhteessa koko rahoitusmarkkinoiden riskitasoon. Tätä indikaattoria käytetään yleensä arvioitaessa yksittäisiin arvopapereihin sijoittamisen riskejä.

Asiantuntevat menetelmät Rahoitusriskin tason arvioita käytetään, jos yrityksellä ei ole tarvittavaa tietotietoa laskelmien tekemiseen taloudellisilla ja tilastollisilla menetelmillä. Nämä menetelmät perustuvat pätevien asiantuntijoiden kyselyyn ja tämän kyselyn tulosten myöhempään matemaattiseen käsittelyyn.

Asiantuntijaarviointiprosessin aikana jokaista asiantuntijaa pyydetään arvioimaan mahdollisen riskin taso tietyn pisteasteikon perusteella.

Analogiset menetelmät Rahoitusriskin tason arvioinnit mahdollistavat yrityksen yksittäisten yleisimpien rahoitustapahtumien riskitason määrittämisen. Tässä tapauksessa vertailuna voidaan käyttää sekä omaa että ulkopuolista kokemusta tällaisten rahoitustoimien toteuttamisesta.

- rahoitusriskiindikaattoreiden laskeminen Taloudellisen riskin taso. Se luonnehtii yleistä algoritmia tämän tason arvioimiseksi, jota edustaa seuraava kaava:

missä UR on vastaavan taloudellisen riskin taso;

BP on tietyn taloudellisen riskin toteutumisen todennäköisyys; RP - mahdollisten taloudellisten tappioiden määrä, jos tämä riski toteutuu.

Dispersio. Varianssi lasketaan seuraavalla kaavalla:

(6.2)

missä on dispersio; Ri - tarkasteltavana olevan rahoitustapahtuman odotettavissa olevien tulojen erityinen arvo - keskimääräinen odotetun tulon arvo kyseiselle rahoitustapahtumalle; PI - mahdollinen taajuus (todennäköisyys) saada tiettyjä vaihtoehtoja odotettavissa olevista tuloista rahoitustapahtumasta, P- havaintojen määrä.

Keskimääräinen neliö (standardipoikkeama). lasketaan seuraavalla kaavalla:

(6.3)

missä - Keskimääräinen neliö (standardipoikkeama); RI - tarkasteltavana olevan rahoitustapahtuman odotetun tulon mahdollisten vaihtoehtojen erityinen arvo;

Keskimääräinen odotettu tulon arvo tarkasteltavana olevan rahoitustapahtuman osalta; PI - mahdollinen taajuus (todennäköisyys) saada tiettyjä vaihtoehtoja odotettavissa olevista tuloista rahoitustapahtumasta; P- havaintojen määrä.

Variaatiokerroin. Variaatiokerroin lasketaan seuraavalla kaavalla:

(6.4)

jossa CV on variaatiokerroin;

Keskimääräinen neliö (standardipoikkeama);

Tarkasteltavana olevan rahoitustapahtuman tulon odotettu keskiarvo.

Beetakerroin (tai beeta). Tämä indikaattori lasketaan kaavalla:

(6.5)

missä on beeta-kerroin; K - yksittäisen arvopaperityypin (tai niiden salkun) kannattavuustason ja tietyn osakeinstrumenttien ryhmän keskimääräisen kannattavuustason välinen korrelaatioaste koko markkinoilla - keskimääräinen (; yksittäisen arvopaperityypin (tai niiden salkun kokonaisuuden) kannattavuuden standardipoikkeama - koko osakemarkkinoiden tuoton neliökeskihajonta;

Yksittäisten arvopapereiden taloudellisen riskin taso määritetään seuraavien beta-kertoimien perusteella:

1 - keskitaso;

Rahoitusriskien hallintaprosessi sisältää seuraavat vaiheet:

tietyntyyppisten riskien tunnistaminen;

rahoitusriskien tason arvioimiseksi tarvittavien alustavien tietojen laajuuden ja luotettavuuden arviointi;

sopivien menetelmien valinta ja käyttö riskitapahtuman todennäköisyyden arvioimiseksi tietyntyyppisten rahoitusriskien yhteydessä;

mahdollisten taloudellisten menetysten suuruuden määrittäminen riskitapahtuman sattuessa tietyt lajit taloudellinen riski;

sisäisten ja ulkoisten riskitekijöiden tutkimus;

taloudellisten riskien enimmäistason määrittäminen yksittäisille rahoitustapahtumille ja yrityksen rahoitus- ja taloudellisen toiminnan tyypeille;

valinta ja käyttö sisäiset mekanismit rahoitusriskien hallinta, ts. toimenpiteiden kehittäminen rahoitusriskien ehkäisemiseksi, ehkäisemiseksi ja itsevakuuttamiseksi;

ulkoisten rahoitusriskien hallintamekanismien valinta ja käyttö eli riskien siirtäminen kolmansille osapuolille (vakuutuksenantajat ja takaajat);

arvioida riskienhallinnan tehokkuutta.

Rahoitusriskin pienentämiseen liittyy pääsääntöisesti kannattavuuden lasku, joten kannattavuus- ja riskitasojen optimointiongelma syntyy. Tässä suhteessa yrityksen omistaja tarvitsee tieteellisesti perusteltuja metodologisia työkaluja tehdäkseen talousjohtajan ja riskipäällikön suositusten perusteella johtavia päätöksiä. Nykymaailmassa laajalle levinneen rahoitusriskien hallinnan käsitteen sisältö on seuraava: ennen kuin määrätietoisesti vaikuttaa tietyntyyppisten rahoitusriskien tasoon, on ensinnäkin arvioitava nykyinen riskitaso ja toiseksi määritä menetelmä vaaditun (minimi) kannattavuustason muodostamiseksi ottaen huomioon riskitekijä .

Yllä olevaa käsitettä kutsutaan "riski-tuotto"-käsitteeksi. Vaihtoehto konseptille valita sijoitushankkeita, joiden tavoitteena on saavuttaa kompromissi kannattavuuden ja riskin välillä, on VaR-käsite ("value at risk"), joka perustuu tarpeeseen minimoida sijoitettujen varojen suurin mahdollinen menetys. investointiprojekti.

Rahoitusriskien hallintaan käytetään laajaa kirjoa sisäisiä ja ulkoisia mekanismeja: ensimmäiset edustavat yrityksen sisäisten resurssien käyttöä taloudellisen riskin tasoon tai riskitapahtuman sattumisen seurauksiin tarkoituksellisesti vaikuttamiseen, ja jälkimmäiset edustavat ulkoisten resurssien käyttöä. Sisäisiä mekanismeja taloudellisten riskien hallitsemiseksi ovat erityisesti:

riskien välttäminen;

riskien itsevakuutus;

riskien hajauttaminen;

riskikeskittymän rajoittaminen;

suojaus.

Ulkoisia rahoitusriskien hallintamekanismeja edustavat perinteinen vakuutus ja mekanismi, joka takaa tappioiden korvaamisen rahoitusriskien sattuessa.

YRITTÄJYYDEN VALTION SÄÄNTÖ

Muravyova N.N. Rahoitusriskien hallinnan tehokkuuden arviointi kaupalliset järjestöt/ N.N. Muravyova, N.N. Udalova // Taloustiede ja liiketoiminta: teoria ja käytäntö. - 2015. - Nro 4. - s. 15-19.

KAUPALLISTEN ORGANISAATIOJEN RAHOITUSRISKIEN HALLINNAN TEHOKKUUDEN ARVIOINTI

N.N. Muravyova, Ph.D. ekonomi. tieteet, senttiin asti

N.N. Udalova, vanhempi luennoitsija

Liittovaltion autonomisen korkea-asteen koulutuslaitoksen Volzhskin humanitaarinen instituutti (haara) VolSU »

(Venäjä, Volzhski)

Annotaatio. Tehokas rahoitusriskien hallinta on välttämätöntä Kanssa varmistaa organisaation vakaan ja kannattavan toiminnan.Tässä artikkelissa arvioitiin yksilöityjen kriteerien mukaisesti Volgogradin alueen suuryrityksen Voltyre-Prom OJSC:n rahoitusriskien hallinnan tehokkuus. Valmistettu s vettä saatujen indikaattoreiden yhteensopivuudesta vahvistettujen kanssamääritellyt suorituskriteerit.

Avainsanat: taloudelliset riskit,vakavaraisuuden menettämisen riski, varainhoito Ja taloudelliset riskit,tehokkuusmerkki

Rahoitusriskien hallinta on tärkeä osa organisaation taloushallintojärjestelmää, joka palvelee tehokas työkalu lisää taloudellista vakautta, vähentää e ennakoidut kulut, optimointi A menojen vähentämiseen sekä tappioiden ja konkurssien estämiseen.I.A:n näkökulmasta Blanca, gRahoitusriskien hallinnan päätavoitteena on varmistaa yrityksen taloudellinen turvallisuus sen kehitysprosessissa ja estää sen mahdollinen markkina-arvon lasku [ 1 ] .

Taloushallinnon tehokkuus s kaupallisen organisaation riskejä on arvioitava kahdesta pääkohdasta paikoista:

1) N taloushallintojärjestelmän erot n tietyn organisaation yritykset itse A hallintorakenne, vastuullinen e vastaavasti riskienhallinnasta T olemassa olevat tehtävät ja vastuutvastuu niiden täytäntöönpanosta.

2) N ja indikaattoreihin perustuvat - suorituskriteerit, joiden saavuttaminen (mukaan T jonka noudattaminen) osoittaa riittävän rahoituksen tarjoamisen O yritysturvallisuus ja vastaavasti T tietysti sen oikea organisointiRiskienhallinta.

Kriteerit rahoitusriskien hallinnan tehokkuudelle yrityksissä m kaupallisia organisaatioita ehdotettiin aiemmassa tutkimuksessa [ 2]. S l e On huomattava, että valinta tietynkriteeri riippuu tavoitteistaRiskienhallintatietty organisaatio a tion. Näin ollen päätuotannon tehokkuuden ja turvallisuustason arvioimiseksi d toimeenpanoorganisaation toimintaa b indikaattoria käytetään-piste nollatuotto (tehokkuuskriteeri on suurin etäisyys tästä todellisten volyymien pisteestä e myynti mov); arvioida pääomasijoittamiseen liittyviä riskejä - kerroin in A annokset (tehokkuuskriteeri – min Ja indikaattorin muuttaminen); riskinarviointia varten n e yrityksen elinkelpoisuus - kauha P ness rahoitussuhteet(Kreeta e tehokkuus - noudattaminen todelliset arvot indikaattoreita niiden sääntelyrajoituksiintai niiden positiivinen din ja Mika).

Valvonnan tehokkuuden perustelemiseksi V rahoitusriskien hallinta yleensä, voidaan käyttää yleistävät kriteerit: määrällinen (suorituskyky b optimaalinen suhde e riskin ja tuoton vähentäminen, kokonaissäästöt h laadullinen (tarkoituksenmukaisuus ja rationaalisuus, luotettavuus ja toimivuus). O kansallinen sopeutumiskyky, standardien noudattaminen n tikanheitto ja normit) [ 3 ].

Lisäksi yritysten rahoitusriskien tehokas hallintaseuraavien suuntausten tulisi olla: rahoituksen tason nousu O korkeaan riskiin liittyy tulojen kasvu d ness (voitto); kannattavuuden laskuselittyy rahoituksen tason laskulla riskistä.

Ajatellaanpa kirjeenvaihtoa todellisen kanssa Ja rahoitusriskien hallinnan tilanteet A mi on suuri teollisuusyritys Volgogradin alue OJSC "Voltyre-Prom" erityisillä pääkomponenteilla V tehokkaan hallinnon (organisaation ja taloudellisen näkökohdan) vuoksi.

Analyysi organisaatiorakenne tämän yrityksen johtaminen sekä rahoituspalveluille määrätyt toiminnot johtivat johtopäätökseen, että rahoitusriskien hallinta on eturintamassa d hyväksyntää ei kuitenkaan ole kohdistettu erilliselle johtamisalueelle, hänelle kiinnitetään tiettyä huomiota, mukaan lukien idea n tifiointi ja kirjanpito erilaisia ​​tyyppejä riski, erityisesti ympäristöriskitekijät; riskit, jotka liittyvät yrityksen yksittäisiin rahoitustoimiin jne.

Ja taloudelliset riskit yrityksessä Ja suoritettiin kohdasta sFA:n vaatimustenmukaisuuden arviointi tic indikaattoreita normatiivisiin arvoihinsa A arvoja pidetään kriittisinä e tehokkuutta.Kuten jo todettiin e mutta sisään Kriteerien valinta voi vaihdella asetettujen tavoitteiden mukaan ja o järjestön toiminnan hyötyjä. Tässä tapauksessa taloudelliset riskit olivat ra Kanssa nähdään prosessissa syntyvinä riskeinä O taloushallinnon prosessikaupallinen organisaatio, eli laajassa merkityksessä. P O tämä perustelee rahoitusriskien hallinnan tehokkuutta A vuokrattava yritys käytti A Meillä on yleisiä indikaattoreita, nimittäin:

– taloudellisten hätätilanteiden todennäköisyys O korkeimman tason riski – yrityksen vakavaraisuuden menettämisen riski;

– suorituskyvyn tehokkuus (din ja Mika saapui);

– riski-tuotto-suhde O yrityksen tuotanto- ja rahoitustoiminta;

– kokonaistehokkuus, joka määräytyy ostettujen resurssien hintatason suhteen markkinahinnat toteutettu n uusia tuotteita.

Arvioida korkeimman tason taloudellisen riskin toteutumisen todennäköisyys laskettiin erityistä taloudellista O kertoimet (likviditeetti, maksu b toimivan pääoman ohjattavuus, jne.), todelliset indikaattorit joita verrattiin heidän kanssaan vakioarvot (tehokkuuden kriteerit O sti). Sellaisten tunnuslukujen laskenta, joita käytetään arvioitaessa analysoitavan yrityksen vakavaraisuuden menettämisen riskiä d yritykset ajanjaksolle 2012–2014, d on annettu taulukossa 1.

Korreloitaessa esitettyjä b indikaattoreiden todellisten tietojen puoleinen 1 kriteeriarvoineen, tehtiin johtopäätös, että todennäköisyys menettää pl A kykyä ja taloudellista vahvuutta b Yrityksen osuus on erittäin korkea, mikä Ja puhuu tehottomuudesta yleisesti olemassa oleva järjestelmä Finan johto n pöllöriskit organisaatiossa.

Pöytä 1 . Voltyre-Prom OJSC:n vakavaraisuuden menetyksen riskin arvioinnissa käytettyjen tunnuslukujen laskeminen vuodelle 2012– 2014 *

*laskettu [4]

Arviointi tehokkuuskriteerin mukaan ity on analyysi voittodynamiikasta, sukupuolesta jonka yritys odottaa tuotantonsa tulosten perusteella T taloudellista toimintaa käteisellä e jaettu ajanjakso.Vuonna tehty analyysi s paljasti, että taloudellisten tulosten analyysi Ja tarkasteltavana oleva yritys ei noudata Kanssa vakiintunut kriteeri(kasvua oli) , koska OJSC "Voltyre-Prom" -tapahtumassa vuosien 2013-2014 tulosten perusteella. negatiivinen vastaanotettiin A Voiton todellinen arvo ennen veroja avioliitosta ja nettotulos(Kuva 1).

Seuraava kriteeri on suhde O yritystoiminnan riskiä ja kannattavuutta ja yatiya, joka määräytyy e f:n perusteella fecta taloudellinen vipuvaikutus. Tämä esitys ja ruumis osoittaa kuinka paljon O senttiä kannattavuus nousee b aktiivinen pääomaa houkuttelemalla lainattuja varoja yrityksen liikevaihtoon. JA Kanssa syöttötiedot ja taloudellisen vaikutuksen laskeminen s chaga, joka johtuu houkutella e OJSC:n lainatuista varoista"Voltyre-Prom" vuosina 2012-2014 esitetään taulukossa 2 .

taulukko 2 . Alustavat tiedot ja laskelma Voltyre-Prom OJSC:n taloudellisen vipuvaikutuksen vaikutuksesta vuosina 2012-2014.*

*laskettu [4]

Rahoitusriskin määrittelykriteerien mukaan pl e tunti vipuvaikutusta, vuonna 2012 riskitaso oli keskimääräinen, vuonna 2013 – korkeatasoinen riski. Vuoden 2014 lopussa rahoitusvelan arvo O ensimmäinen vipu saa negatiivisen arvon A arvon negatiivisten kirjaamisen yhteydessä taseeseen A oman pääoman indikaattorina, riskitaso on korkea. Kriitin mukaan e Kun rahoitusriski määritellään rahoitusvipueron suuruuden perusteella, vuonna 2012 se oli alhainen O riskitaso (> 5 %). Vuosina 2013-2014 erotusarvo saa negatiivisen arvon negatiivisen vastaanottamisen vuoksi b nogo taloudellinen tulos ja vastaavasti T Tietenkin negatiivinen taloudellinen arvo e omaisuuden tuotto, mikä on klo aiheuttaa erittäin suuren taloudellisen riskin.

Vastaavasti, näkökulmasta Ja teria "riski-tuottosuhde" h esituotanto ja rahoitustoiminta d hyväksyminen" rahoitusriskien hallinta A meidänkin organisaatiossa pitäisi Ja tiedä tehotonta, koska korkea ri-taso Kanssa ka, joka liittyy merkittävään osaan pr Ja houkutteli lainattuja rahoittajan lähteitä O muutokseen ei liity re:n kasvua n yrityksen työaikalomake, n A vastaan, saatiin negatiivinen tulos n pöllön tulos (tappio).

Johtamisen tehokkuuden arviointi Ja ”kokonaiskannattavuus” -kriteerin mukaiset taloudelliset riskit toteutetaan T vom vertaileva analyysi kertoimet e kustannukset/omaisuus" ja "kustannus/tulo" dynamiikassa vuosittain analysoitavana ajanjaksona (taulukko 3).

Taulukko 3 . Indikaattorien "kustannus / varat" ja "kustannus" dynamiikka Ja silta / tulot" vuodelle 2012– 2014 *

*laskettu [4]

On laskua yhteenlasketut säästöt yrityksen toimintaa an A vuokra-aika kertoimen "s" mukaan e kustannus/tulo”, mikä on negatiivinen A peruskustannusten osuuden kasvu korjausrakentamisen tuotoissa on kasvussa A tuotteiden lisointi. Vähennys p e kustannus/toimi -suhteen ajanjakso Ja sinä" johtuu käytön tehottomuudesta O tuotantoon ostetuista resursseista h teollisuuden ja lain merkittävän kasvun Ja Vov yritykset.

Näin saatujen tulosten perusteella tehtiin johtopäätökset: T vakavaraisuuden ja rahoituksen menettämisen riski n Yrityksen yleinen elinkelpoisuus on loistava, päätavoite (voittojen lisääminen A verotus, pääoman korotus Ja ei ole saavutettu, korkea taso O merkittävään liittyvään riskitasoon O lei houkutteli lainattuja lähteitä f Ja rahoitukseen ei liity lisäystä e toiminnan kannattavuuden lasku d hyväksyminen; tuotannon "yleinen tehokkuus" on heikentynyt n vaan taloudellista toimintaa liittyen Kanssa kustannusten osuus (mukaan lukien materiaali b viimeiset kulut) myyntituloissa O johtaminen. Nämä tulokset antavat meille mahdollisuuden T uskovat, että taloudellisten riskien hallintaa organisaatiossa tulisi pitää tehottomana.

Taloudellinen epävakaus, liiketoiminnan lasku, omaisuuden puute n rahoituslähteet määritetään V eliminoi tarpeen etsiä uutta menetelmää O rahoitusriskien hallintamenetelmiä O mikä voisi parantaa tehokkuutta V yrityksen toiminnan tehokkuutta.

Bibliografia

1. Tyhjä I.A. Rahoitusriskien hallinta: oppikirja. – M.: Nika-Center, 2005. 270 Kanssa .

2. Muravyova N.N., Blinova T.K. Hallinnan tehokkuutta koskevien kriteerien perustelut Ja taloudelliset riskit kaupallisissa organisaatioissa // Taloustiede: teoria ja oikeus Vastaanottaja teak. 2015. Nro 1. s. 65–69.

3. Abasova Kh.A. Metodologia organisaation rahoitusriskien hallinnan kokonaisvaltaiseen arviointiin ja öljykenttäpalvelut // Hallinto talousjärjestelmien valvonta. 2014. Nro 10. [Sähköinen resurssi] URL-osoite: http://www.uecs.ru/finansi-i-kredit/item/3076-2014-10-13-12-26-27

4. Vuosittainen kirjanpitoOJSC "Voltyre-Prom" raportointi vuosilta 2013-2014. / Center ra Kanssa Yrityksen tiedot [Sähköinen resurssi] URL-osoite: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id= 9440&type=3 (käyttöpäivä: 21.6.2015)

5. Savchenko N.L. Rahoitusriskin pääkriteerit rahoitustasoa määritettäessä n pöllön vipuvaikutus express-analyysin puitteissa: Venäjän käytäntö // Taloudellinen analyysi: teoria ja käytäntö. 2014. Nro 44. s. 58–65.

RAHOITUSRISKIEN TEHOKKUUDEN ARVIOINTI

MA N AGEMENT KAUPALLISESSA ORGANISAATIOSSA

N.N. Muraveva, taloustieteiden kandidaatti, apulaisprofessori

NN Udalova, lehtori

Volzhsky humanitaarinen instituutti (sivuliike) Volgogradin osavaltiossa y i versity

(Venäjä, Volzhskiy)

Abstrakti. Rahoitusriskien tehokas hallinta on edellytys vakaalle ja kannattavalle a järjestön toimintoja. Tässä artikkelissa valittujen kriteerien mukaisesti arvioitiin e f rahoitusriskien hallinnan tehokkuus suurella e n Volgogradin alueen yritys « Voltyre - Prom." Teimme johtopäätökset tuloksena saatujen indikaattoreiden yhdenmukaisuudesta asetettujen tehokkuuskriteerien kanssa.

Avainsanat: rahoitusriskit, vakavaraisuuden menettämisen riski, rahoitusriskien hallinta, vaikuttavuuden arviointi.

Taloudelliset riskit liittyy taloudellisten resurssien menetyksen todennäköisyyteen (esim. Raha).

Taloudellisten riskien alla ymmärtää odottamattomien taloudellisten menetysten (voittojen, tulojen, pääoman menetys jne.) todennäköisyyden tilanteessa, jossa organisaation taloudellisen toiminnan olosuhteet ovat epävarmat.

Rahoitusriskit jaetaan kolmeen tyyppiin:

1. rahan ostovoimaan liittyvät riskit;

Inflaatioriskille on ominaista pääoman todellisen arvon (monetaaristen varojen muodossa) sekä organisaation odotettujen tulojen ja voittojen aleneminen inflaation nousun vuoksi.

Deflaatioriski on riski, että deflaation voimistuessa hintatason lasku, yrittäjyyden taloudellisten edellytysten heikkeneminen ja tulojen lasku.

Valuuttariskit - valuuttakurssitappioiden vaara, joka johtuu valuuttakurssin vaihtokurssin muutoksista suhteessa maksuvaluuttaan ulkomaankauppa-, ulkomaantalous- tai luottosopimuksen allekirjoittamisen ja maksun suorittamisen välisenä aikana. sen alla.

Likviditeettiriskit ovat riskejä, jotka liittyvät mahdollisiin tappioihin arvopapereiden tai muiden tavaroiden myynnin yhteydessä niiden laadun ja kulutusarvon arvioinnin muutoksista.

2. pääomasijoittamiseen liittyvät riskit (sijoitusriskit);

Sijoitusriski ilmaisee odottamattomien taloudellisten menetysten mahdollisuuden sattua yrityksen sijoitustoiminnan prosessissa. Sijoitusriskin tyypit: todellisen sijoituksen riski; taloudellinen sijoitusriski (salkkuriski); innovatiivisten investointien riskiä . Koska tämäntyyppiset sijoitusriskit liittyvät mahdolliseen yrityksen pääoman menetykseen, ne kuuluvat vaarallisimpien riskien ryhmään.

Sijoitusriskejä ovat seuraavat riskien alatyypit: riski heikentyneestä taloudellisesta vakaudesta, riski menettäneistä voitoista, riski kannattavuuden heikkenemisestä ja riski välittömistä taloudellisista tappioista.

Kannattavuuden heikkenemisen riski sisältää seuraavat tyypit: korkoriskit; luottoriskit.

TO korkoriskit tarkoittaa liikepankkien, luottolaitosten, sijoituslaitosten ja myyvien yritysten tappioiden riskiä, ​​joka johtuu niiden maksamista ylikoroista varoista, jotka ylittävät myönnettyjen lainojen korkojen. Korkoriskit sisältävät myös riskit tappioista, joita sijoittajille voi aiheutua osakkeiden osinkojen, joukkovelkakirja-, todistus- ja muiden arvopaperimarkkinoiden korkojen muutoksista.

Luottoriski- riski siitä, että lainanottaja ei maksa lainanantajalle kuuluvaa päävelkaa ja korkoja. Luottoriskillä tarkoitetaan myös riskiä, ​​että velkapaperin liikkeeseenlaskija ei pysty maksamaan korko- tai pääomanmaksuja. Luottoriski voi olla myös eräänlainen suoran taloudellisen menetyksen riski.

Välittömien taloudellisten menetysten riskit sisältää seuraavat tyypit: valuuttariski, valikoiva riski, konkurssiriski, luottoriski.

Valuuttakurssiriskit aiheuttavat tappioiden vaaraa vaihtotransaktioista. Näitä riskejä ovat mm. välitysyrityksen palkkion maksamatta jättämisen riski.

Valikoivia riskejä(latinaksi selektio - valinta, valinta) - tämä on riski pääomasijoitustyyppien, sijoitettavan arvopaperityypin väärästä valinnasta.

Konkurssiriski on vaara, joka johtuu pääomasijoituksen väärästä valinnasta, yrittäjän oman pääoman täydellisestä menetyksestä ja kyvyttömyydestä maksaa velvollisuuksiaan.

3. organisaation taloudellisen toiminnan organisointimuotoon liittyvät riskit Näitä ovat: ennakko-, vaihtoriskit .

Ennakkoriskit. Riskin olemus on, että myyjäyritykselle (riskinantajalle) aiheutui tiettyjä kustannuksia tavaroiden valmistuksen (tai oston) aikana, jos yrityksellä ei ole tosiasiallisesti vakiintunutta liikevaihtoa, se kantaa ennakkoriskejä, jotka ilmenevät muodostumisessa varaston varastot myymättömiä tavaroita.

Liikevaihtoriski- olettaa taloudellisten resurssien puutteen alkamisen säännöllisen liikevaihdon aikana: jatkuvalla tuotemyynnin nopeudella yritys voi kokea taloudellisten resurssien vaihtuvuutta eri nopeuksilla.

Systeeminen riski- liittyy osakekurssien muutoksiin, niiden kannattavuuteen, joukkovelkakirjalainojen nykyiseen ja odotettavissa olevaan korkoon, odotettavissa oleviin osinkojen määriin sekä yleisten markkinoiden heilahtelujen aiheuttamiin lisätuloihin.

Epäjärjestelmällinen riski- ei riipu markkinoiden tilasta ja on tyypillistä tietylle yritykselle tai pankille. Se voi olla alakohtainen ja taloudellinen. Keskeisimmät epäsysteemisen salkun riskin tasoon vaikuttavat tekijät ovat vaihtoehtoisten sijoitusalueiden saatavuus rahoitusresurssien sijoittamiselle, tilanne hyödyke- ja osakemarkkinoilla ja muut. Järjestelmäriskien ja ei-systeemisten riskien kokonaisuutta kutsutaan sijoitusriskiksi.

RISKIN ARVIOINTI

Riskitason arviointi on yksi riskienhallinnan tärkeimmistä vaiheista, sillä riskien hallitsemiseksi se on ennen kaikkea analysoitava ja arvioitava.

Riskinarvioinnissa on kaksi vaihetta: laadullinen ja määrällinen.

Laadullisen riskianalyysin tehtävänä on tunnistaa riskin lähteet ja syyt, riskin syntyvaiheet ja työt, eli:

Mahdollisten riskialueiden tunnistaminen;

Yrityksen toimintaan liittyvien riskien tunnistaminen;

Käytännön hyötyjen ja havaittujen riskien mahdollisten negatiivisten seurausten ennustaminen.

Kvantitatiivisen analyysin vaiheessa lasketaan riski, yksittäisten riskien numeeriset arvot ja kohteen riski kokonaisuudessaan. Myös mahdolliset vahingot tunnistetaan ja kustannusarvio riskin ilmentymisestä annetaan ja lopuksi määrällisen arvioinnin viimeinen vaihe on riskientorjuntatoimenpiteiden järjestelmän kehittäminen ja niiden kustannusekvivalentin laskeminen.

Yleisin kvantitatiivisen riskianalyysin menetelmät ovat tilastollisia, analyyttisiä, menetelmiä asiantuntija-arviot, analogien menetelmä.

Tilastolliset menetelmät.

Tilastollisten riskinarvioinnin menetelmien ydin on määrittää tappioiden todennäköisyys edellisen ajanjakson tilastotietojen perusteella ja määrittää riskialue (vyöhyke), riskikerroin jne.

analyyttiset metodit.

Niiden avulla voit määrittää tappioiden todennäköisyyden matemaattisten mallien perusteella ja niitä käytetään pääasiassa sijoitusprojektien riskien analysointiin. On mahdollista käyttää sellaisia ​​menetelmiä kuin herkkyysanalyysi, diskonttokoron säätömenetelmä riskin huomioimiseksi ja skenaariomenetelmä.

Herkkyysanalyysissa tutkitaan tietyn tuloksena olevan indikaattorin riippuvuutta sen määritykseen osallistuvien indikaattoreiden arvojen vaihtelusta.

Menetelmä diskonttokoron oikaisuun riskien huomioimiseksi on yksinkertaisin ja sen seurauksena eniten käytetty käytännössä. Sen pääideana on säätää tiettyä perusdiskonttokorkoa, jota pidetään riskittömänä tai minimissään hyväksyttävänä. Oikaisu tehdään lisäämällä vaadittu riskipreemio.

Käsikirjoitusmenetelmä antaa sinun yhdistää tuloksena olevan indikaattorin herkkyyden tutkimuksen sen poikkeamien todennäköisyysarvioiden analyysiin. Tällä menetelmällä saat melko selkeän kuvan erilaisista tapahtumaskenaarioista. Asiantuntijan arviointimenetelmä.

Se on kokonaisuus loogisista ja matemaattis-tilastollisista menetelmistä ja menettelyistä asiantuntijaryhmän kyselyn tulosten käsittelemiseksi, ja tutkimustulokset ovat ainoa tiedonlähde. Tässä tapauksessa on mahdollista käyttää intuitiota, elämää ja ammatillinen kokemus kyselyn osallistujia.

Analogista menetelmää käytetään, kun muiden menetelmien käyttöä ei jostain syystä voida hyväksyä. Menetelmä käyttää tietokantaa samankaltaisista objekteista tunnistamaan yhteiset riippuvuudet ja siirtämään ne tutkittavaan objektiin.

RISKIENHALLINTA.

Nykyään riskienhallinta on huolellisesti suunniteltu prosessi. Riskienhallinnan tehtävä on orgaanisesti kudottu osaksi yleistä yrityksen tehokkuuden lisäämisen ongelmaa.

Riskienhallintajärjestelmä voidaan luonnehtia menetelmiä, tekniikoita ja toimenpiteitä, jotka mahdollistavat tietyssä määrin riskitapahtumien esiintymisen ennustamisen ja toimenpiteiden toteuttamisen tällaisten tapahtumien kielteisten seurausten poistamiseksi tai vähentämiseksi.

Riskienhallinta perustuu kohdennettuun etsintään ja työn organisointiin riskiasteen vähentämiseksi, tulojen (voiton, voiton) saamisen ja kasvattamisen taitoon epävarmassa taloudellisessa tilanteessa.

Riskienhallinnan perimmäinen tavoite vastaa yrittäjyyden tavoitetoimintoa. Se koostuu suurimman voiton saamisesta yrittäjän hyväksymällä optimaalisella voitto-riskisuhteella.

Näiden tavoitteiden perusteella riskienhallintajärjestelmän päätehtävät tarjotaan:

Vaatimusten täyttyminen tehokas hallinta taloudelliset riskit, mukaan lukien yritysten liiketoiminnan turvallisuuden varmistaminen;

Asianmukainen raportointitila, joka mahdollistaa riittävän tiedon saamisen yhtiön toimialojen toiminnasta ja siihen liittyvistä riskeistä;

Riskienhallinta johtamisjärjestelmänä koostuu kahdesta osajärjestelmästä: hallitusta osajärjestelmästä (hallinnan kohde) ja ohjausosajärjestelmästä (johtamisen kohde).

Riskienhallinnan valvonnan kohteena ovat riskit, riskipääomasijoitukset ja taloudelliset suhteet taloudellisten yksiköiden välillä riskin toteutumisen aikana. Riskienhallinnan johtamisen aiheena on erityinen ryhmä ihmisiä ( Talousjohtaja, vakuutusasiantuntija, ostaja, aktuaari, vakuutuksenantaja jne.), joka erilaisten johtamisvaikutustekniikoiden ja -menetelmien avulla käyttää kohdennettua vaikutusvaltaa hallintaobjektiin.