Dot-com qabariq: bu qanday edi. Dotcom nima

Dot-com inqirozi iqtisodiy qabariq va 1997-2001 yillarda fond bozori spekulyatsiyasi va Internetning jadal rivojlanishi davri bo'lib, biznes va iste'molchilar tomonidan ikkinchisidan foydalanishning tez o'sishi bilan birga keladi. Keyin ko'plab tarmoq kompaniyalari bor edi, ularning muhim qismi muvaffaqiyatsizlikka uchradi. Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com va Kozmo.com kabi startaplarning bankrotligi investorlarga 2,4 milliard dollarga tushdi. Boshqalar, masalan, Cisco va Qualcomm, bozor kapitallashuvining katta qismini yo'qotdi, ammo tiklandi va o'sha davrdagi eng yuqori cho'qqilarini ortda qoldirdi.

Dot-com qabariq: bu qanday edi?

1990-yillarning ikkinchi yarmi yangi turdagi iqtisodiyotning portlashi bilan ajralib turdi, bunda fond bozorlari venchur kapital va IPO tomonidan moliyalashtiriladigan kompaniyalar ta'siri ostida Internet sektori va tegishli sohalarda yuqori o'sish sur'atlarini boshdan kechirdi. Ularning ko'pchiligini tavsiflovchi "dotcom" nomi tijorat veb-saytlariga tegishli. Bu Internet domen nomlari .com bilan tugaydigan kompaniyalar uchun atama sifatida tug'ilgan. Birja bitimlarining katta hajmlari bu yuqori salohiyatga ega yangi tarmoq ekanligi va bozor ishtirokchilarini baholashning murakkabligi bilan izohlanadi. Bunga yangi investitsiya ob'ektlarini qidirayotgan investorlarning ushbu sektordagi aktsiyalarga bo'lgan talabning yuqoriligi sabab bo'ldi, bu esa ushbu sohadagi ko'plab kompaniyalarning qayta baholanishiga olib keldi. O'zining eng yuqori cho'qqisida, hatto foyda keltirmaydigan korxonalar ham birja ishtirokchilariga aylandilar va ularning ko'rsatkichlari ko'p hollarda juda salbiy bo'lganligi sababli juda yuqori kotirovkalarga ega bo'ldilar.

1996 yilda Fed-ning o'sha paytdagi raisi Alan Greenspan ehtiyotkorlik bilan kapital qo'yilmalar impulsiv investitsiyalar bilan almashtirilganda "mantiqsiz to'lov" haqida ogohlantirgan edi. 2000 yilda Nasdaq texnologiya fondi indeksi 5000 punktdan yuqori cho'qqiga chiqdi, texnologik aktsiyalarning sotilishi "yangi iqtisod" o'sishining tugashini belgilagan kundan keyin.

Irratsional investitsiyalar

Internetning ixtiro qilinishi tarixdagi eng katta iqtisodiy zarbalardan biriga olib keldi. Global tarmoq kompyuterlar avvalgi davrga qaytadi tadqiqot ishi 1960-yillarda, lekin 1990-yillarda butun dunyo bo'ylab tarmoq yaratilgandan keyingina keng ko'lamli tarqatish va tijoratlashtirish boshlandi.

Investorlar va chayqovchilar Internet mutlaqo yangi va foydalanilmagan xalqaro bozorni yaratganini anglab etgach, Internet-kompaniyalarning IPOlari tezda bir-biriga ergashdilar.

Dot-com inqirozining xususiyatlaridan biri shundaki, ba'zida bu korxonalarni baholash faqat bitta qog'ozda ko'rsatilgan kontseptsiyaga asoslanadi. Internetning tijoriy imkoniyatlari haqidagi hayajon shunchalik katta ediki, hayotiy tuyulgan har bir g'oya millionlab dollar mablag'ni osongina olishi mumkin edi.

Investitsion nazariyaning biznes qachon foyda keltirishini tushunishga oid asosiy tamoyillari ko'p hollarda e'tiborga olinmagan, chunki investorlar navbatdagi katta zarbani qo'ldan boy berishdan qo'rqishgan. Ular aniq biznes-rejaga ega bo'lmagan kompaniyalarga katta miqdorda sarmoya kiritishga tayyor edilar. Bu deb atalmish tomonidan ratsionalizatsiya qilingan. dot-com nazariyasi: Internet-korxonaning omon qolishi va rivojlanishi uchun mijozlar bazasini tez kengaytirish kerak edi, bu ko'p hollarda katta boshlang'ich xarajatlarni anglatadi. Ushbu bayonotning haqiqati har qanday foyda ko'rsatish uchun bir necha yil davom etgan juda muvaffaqiyatli ikkita kompaniya Google va Amazon tomonidan tasdiqlangan.

Mantiqsiz xarajatlar

Ko'pgina yangi kompaniyalar olgan pullarini o'ylamasdan sarflashdi. Birja optsionlari IPO kuni xodimlar va rahbarlarni millionerga aylantirdi va korxonalarning o'zlari ko'pincha hashamatli biznes ob'ektlariga pul sarflashdi, chunki "yangi iqtisodiyot" ning ishonchliligi juda yuqori edi. 1999 yilda AQShda 457 ta birlamchi ommaviy takliflar bo'lib, ularning aksariyati Internet va texnologiya kompaniyalari tomonidan tashkil etilgan. Ulardan 117 tasi savdoning birinchi kunida o‘z qiymatini ikki baravar oshirishga muvaffaq bo‘ldi.

Mobil tarmoq operatorlari va internet provayderlari kabi aloqa kompaniyalari tarmoq infratuzilmasiga katta sarmoya kirita boshladilar, chunki ular yangi iqtisodiyot ehtiyojlari bilan o'sishni xohladilar. Yangi tarmoq texnologiyalariga sarmoya kiritish va litsenziyalarni olish imkoniyatiga ega bo'lish simsiz tarmoq, katta kreditlar talab qilindi, bu ham dot-com inqirozining yaqinlashishiga yordam berdi.

Qanday qilib .com kompaniyalari nuqta bombasiga aylandi

2000-yilda Uoll-stritda sotiladigan texnologiya qimmatli qog‘ozlar indeksi Nasdaq Composite o‘zining eng yuqori cho‘qqisiga chiqib, bir yil avvalgi qiymatini ikki barobarga oshirdi. Ertasi kuni aktsiyalarning narxi pasaydi va dot-com qabariq yorilib ketdi. Buning bevosita sabablaridan biri monopoliyaga qarshi ishning tugallanganligi edi Microsoft, 2000 yil aprel oyida monopoliya deb e'lon qilingan. Bozor buni kutgan edi va 10-martdan keyingi 10 kun ichida Nasdaq indeksi 10% yo‘qotdi. Tekshiruvning rasmiy natijalari e'lon qilingan kundan bir kun o'tib, texnologiya indeksi kun davomida katta pasayish kuzatildi, ammo qaytib keldi. Biroq, bu tiklanish belgisi emas edi. Nasdaq sarmoyadorlar pul yo'qotadigan ko'plab yangi kompaniyalar haqiqatan ham ekanligini tushunganlarida erkin pasayish boshlandi. Dot-com inqiroziga uchragan bir yil ichida Internet-startaplarni qo'llab-quvvatlagan venchur kapital firmalarining aksariyati barcha pullarini yo'qotishdi va yangi mablag'lar qurib qolganda bankrot bo'lishdi. Ba'zi investorlar bir vaqtlar yulduz bo'lgan kompaniyalarni "nuqta bombasi" deb atashdi qisqa vaqt milliardlab dollarlarni yo'q qilishga muvaffaq bo'lishdi.

2002-yil 9-oktabrda Nasdaq 1114.11 ni tashkil etdi. Bu indeksning 2,5 yil oldingi cho'qqisidan 78% ga katta yo'qotish edi. Ko'pgina texnologik startaplarga qo'shimcha ravishda, ko'plab aloqa kompaniyalari ham muammoga duch kelishdi, chunki ular tarmoq infratuzilmasiga sarmoya kiritish uchun olgan milliardlab kreditlarini qaytarishga majbur bo'lishdi, ularning to'lanishi endi kutilmaganda kutilganidan ancha kechiktirildi.

Napster tarixi

Huquqiy masalalarga kelsak, Microsoft sinovdan o'tgan yagona dot-com emas edi. O'sha davrning yana bir mashhur texnologiya kompaniyasi 1999 yilda tashkil etilgan va Napster deb nomlangan. U p2p tarmog'ida raqamli musiqani baham ko'radigan dasturni ishlab chiqdi. Napsterga 20 yoshli Shon Parker va uning ikki do‘sti asos solgan va kompaniya tezda mashhurlikka erishgan. Ammo mualliflik huquqining buzilishi tufayli u deyarli darhol musiqa sanoatining tanqidiga uchradi va oxir-oqibat o'z faoliyatini to'xtatdi.

xaker multimillioner

Kim Shmits, ehtimol, harakatni eng yaxshi misol qilib ko'rsatadi yakka tartibdagi tadbirkorlar dot-com inqirozi haqida. Bu nemis xakeri 1990-yillarda turli internet-kompaniyalarni yaratib, multimillionerga aylandi va oxir-oqibat familiyasini Dotcomga o'zgartirib, uni nima boy qilganiga ishora qildi. 2000 yil boshida, yangi iqtisodiyotning qulashi arafasida, u TÜV Rheinland kompaniyasiga o'zi asos solgan, ma'lumotlarni himoya qilish xizmatlarini ko'rsatuvchi DataProtect kompaniyasidagi 80% aktsiyalarini sotdi. Bir yildan kamroq vaqt o'tgach, kompaniya bankrot bo'ldi. 1990-yillarda u o'zining texnologik korxonalari bilan bog'liq insayder savdosi va o'g'irlash uchun bir qator sudlanganlarning markaziy qismi edi.

1999 yilda uning moslashtirilgan Mercedes-Benz avtomobili bor edi, u boshqa ko'plab elektron gadjetlar qatorida o'sha paytda noyob bo'lgan yuqori tezlikdagi simsiz Internetga ega edi. Ushbu mashina bilan u Evropa Gumball Rallyda ishtirok etdi. qimmatbaho mashinalarda ko'p odamlar umumiy foydalanishdagi yo'llarda raqobatlashganda. Kimblning (o‘sha paytdagi laqabi) shinasi yorilib qolganida, unga yangi shina Germaniyadan reaktiv samolyot bilan yetkazilgan.

U dot-com halokatidan keyin omon qoldi va yangi startaplarni ishga tushirishda davom etdi. 2012 yilda u Mega kompaniyasi orqali mualliflik huquqi bilan himoyalangan kontentni noqonuniy tarqatganlikda ayblanib, yana hibsga olingan. Hozirda u Yangi Zelandiyada 30 million dollarlik uyida yashaydi va AQShga ekstraditsiya qilinishini kutmoqda.

Investorlar saboq oldilarmi?

Dot-com qabariq paytida ishga tushirilgan ba'zi kompaniyalar Google va Amazon kabi texnologiya gigantlariga aylanish uchun omon qolishdi. Biroq, ko'pchilik muvaffaqiyatsizlikka uchradi. Ba'zi tavakkalchi tadbirkorlar sohada faol bo'lib, oxir-oqibat yangi kompaniyalarni yaratdilar, masalan, yuqorida tilga olingan Kim Shmits va Facebook asoschisi bo'lgan Napster Shon Parker.

Dot-com inqirozidan so'ng, investorlar xavfli korxonalarga sarmoya kiritishdan ehtiyot bo'lishdi va real rejalarni baholashga qaytishdi. Biroq, so'nggi yillarda bir qator IPOlar mavjud. yuqori daraja. 2011-yil 19-mayda professionallar uchun LinkedIn ijtimoiy tarmog‘i ommaga ochilganida, uning aksiyalari bir zumda ikki baravar ko‘paydi, bu 1999-yilda sodir bo‘lgan voqeani eslatdi. Kompaniyaning o‘zi investorlarni juda optimistik bo‘lmaslik haqida ogohlantirgan. Bugungi kunda IPO bir necha yillardan beri faoliyat yuritib kelayotgan va foyda olish uchun yaxshi istiqbolga ega bo'lgan kompaniyalar tomonidan amalga oshiriladi, agar u hali ham foydali bo'lmasa. 2012 yilda o'tkazilgan yana bir IPO ko'p yillar davomida kutilgan edi. Facebook’ning IPO’si texnologik kompaniyalar orasida eng yirik bo‘ldi va savdo hajmi va jalb qilingan kapital bo‘yicha 16 milliard dollarlik rekord o‘rnatdi.

Nihoyat

1990-yillar va 2000-yillarning boshlaridagi dot-com qabariq bilan tavsiflangan yangi texnologiya, bu ko'plab potentsial mahsulot va xizmatlarga ega bo'lgan yangi bozorni yaratdi va juda opportunistik investorlar va tadbirkorlar erta muvaffaqiyatdan ko'r bo'ldi. Halokatdan keyin kompaniyalar va bozorlar yangi texnologiyalarga sarmoya kiritishda ancha ehtiyotkor bo'lishdi. Biroq, hozirgi mashhurlik mobil qurilmalar, masalan, smartfonlar va planshetlar, ularning deyarli cheksiz imkoniyatlari, shuningdek, bir nechta muvaffaqiyatli IPOlar ushbu yangi bozorni kapitallashtirishni xohlaydigan butun bir avlod kompaniyalari uchun eshiklarni ochadi. Savol shundaki, investorlar va tadbirkorlar bu safar ikkinchi nuqta pufakchasini yaratmaslik uchun donoroq bo'lishadimi?

1990 va 2000-yillar oxirida, chayqovchilik va asossiz optimizm tufayli investorlar taxminan 5 trillion dollar yo'qotishdi. Fond birjasi foyda keltirmaydigan internet startaplarining ko'tarilishi tufayli quladi. Bugun shunga o'xshash narsa sodir bo'lishi mumkinmi?

2001 yilda fond bozoridagi eng yirik qulashlardan biri yuz berdi yaqin tarix— NASDAQ texnologiya indeksi qulab tushdi. Indeks portlashi tushishi bilan birga. Ko'p sonli internet startaplari bankrot bo'ldi. Hatto biznesi tashkil etilgan kompaniyalar ham katta zarar ko'rdi.

Nega bu voqea qiziq va nega qariyb 20 yildan so'ng tahlilchilar bizning davrimizda o'sha inqiroz bilan o'xshashlik topmoqda?

Internetdagi birinchi qadamlar

90-yillarning birinchi yarmida Internetning faol rivojlanish davri boshlandi. Borgan sari ko'proq foydalanuvchilar paydo bo'la boshladi shaxsiy kompyuterlar, va kompaniyalar o'z faoliyatini Internetda ishlashga ommaviy ravishda o'tkaza boshladilar. Agar kompaniya o'z veb-saytiga ega bo'lmasa, u nopok ko'rinardi.

Shu bilan birga, birinchi loyihalar tug'ildi, ularning faoliyati to'liq onlayn segmentga qaratilgan. Masalan, eBay onlayn auksioni, Amazon onlayn kitob do'koni va Yahoo! (hozir Verizon).

Yagona kommunikatsiya tarmog'i bilan birlashgan dunyo yaqin kelajakda ularga beradigan imkoniyatlarni kutish bilan odamlar eyforiyada edi. Investorlar ana shunday odamlardan biri edi. Internet startaplari har kuni paydo bo'ldi. Shu bilan birga, sanoat yosh bo'lib qoldi va ko'pchilik odamlar bunday biznesni qanday boshqarish haqida aniq tushunchaga ega emas edilar. Katta pullar startaplarga kiritildi va kecha mavjud bo'lmagan kompaniyalarning bahosi oshirildi.

Kompaniyalarning o'zlari investitsiyalarni imkon qadar tez va ko'proq yig'ishga harakat qilishdi. Ammo bu faqat marketingga sarmoya kiritish, brend xabardorligini oshirish, yana mablag' yig'ish va ularni reklamaga yo'naltirish uchun qilingan. O'sha davrning shiori - tez o'sish yoki yo'q bo'lish.

Investopedia ma'lumotlariga ko'ra, 1999 yilga kelib, venchur kapitalning 39% Internet-kompaniyalarga o'tayotgan edi.

NASDAQ texnologik platformasi bunday kompaniyalar uchun asosiy birjaga aylandi. NASDAQ indeksi misli ko'rilmagan sur'atlarda o'sdi: 1996 yildagi 1000 punktdan 2000 yil martiga kelib indikator ko'rsatkichi 5048 ga ko'tarildi.

1996 yilda Fed raisi Alan Grispan bozorni ogohlantirib, bumni "irratsional optimizm" deb atadi.

2000 yil yanvar oyi keng tarqalgan marketing xarajatlarining cho'qqisi bo'ldi. Bir vaqtning o'zida 14 dot-com startapi AQShda yilning eng muhim sport voqealaridan biri bo'lgan Super Bowl paytida qimmat reklama buyurtma qildi. Mart oyida esa NASDAQ indeksi qulay boshladi.

Falokatdan oldin nima bo'lgan

Bozor qulashidan oldin, bunga hissa qo'shgan bir nechta voqealar bo'lgan.

Birinchidan, Yaponiya - o'sha paytda dunyodagi ikkinchi iqtisodga kirdi. Bu o'sha davrdagi mutaxassislarning fikriga ko'ra, yomonlashgan iqtisodiy iqlimdan birinchi bo'lib zarar ko'rishi mumkin bo'lgan texnologik kompaniyalar aksiyalarining ommaviy sotilishiga turtki bo'ldi.

Ba'zi texnologiya kompaniyalari, masalan, Dell bozorning eng yuqori cho'qqisida ekanligini va shu bilan birga keyingi o'sish istiqbollari yo'qligini anglab, o'z aktsiyalarini sotishni boshladilar. Buni payqagan sarmoyadorlar ham qog‘ozlardan qutula boshladi.

90-yillarning oxiriga kelib investitsiya kapitalining hajmi kamaydi: 90-yillarda Fed past foiz stavkasini saqlab qoldi, bu investorlar uchun qo'shimcha pul paydo bo'lishiga yordam berdi, ammo 2000 yilda asosiy stavka ko'tarildi.

Va asosiy sabablardan biri: investorlar pul qo'ygan kompaniyalar hech qachon daromad olishni o'rganmaganligini tushuna boshladilar. Bundan tashqari, bunday kompaniyalar hech qachon buni qila olmaydi, chunki ular barqaror biznes modelini ishlab chiqishga qodir emaslar. Boshqa tomondan, o'sha davrdagi ba'zi tadbirkorlar IPOdan keyin o'z loyihalari biznesini kuchaytirishga harakat qilishmadi va shunchaki pulni yoqib yuborishdi.

Bu yerga yaxshi misol TheGlobe.com dotcom asoschisi Stefan Paternotning hikoyasidir. 1998 yilda o'z kompaniyasining ajoyib IPO'sidan so'ng, Paternot tungi klubda zavqlanib, jurnalistlarga shunday dedi: "Mening qiz do'stim bor. Menda pul bor. Endi men jirkanch, bema’ni hayot kechirishga tayyorman”. 2000 yildagi halokat TheGlobe.com saytini yo'q qildi.

Ammo bunday xarajatlarsiz ham, yangi kompaniyalar o'z oldilariga amalga oshirib bo'lmaydigan maqsadlarni qo'ydilar. HSBC Bank tomonidan o‘tkazilgan tadqiqot shuni ko‘rsatdiki, o‘sha davrdagi internet-kompaniyalarning kosmik bahosi, agar ushbu startaplar besh yil ichida har yili 80 foizga daromad oshgan taqdirdagina adekvat bo‘lishi mumkin edi.

Pufakdan keyin nima bo'ldi

Qabariq yorilib ketganda, yaqin vaqtgacha sobiq istiqbolli loyihalar tirikchiliksiz qolib ketdi. Sektordan pullar bug'lanib ketdi, hatto biznesi nafaqat bosishlar soni va yuqori darajadagi reklama asosida qurilgan firmalar ham katta yo'qotishlarga duch kelishdi. Masalan, Cisco telekommunikatsiya kompaniyasi aksiyalari 86 foizga, Amazon aksiyalari 93 foizga arzonlashdi.

Oktyabrga kelib, NASDAQ mart oyida bo'lganidan 70% dan ko'proq pasaydi. Ba'zi dot-komlar direktorlari firibgarlikda va investorlarni aldaganlikda ayblangan. Citi Group va Merrill Lynch banklari aldangan investorlarga jarima to'lashlari kerak edi.

Ba'zi hisob-kitoblarga ko'ra, investitsiya fondlari bozor inqirozi natijasida taxminan 5 trillion dollar yo'qotgan.

Dunyo yana pufakdami? Yoki hali ham shunday emasmi?

2000 yil qulashidan bir necha yil o'tgach, NASDAQ 7 ming punktdan yuqoriga ko'tarildi. Kompaniyalar sonining o'sishi tezlashdi. Agar 2008 yilda bunday kompaniyalar soni 15 ta bo‘lgan bo‘lsa, 2013 yilda ularning soni 51 taga, 2018 yilda esa kamida 150 taga yetgan. AQSh Milliy Iqtisodiy tadqiqotlar byurosi ma’lumotlariga ko‘ra, o‘rtacha hisobda qiymati 1 milliard dollardan oshgan startaplar taxminan 50 foizga ortiqcha baholanadi.

Uber va Lyft ro'yxatlari ko'plab dot-com kunlarini eslatdi - bu ikki kompaniya ham katta rejalar va undan ham katta yo'qotishlar bilan ommaga chiqdi. Shunga qaramay, banklar ularni o'nlab milliardlab baholadilar.

Uorvik universiteti biznes maktabi professori Jon Kollining so‘zlariga ko‘ra, sarmoyadorlar yana bir bor bu afsonaga ishonmoqda. Bu safar o'yinchilar Google, Amazon va Facebook kabi muvaffaqiyat hikoyalari mavjud bo'lganligi sababli, ko'pchilik texnologik startaplar vaqt o'tishi bilan daromadli joy topishiga aminlar. Bunday sarmoyadorlar bir-ikki yil ichida daromad talab qilmasdan, uzoq muddatda hisoblab, pul sarmoya qilishga tayyor.

2018-yilda CNBC uchun sharhida Villanova universiteti biznes maktabi tahlilchisi Keyt Rayt investor yagona shoxli IPOga sarmoya kiritishdan oldin ikki marta o‘ylab ko‘rishi kerakligini yozgan. "Biz rasman 2000 yildagidan kattaroq qabariq ichidamiz", dedi Rayt.

Biroq, IPO bo'yicha ekspert va Florida universiteti professori Jey Ritter ta'kidlaganidek, sezilarli farqlar mavjud. Bugungi kundagi ko'plab zarar ko'rayotgan kompaniyalar, agar ular xodimlarni qisqartirsa va tadqiqot xarajatlarini yo'qotsa, daromadli bo'lishi mumkin.

Bunday xarajatlarsiz o'sha Lyft 2018 yilda sof foyda ko'rsatgan bo'lardi. Muammo shundaki, bunday tadqiqot va marketingsiz Lyft o'z-o'zidan boshqariladigan avtomobil texnologiyasini rivojlantirish g'oyasi va yuksak ambitsiyalari bilan xayrlashishi mumkin.

Bundan tashqari, Internet bozorining o'zi ham o'zgardi, deb ta'kidladi bankir va investor Kerol Rot. Bugungi texnologiya kompaniyalari ancha rivojlangan infratuzilmaga va yangi mahsulotga tayyor iste'molchiga ega. Rotning so‘zlariga ko‘ra, hatto 2000-yillar boshida bankrot bo‘lgan kompaniyalar ham bozorga bugun kirib kelsa, yaxshi natijalarga erishishi mumkin edi: “Bir ma’noda ular o‘zlari duch kelgan zamon qurbonlari bo‘lgan”.

Yo'qotmang. Obuna bo'ling va elektron pochtangizdagi maqolaga havolani oling.

Internetning paydo bo'lishi va rivojlanishi biznes sohasida asossiz yuqori umidlarni keltirib chiqardi. Ko'pgina ishbilarmonlar Internet o'zi bilan olib keladigan ko'plab imkoniyatlarni ko'rdilar va aql bovar qilmaydigan pullarni sarmoya qilishni boshladilar. IT-kompaniyalarning qimmatli qog'ozlari narxi keskin oshdi, bunday tashkilotlar rahbarlarining o'zlari pulga cho'milishdi va tobora ko'proq yangi investorlarni jalb qilish uchun katta miqdorda pul sarflashdi. Hech kim rivojlanish haqida o'ylamagan.

Jahon iqtisodiyoti moliyaviy pufakchalarga toqat qilmaydi. Muammo shundaki, pufakni iqtisodiy o'sishdan farqlash juda qiyin. Tashqi ko'rinishiga ko'ra, hamma narsa ajoyib ko'rinadi, pul tushmoqda, hamma xursand, eng optimistik prognozlar bildirilmoqda. Va agar u pufak bo'lsa, u oxir-oqibat yorilib ketadi. Va u odatda darhol qulab tushadi. Ushbu maqolada biz eng mashhur pufakchalardan biri - dot-com inqirozi haqida gapiramiz.

Dotcom nima

Dotcom - bu biznes modeli butunlay Internetga asoslangan kompaniyalarga nisbatan qo'llaniladigan va hozir ham qo'llaniladigan atama. U inglizcha dot-com ("dot com") dan keladi - yuqori darajadagi domain.com, odatda saytlarda ro'yxatdan o'tgan. tijorat tashkilotlari. Dot-coms qulagandan so'ng, bu atama endi noto'g'ri o'ylangan, samarasiz va etuk bo'lmagan biznes modelini bildiruvchi salbiy ma'noga ega bo'ldi.

Dot-comning eng yuqori nuqtasi va qulashi 2000 yil 10 martda sodir bo'ldi. Ayni paytda Internet-biznes ikkinchi marta yuksalishni boshdan kechirmoqda va bu pufakmi yoki yangi davrmi, hech kim bilmaydi.

Qanday bo'ldi

1990-yillarning oxirida Internet zahiralari keskin oshdi. "Internet" so'zining o'zi sehrli tarzda aksiyalar narxini ko'tardi. Tahlilchilar sarmoyadorlarga yuqori texnologiyali kompaniyalarga ko'proq pul sarflashni maslahat berishdi.

2000 yil 10 martda yuqori texnologiyali kompaniyalarning NASDAQ Composite indeksi qulab tushdi. Bir yil ichida indeks 5132 punktdan 1100 ga, ya'ni deyarli besh baravarga tushdi. Dot-com kompaniyalarining aksariyati AQSh fond birjasi bilan birga qulab tushdi. Ba'zi dot-com rahbarlari aksiyadorlarning pullarini o'g'irlash va firibgarlikda ayblangan.

Dot-com pullari asosan reklama va marketing kampaniyalariga investitsiya qilingan, biznes modelini kam odam ishlab chiqqan. Dot-com pufakchasining qulashi natijasida aksariyat kompaniyalar tugatildi yoki sotildi.

Hozir (Facebook, Vkontake, Twitter) ko'tarilmoqda va tahlilchilar u erda yangi xavfni qidirmoqda. Bunday saytlarning auditoriyasi juda katta, bu esa butun dunyodan investorlarni jalb qiladi. Taxminlarga ko'ra, agar bu haqiqatan ham pufak bo'lsa va u yorilib ketsa, uning halokatli kuchi jihatidan u o'n barobar ko'proq halokatli bo'lishi mumkin.

Dot-comsning qulashi sabablari

• Aktsiyalar narxini ob'ektiv baholay olmaslik. Internet-kompaniyalarning aktsiyalarini fond birjasiga joylashtirishda tahlilchilarda mantiqiy savol tug'ildi: ularni qanday baholash kerak? Bu kompaniyalar o'sha paytda hech narsaga ega emas edi - ularning bir nechta kompyuterlari, taniqli domen nomi va bir nechta xodimlari bor edi. Qiymati bor va mavjud bo'lgan kompaniyaning ulushini qanchaga baholash faqat o'z g'oyalarini hayotga tatbiq eta olmaydigan yoki yo'q bo'lgan menejerlarning boshiga bog'liq. Oddiy qaror qabul qilindi: dot-komlarni tomoshabinlar soni va o'rtacha foydalanuvchining ushbu saytda sarflagan vaqti bo'yicha baholash.
• Aqlli biznes modelining yo'qligi. Dot-coms odatda dasturchilar va IT daholari tomonidan boshqariladi, ular na biznesda, na san'atda, na monetizatsiyada hech narsani tushunmaydilar.
• Reklama uchun ortiqcha sarf-xarajatlar. Kompaniyalar egalari hamma narsani to'g'ri tushunishdi - birorta ham investor bunday kompaniyalar ta'sischilarining boshida nima borligini tushunmaydi, shuning uchun ishbilarmonlar shunchaki o'z so'zlarini qabul qilishlari kerak edi. Reklama kompaniyalariga qancha ko'p mablag 'sarflangan bo'lsa, investorlardan shunchalik ko'p mablag' jalb qilindi. Oddiy qilib aytganda, reklama kampaniyasi tovar va xizmatlarning potentsial iste'molchilari uchun emas, balki ko'proq va ko'proq yangi mablag'larni jalb qilish uchun tashkil etilgan.
• Tushunchalarni almashtirish. Internet yordamida biznes yuritish faqat biznes jarayonini amalga oshirish uchun vositadir, lekin mustaqil biznes jarayoni emas.
• Internetni noto'g'ri tushunish. Internetning yaratilishini ko'plab ilmiy fantastika mualliflari bashorat qilishgan, ammo undan nimani kutish kerakligini hech kim tushunmagan. Biznesni Internetga o'tkazish, agar o'sha paytda hech kim bilmagan o'z qoidalariga ega bo'lganligi sababli katta xavf tug'dirdi. Odamlar o'z qoidalarini o'rnatishga harakat qilishdi, lekin ular ishlamadi, Internet o'z qonunlariga ko'ra mavjud edi.
• Insofsizlik va sun'iy narxlarni ko'tarish. Ko'pgina vijdonsiz firibgarlar mijozlar va investorlarni aldash imkoniyatlarini tan oldilar. Har qanday yangi sohada aldanish xavfi bir necha bor ortadi.
• Internetning rivojlanmaganligi. O'sha paytda Internetning o'zi juda xom va ko'plab ishtirokchilar uchun tushunarsiz edi. 90-yillarda trafikni samarali monetizatsiya qilish hali o'rganilmagan.

Oqibatlari

Buning ortidan ishdan bo'shatishlar to'lqini paydo bo'ldi. Nafaqat ko'plab mutaxassislar ko'chaga tashlandi, balki o'sha paytda ham AQShda xalqaro autsorsing rivojlana boshladi.

IT sohasiga ishonch yo'qoldi. Kutishlar bo'yicha nazoratsiz spekülasyonlar ularga bo'lgan ishonchning pasayishini sezilarli darajada oshirdi.

Dunyo bo'ylab minglab kompaniyalar (asosan AQShda) bankrot deb e'lon qilindi va tugatildi. Sud jarayoni boshlandi.

Biroq, bu shtatda uchta kompaniya omon qoldi va hozirda gullab-yashnamoqda - Amazon, eBay va Google.

Startaplar va ijtimoiy tarmoqlar falokatga olib keladimi?

2004 yildan boshlab internet loyihalari yana jadal rivojlana boshladi. Ayni paytda bozor kuchli yutuqni amalga oshirdi va juda jiddiy kuchdir. Biroq, ko'plab investorlar aqlli va boshlang'ich rivojlanishning keyingi bosqichlariga sarmoya kiritmoqdalar. Ular o'zlarining yaratuvchilari biznes strategiyasiga ega ekanligiga va uni allaqachon ishonch bilan amalga oshirayotganiga ishonch hosil qilishni xohlashadi. Ko'pgina startaplar muvaffaqiyatsizlikka uchrasa-da, investorlar bu tavakkalchilikni o'z zimmalariga oladilar, chunki barcha xarajatlarni qoplash va undan yaxshi pul ishlash uchun faqat bitta kompaniya kerak bo'ladi.

Umuman olganda, ijtimoiy tarmoqlar kuchli tashkilotlarga aylandi va bir necha yillardan beri gullab-yashnamoqda. so'nggi yillar. Ular mohir yechim topishdi – ijtimoiy tarmoq bepul bo‘lishi kerak va siz deyarli ko‘rinmas yo‘llar bilan pul ishlashingiz mumkin. Oddiy odam ijtimoiy tarmoqda pul ishlashi va o'zini juda yaxshi ta'minlashi mumkin. Shunday qilib, hech bo'lmaganda monetizatsiya ishlaydi. Yagona savol - bu vaqt o'tishi bilan qanday o'zgarishi va qayerga olib kelishi.

15 yil ichida ko'p narsa o'zgardi. Agar qabariq mavjud bo'lsa, u butunlay boshqa pufakdir.

Iqtisodiyot va moliyada "ko'pik" degan atama mavjud.

Tom ma'noda, bu qandaydir aktivning yoki butun sanoatning likvidligini "ko'tarish" dir, buning natijasida kompaniyalarning aktsiyalari ishlarning haqiqiy holati bilan ta'minlanmagan holda sezilarli o'sishni ko'rsatadi.

Insoniyat tarixida bunday pufakchalar ko'p bo'lgan. XVII asrda lola gullab-yashnaganini eslash kifoya. O'sha paytda bu navning gullari hashamat belgisi hisoblangan.

Shuning uchun, gollandlar bajonidil lampalar uchun pul berdilar. Shunday qilib, "lola isitmasi" deb ataladigan kasallik boshlandi. Hammasi qanday tugaganini taxmin qilish qiyin emas.

IN zamonaviy tarix bir nechta bunday portlashlar bo'lgan. Ular orasida 2000 yilgacha o'sib chiqqan, keyin esa portlab ketgan "dot-com pufak" deb ataladigan narsa alohida o'rin tutadi. Bu NASDAQ indeksining keskin pasayishi bilan birga bo'ldi, u dastlab o'zining eng yuqori ko'rsatkichlariga erishdi, keyin esa bor-yo'g'i bir kun ichida bir yarim baravarga quladi.

Bu Internet bilan bog'liq kompaniyalar uchun umumiy atama..

Bu atama rus tiliga ingliz tilidan kelgan. "nuqta" "nuqta" deb tarjima qilingan va "com" domen zonasi bo'lib, dastlab tijorat tashkilotlari uchun yaratilgan ("tijorat" dan).

Shunga ko'ra, dot-com kompaniyaning Internetda taqdim etilgan tashkilotlariga qo'ng'iroq qildi.

Global tarmoq paydo bo'lishi bilan u nafaqat aloqa va bilim uchun, balki tijorat uchun ham qo'llanilishi mumkinligi ma'lum bo'ldi. Tabiiyki, ko'plab investorlar bunga e'tibor bermay qo'yishmadi.

Shu bilan birga, Internetga ulangan kompaniyalarning kapitallashuvi o'sdi. Misol uchun, o'sha paytda mashhur bo'lgan Yahoo qidiruv tizimi 1999 yil oxiriga kelib 114 milliard dollarga teng edi.

Ushbu raqamlarni hisobga olgan holda, boshqa investorlar ham World Wide Web-ga e'tibor berishdi.

Internet-kompaniyalar soni ko'paydi va hatto butunlay boshqacha biznes modeliga ega bo'lganlar ham o'zlarini qayta yo'naltirishga va tarmoqda namoyon bo'lishga harakat qilishdi.

Bularning barchasi kompaniyalar aktsiyalarining ko'payishiga olib keldi. Va investorlar, o'z navbatida, bu vaziyatni ko'rib, ko'proq va ko'proq sarmoya kiritdi.

Bundan tashqari, ko'pchilik IT bozori faqat o'sishiga jiddiy ishonishgan.

Biroq, nafaqat umumiy shov-shuv bu bozorning kapitallashuvining o'sishiga olib keldi. Gap shundaki, o‘sha davrda AQSh va G‘arbiy Yevropa iqtisodiyotida beqarorlik hukm surgan edi.

Bu chegirma stavkalarining oshishiga olib keldi. IT aktsiyalari investorlar tomonidan birinchi navbatda nima bo'lishidan qat'iy nazar o'sishda davom etadigan bozorga xavfsiz sarmoya sifatida qaraldi.

Ba'zi gigantlar ajralish xavfi ostida edi. Sotish hajmi kamaydi.

Ushbu inqiroz IT bozorini va undagi aksariyat kompaniyalarni yo'q qildi, degan fikr bor. Biroq, bu haqiqat emas. Aslida, barcha firmalarning yarmiga yaqini omon qoldi, bu juda yaxshi ko'rsatkich.

Dot-com qabariqining sabablari

Pufakning paydo bo'lishiga hissa qo'shgan asosiy sabablardan biri texnologiyaning haddan tashqari qimmatligi edi.

Gap shundaki, Internet biznesning o'zi emas, balki uni amalga oshirish uchun vositadir. Ammo ko'pchilik uzr so'raganlar bunday deb o'ylamagan.

Ularni hamma narsani tushunadigan, ammo sanoatga yangi sarmoyalardan foyda olishni istagan insofsiz tadbirkorlar qo'shdilar.

Biroq, Internetdan foydalanish biznesning ayrim turlarini, xususan, xalqaro biznesni amalga oshirish imkoniyatini oshiradi. chakana savdo tarmoqlari, almashinuv yoki onlayn auktsionlar. Masalan, bugungi kunda Amazon ishini global tarmoqsiz tasavvur qilish qiyin.

Bu imkonsiz bo'ladi, degani emas. Gap shundaki, bunday kompaniyalar Internet paydo bo'lishidan oldin ham mavjud edi. Buyurtma, masalan, kataloglar bo'yicha amalga oshirilishi mumkin. Biroq, bu uzoq davom etgan jarayon edi. Internet buyurtma berish jarayonini sezilarli darajada tezlashtirdi.

Bundan tashqari, bu tom ma'noda hammaga kitoblardan tortib hamma narsani sotib olishingiz mumkin bo'lgan platformaga kirish imkonini berdi dasturiy ta'minot, ishchi asboblar va boshqalar.

Barcha qit'alarda ma'lum bo'lgan bir xil Amazon saytiga borish kifoya.

Internet tufayli investorlar uydan chiqmasdan operatsiyalarni amalga oshirish imkoniyatiga ega. Ilgari, buning uchun shaxsiy ishtirok etish yoki telefon qo'ng'irog'i kerak edi. Bugungi kunda investor istalgan birjaga ulangan platformadan foydalanishi va u yerda tranzaktsiyalarni amalga oshirishi mumkin.

Biroq, bularning barchasiga qaramay, 2000 yil boshida ko'plab mutaxassislar uchun bu bozor juda yuqori baholanganligi ma'lum bo'ldi. Va eng chuqur sabablardan biri shundaki, odamlar biznes uchun asbobni sotishga harakat qilishgan va uni shunday deb o'tkazishgan. tayyor biznes model.

Bozorni tushirishi mumkin bo'lgan boshqa sabablar qatorida quyidagilarni e'tiborga oling:

Keyin nima bo'ldi

Dot-com bozorining qulashi ushbu sohadagi ko'plab kompaniyalarning bankrot bo'lishiga olib keldi. Ayrim firmalar soxta hisobotlarda, shuningdek, daromadni oshirish maqsadida noqonuniy bank operatsiyalarini amalga oshirganlikda ayblangan.

Bu sanoatning eng yirik o'yinchilaridan biri bo'lgan WorldComga tegishli. Ushbu ma'lumot ommaga ma'lum bo'lishi bilanoq kompaniyaning narxi keskin tushib ketdi va bankrotlikka olib keldi.

Boshqa kompaniyalar shunchaki pulsiz qoldi va yopishga yoki sotishga majbur bo'ldi. Boshqa firmalar hissa qo'shuvchilarning mablag'larini noto'g'ri ishlatishda ayblangan (ehtimol, innovatsiyalar o'rniga reklama uchun pul sarflashni nazarda tutgan).

Ayblovlar nafaqat ushbu sohadagi kompaniyalarga, balki Citigroup yoki Merrill Lynch kabi investitsiya fondlariga ham tegishli.

Ular investorlarni aldashda ayblangan.

Dot-com bozorining qulashi nafaqat IT kompaniyalariga, balki bunday firmalarga o'z xizmatlarini taklif qiladigan tegishli sohalarga ham ta'sir ko'rsatdi.

Yana bir muammo - kompaniyalar yopilishi bilan tom ma'noda ko'chada bo'lgan ko'plab mutaxassislarni ish bilan ta'minlash edi.

Dot-com bom davrida dasturchilarga talab muttasil oshib bormoqda. Ammo qabariq yorilgach, ko‘pchilik ishsiz qoldi. O'sha paytda Qo'shma Shtatlarda dasturchilar boshqa kasblar uchun faol ravishda qayta tayyorlanayotgan edi.

Ammo 2004 yilga kelib, ikkinchi dot-kom bumi boshlandi.. 2000 yilgi voqealardan omon qolgan kompaniyalar tiklanib, Internet uchun kurashga qayta kirishdi. Bundan tashqari, ko'plab kompaniyalar AQSh bozori allaqachon ular uchun kichik ekanligini va bu erda "tor" ekanligini tushunishdi. Ular boshqa bozorlarda ham ishlay boshladilar. Shunday qilib, dot-komlarning qulashi bilan IT sektori o'zini insofsiz biznesmenlardan tozaladi, deyish mumkin. tarmoq biznesi 2004 yilda u o'zining ikkinchi hayotini boshladi, bu bugungi kungacha davom etmoqda.

Ijtimoiy tarmoqlarning qimmatligi men uchun har doim firibgarlikdek tuyulgan. Shunchalik qimmatga tushadigan dastgohlar va jihozlarga ega zavod borligi aniq. Va sayt? Albatta, uning narxi bor, lekin nega yuzta yirik zavod kabi? Bu pul nima uchun? Ammo hozir savol hatto Facebookda emas, balki yana shishgan Internet kompaniyalarida.

Dotcom - bu biznes modeli butunlay Internetga asoslangan kompaniyalarga nisbatan qo'llaniladigan va hozir ham qo'llaniladigan atama. Bu inglizcha dot-com ("dot com") - yuqori darajadagi domain.com dan olingan bo'lib, unda, qoida tariqasida, tijorat tashkilotlarining veb-saytlari ro'yxatga olinadi. Dot-coms qulagandan so'ng, bu atama endi noto'g'ri o'ylangan, samarasiz va etuk bo'lmagan biznes modelini bildiruvchi salbiy ma'noga ega bo'ldi. Dot-comning eng yuqori nuqtasi va qulashi 2000 yil 10 martda sodir bo'ldi.

Endi hamma ikkinchi qabariq pishib, yorilib ketyapti, deb qo‘rqadi...

Har choraklik hisobot e'lon qilinganidan keyin Facebook aksiyalari birdaniga 20 foizga tushib ketdi. Kompaniyaning kapitallashuvi 130 milliard dollarga, Mark Sukerbergning boyligi esa bir kunda deyarli 17 milliard dollarga kamaydi. Endi u dunyodagi eng boy besh kishidan tushib qolish xavfi bor.

Kutishlar va haqiqat

Facebook manfaatdor tomonlarning taxminlari 2015 yildan beri birinchi marta muvaffaqiyatsizlikka uchradi. Daromad - 13,2 milliard dollar - tahlilchilar bashorat qilganidan kamida 200 millionga kam edi. Ijtimoiy tarmoq auditoriyasining kengayishi ko'rsatkichlari ham xafa bo'ldi: AQSh va Kanadada foydalanuvchilar soni o'zgarmadi (241 million kishi), Evropada esa butunlay kamaydi (377 milliondan 376 milliongacha).
Lekin, eng muhimi, kotirovkalarga Facebook moliyaviy direktori Devid Vernerning yaqin kelajakda kompaniya sof foydasi deyarli uchdan bir qismga – 47 foizdan 30 foizgacha qisqarishi haqidagi bayonoti taʼsir koʻrsatdi. Buning sabablari orasida u dollar kursining boshqa valyutalarga nisbatan kuchayishi, reklama beruvchilarning qiziqishini uyg‘otmagan Stories funksiyasining past rentabelligi va Yevropada qabul qilingan foydalanuvchilarning shaxsiy daxlsizligi to‘g‘risidagi yangi qonunlar tufayli Eski dunyodan dollar tushumining kamayganini keltirdi.

Vernerning halolligini qadrlagan sarmoyadorlar aktsiyalarni ommaviy sotishni uyushtirishdi.

Urush aks-sadolari

Facebook’ning muammolari OAVga 2016-yilda saylov kampaniyasi paytida prezidentlikka nomzod Donald Tramp bilan hamkorlik qilgan Cambridge Analytica ijtimoiy tarmoqning 87 million foydalanuvchisi ma’lumotlariga noqonuniy kirishgani haqida ma’lum bo‘lgach boshlandi. Ko'pincha AQSh fuqarolari.
Zamonaviy katta ma'lumotlarni tahlil qilish texnologiyalari bunday ma'lumotlar to'plamlarini aylantiradi samarali vosita maqsadli reklama. Facebook misolida vaziyat bundan ham yomonroq edi – ma’lumotlar pul mukofoti uchun psixologik testdan o‘tishni taklif qilgan ilova yordamida to‘plangan.

Natijada, Cambridge Analytica psixologik profillarni qo'lga kiritdi va saylov kampaniyasi texnologlari odamlarni to'g'ri nomzodga ovoz berishga ko'ndiradigan maqsadli siyosiy reklamalarni tarqatishga muvaffaq bo'ldi.

Aytish joizki, bu texnologiya avvalgi saylovlarda ham Barak Obamaning shtab-kvartirasi tomonidan qo‘llanilgan. Ammo keyin ma'lumot manbasini aniqlab bo'lmadi.

Siz ogohlantirildingiz

Iyun oyi oxirida iqtisodchilar bong urdi: dunyo navbatdagi global inqiroz va bozor qulashi yoqasida. Bu haqda Yevropaning ikki eng mashhur to‘siq fondi menejerlari Greg Koffi va Rassel Klark, shuningdek, iqtisodiyot bo‘yicha Nobel mukofoti sovrindori Pol Krugman aytib o‘tdi.
Koffining ta'kidlashicha, hozirgi sarmoyaviy vaziyat 2000 yilni butunlay takrorlaydi. Klark, shuningdek, ilgari yaxshi daromad keltirgan, ammo hozir haddan tashqari qizib ketish tufayli, yorilishi arafasida turgan qabariq bo'lgan internet-kompaniyalarga sarmoya kiritishdan ogohlantirdi.

Xavotirli bashorat amalga oshayotganga o'xshaydi. Va bu faqat Facebook haqida emas. 16-iyul kuni dunyodagi eng yirik onlayn kinoservis va seriallar prodyuseri Netflix daromadlar to‘g‘risidagi hisobotni e’lon qildi, u ham investorlarni aksiyalarni sotishga majbur qildi.

Netflix’ning Facebook’dagi kabi muammolari bor: AQSh bozoridagi auditoriya kutilgan 1,2 million o‘rniga 670 ming kishiga ko‘paydi, yil oxirigacha kontent ishlab chiqarish xarajatlari daromaddan uch-to‘rt milliard dollarga oshadi. Bir kun ichida Netflix aksiyalari qiymati 15 foizga, kompaniya kapitallashuvi esa 24 milliard dollarga pasaydi.

Qolgan Amerika IT gigantlari ham unchalik tez bo'lmasa-da, qulashdi. Bir savdo sessiyasida Twitter 6,5 foizga, Amazon 2,5 foizga, Apple 1,6 foizga tushib ketdi.
Bularning barchasi 2000 yilda boshlangan dot-com (ya'ni Internet kompaniyalari) inqirozini juda eslatadi, o'shanda aqlli investitsiyalar tez rivojlanayotgan IT-kompaniyalar va startaplarga impulsiv investitsiyalar bilan almashtirilgan. Deyarli har qanday IT g'oyasi, hatto bir sahifada, aniq biznes-rejasiz millionlab dollarlarni jalb qilishi mumkin. Investorlar pul yo'qotishdan ko'ra yangi Apple, Amazon yoki Microsoft-ni boy berishdan ko'proq qo'rqishdi.

2000-yil 10-martda Nasdaq Composite 5046,86 yuqori ko‘rsatkichga erishgandan so‘ng, eng uzoqni ko‘ra oluvchi investorlar IT-startaplarning norentabellikdagi qimmatli aksiyalarini sotish orqali daromad olishni boshladilar. Bozor qulab tushdi va 2002 yil 9 oktyabrga kelib, Nasdaq Composite 1114.11 ni tashkil etdi.

Agar IT pufakchasi hozir yorilib ketsa, bu Amerika iqtisodiyotiga 18 yil avvalgidan ko'ra qattiqroq zarba beradi. Tramp boshlagan savdo urushlari sharoitida aynan yuqori texnologiyali kompaniyalar bozorni qulashdan saqlaydi: bu yil indeks o‘sishi 80 foizga ta’minlandi. qimmatli qog'ozlar FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google).

Dot-comsning qulashi sabablari

Aktsiyalarning narxini ob'ektiv baholay olmaslik. Internet-kompaniyalarning aktsiyalarini fond birjasiga joylashtirishda tahlilchilarda mantiqiy savol tug'ildi: ularni qanday baholash kerak? Bu kompaniyalar o'sha paytda hech narsaga ega emas edi - ularning bir nechta kompyuterlari, taniqli domen nomi va bir nechta xodimlari bor edi. Qiymati bor va mavjud bo'lgan kompaniyaning ulushini qanchaga baholash faqat o'z g'oyalarini hayotga tatbiq eta olmaydigan yoki yo'q bo'lgan menejerlarning boshiga bog'liq. Oddiy qaror qabul qilindi: dot-komlarni tomoshabinlar soni va o'rtacha foydalanuvchining ushbu saytda sarflagan vaqti bo'yicha baholash.

Barkamol biznes modelining yo'qligi. Dot-coms odatda biznes, o'z mahsulotlarini sotish san'ati yoki monetizatsiya haqida hech narsa bilmaydigan dasturchilar va IT daholari tomonidan boshqariladi.

Reklama uchun ortiqcha sarf-xarajatlar. Kompaniyalar egalari hamma narsani to'g'ri tushunishdi - birorta ham investor bunday kompaniyalar ta'sischilarining boshida nima borligini tushunmaydi, shuning uchun ishbilarmonlar shunchaki o'z so'zlarini qabul qilishlari kerak edi. Reklama kompaniyalariga qancha ko'p mablag 'sarflangan bo'lsa, investorlardan shunchalik ko'p mablag' jalb qilindi. Oddiy qilib aytganda, reklama kampaniyasi tovar va xizmatlarning potentsial iste'molchilari uchun emas, balki ko'proq va ko'proq yangi mablag'larni jalb qilish uchun tashkil etilgan.

Tushunchalarni almashtirish. Internet yordamida biznes yuritish faqat biznes jarayonini amalga oshirish uchun vositadir, lekin mustaqil biznes jarayoni emas.

Internetda tushunmovchilik. Internetning yaratilishini ko'plab ilmiy fantastika mualliflari bashorat qilishgan, ammo undan nimani kutish kerakligini hech kim tushunmagan. Biznesni Internetga o'tkazish, agar o'sha paytda hech kim bilmagan o'z qoidalariga ega bo'lganligi sababli katta xavf tug'dirdi. Odamlar o'z qoidalarini o'rnatishga harakat qilishdi, lekin ular ishlamadi, Internet o'z qonunlariga ko'ra mavjud edi.

Insofsizlik va sun'iy narxlarni ko'tarish. Ko'pgina vijdonsiz firibgarlar mijozlar va investorlarni aldash imkoniyatlarini tan oldilar. Har qanday yangi sohada aldanish xavfi bir necha bor ortadi.

manbalar
RIA yangiliklari